Sovereign Gold Bonds: टैक्स के नए नियम बने सिरदर्द, 235% रिटर्न पर लगी रोक!

रिडेम्पशन प्राइस और बाज़ार का हाल

सीरीज-I सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड के लिए रिडेम्पशन प्राइस की गणना इंडिया बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन (IBJA) के सोने की कीमतों के तीन दिन के औसत के आधार पर की जाती है। इससे बॉन्ड का एग्जिट वैल्यू मौजूदा बाजार भाव से जुड़ जाता है। हालांकि, ₹4,727 प्रति ग्राम के इश्यू प्राइस से बढ़कर ₹15,840 प्रति ग्राम तक का जबरदस्त उछाल दिखने के बावजूद, नए टैक्स नियम निवेशकों के असली मुनाफे पर असर डाल रहे हैं।

गोल्ड बॉन्ड बनाम अन्य गोल्ड निवेश

फिजिकल गोल्ड या गोल्ड ईटीएफ (ETF) के विपरीत, जिनमें स्टोरेज फीस और ट्रैकिंग की समस्या हो सकती है, सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड डेट और कमोडिटी दोनों की खूबियां समेटे हुए हैं। मौजूदा गोल्ड मार्केट ब्याज दरों में बदलाव और केंद्रीय बैंकों की खरीद के कारण अनिश्चितता का सामना कर रहा है। निफ्टी 50 (Nifty 50) या निफ्टी गोल्ड इंडेक्स (Nifty Gold Index) जैसे इंडेक्स की तुलना में, SGB 2021-22 सीरीज ने काफी अच्छा प्रदर्शन किया है। लेकिन, असल मुनाफे की गणना में प्रीमैच्योर एग्जिट पर लगने वाले कैपिटल गेन्स टैक्स को शामिल करना होगा।

टैक्स बदलाव और निवेश का जोखिम

मौजूदा बॉन्डधारकों के लिए सबसे बड़ा जोखिम प्रीमैच्योर रिडेम्पशन पर लगने वाला अचानक टैक्स है। पहले, SGBs टैक्स के मामले में काफी फायदेमंद थे, लेकिन अब जल्दी भुनाने पर लगने वाला टैक्स निवेश के रिस्क और रिटर्न को बदल देता है। जो निवेशक 5 साल तक होल्ड करने पर टैक्स-फ्री रिटर्न की उम्मीद कर रहे थे, अब उन्हें पॉलिसी में बदलाव का सामना करना पड़ रहा है। अगर सरकार रेवेन्यू बढ़ाने के लिए विभिन्न एसेट्स पर टैक्स नियमों को एक समान करती है, तो फिजिकल गोल्ड की तुलना में SGBs के टैक्स फायदे कम हो सकते हैं। इसके अलावा, SGBs को सेकेंडरी मार्केट में आसानी से ट्रेड नहीं किया जा सकता, जिसका मतलब है कि निवेशकों को अक्सर RBI द्वारा तय समय पर ही इन्हें रिडीम करना पड़ता है, जो शायद सबसे अच्छे प्राइस लेवल न हों।

भविष्य की रणनीति और होल्ड-टू-मैच्योरिटी

अब निवेशक जल्दी रिडीम करने के बजाय बॉन्ड को उनकी पूरी मैच्योरिटी अवधि (8 साल) तक होल्ड करने पर ज्यादा ध्यान दे रहे हैं। क्योंकि टैक्स छूट की गारंटी केवल पूरी 8 साल की अवधि के लिए है, कई निवेशक 'होल्ड-टू-मैच्योरिटी' (Hold-to-Maturity) का तरीका अपनाने पर विचार कर रहे हैं। जैसे-जैसे बाद की सीरीज के लिए रिडेम्पशन पीरियड शुरू होंगे, RBI से लंबी अवधि के टैक्स नियमों पर स्पष्टीकरण मांगने की मांग बढ़ सकती है। व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, अभी रिडीम करने या इंतजार करने का फैसला, टैक्स-एडजस्टेड रिटर्न की तुलना मौजूदा फिक्स्ड-इनकम निवेश विकल्पों से करने पर निर्भर करेगा।