सोने की चमक बरकरार, चांदी में बड़ी गिरावट! डॉलर की मजबूती या प्रॉफिट-बुकिंग का खेल?

चांदी में क्यों आई इतनी बड़ी गिरावट?

यह बड़ी गिरावट कई वजहों से आई है। एक्सपर्ट्स का मानना है कि चांदी एक 'हायर-बीटा एसेट' है, जिसका मतलब है कि यह सोने के मुकाबले ज्यादा तेजी से ऊपर-नीचे होती है। Choice Wealth के हेड ऑफ रिसर्च एंड प्रोडक्ट, अक्षत गर्ग ने कहा कि चांदी "कम समय में बहुत तेजी से चढ़ गई थी", जिससे निवेशकों की पोजिशनिंग हद से ज्यादा ऑप्टिमिस्टिक हो गई थी। Augmont की हेड ऑफ रिसर्च, रेनिषा चैननी ने बताया कि ऐसे माहौल में जब डिप-बाइंग (कीमतें गिरने पर खरीदना) की उम्मीदें तेजी से खत्म होने लगीं, तो डीलिवरेजिंग (कर्ज कम करना) का दबाव बढ़ा।

मार्केट स्ट्रक्चर भी एक अहम भूमिका निभाता है; सोने के मुकाबले चांदी का मार्केट साइज छोटा और पतला है, जिससे इसकी कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव की संभावना बढ़ जाती है। यह अस्थिरता तब और साफ दिखी जब कुछ सिल्वर ईटीएफ (ETF) में एक ही सेशन में 10-15% से ज्यादा की गिरावट देखी गई, जो सोने के ईटीएफ की तुलना में काफी ज्यादा थी। 6 फरवरी 2026 को चांदी फ्यूचर्स का रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 37.562 था, जो 'सेल' (Sell) कंडीशन का संकेत दे रहा था। Comex पर चांदी की कीमत 6.23% गिरकर $71.93 प्रति औंस पर आ गई।

सोने का 'सेफ-हेवन''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''''_'': Gold's traditional role as a safe-haven asset and its long-term fundamental drivers, including geopolitical uncertainty and central bank demand, anchor its resilience. The firming US dollar, with the DXY index rising to 97.8450 on February 6, 2026, acted as a headwind for commodities, including precious metals. However, gold's persistent demand from central banks and investors seeking a hedge against currency devaluation and inflation provided a supportive floor. While geopolitical tensions are easing according to analysts, they continue to underpin gold's appeal.

मार्केट स्ट्रक्चर और ट्रेडर्स की पोजीशनिंग

चांदी की कीमतों में यह नाटकीय उतार-चढ़ाव मार्केट मैकेनिक्स (बाजार की कार्यप्रणाली) से और बढ़ गया। रिपोर्ट्स के अनुसार, दुनिया भर के एक्सचेंजों ने प्रीशियस मेटल्स फ्यूचर्स पर मार्जिन रिक्वायरमेंट्स (आवश्यक मार्जिन) बढ़ा दीं, जिससे लीवरेज्ड ट्रेडर्स (अधिक लीवरेज वाले व्यापारी) को अपनी पोजीशन अनवाइंड (बंद) करने के लिए मजबूर होना पड़ा। इस वजह से बिकवाली का दबाव बढ़ गया और मार्केट में बड़े पैमाने पर डीलिवरेजिंग हुई, जिसमें चांदी को अपनी हायर लीवरेज और पतली लिक्विडिटी के कारण सबसे ज्यादा नुकसान उठाना पड़ा। यह तेज प्राइस करेक्शन जनवरी 2026 की असाधारण रैली के बाद आया, जब सोने में बड़ी बढ़त देखी गई थी और चांदी नाटकीय रूप से चढ़ गई थी, जिसे कुछ विश्लेषकों ने 'स्पेकुलेटिव ब्लो-ऑफ टॉप' (अत्यधिक सट्टा-आधारित शिखर) बताया।

एनालिस्ट्स का आउटलुक और आगे की रणनीति

इस अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद, कई एक्सपर्ट्स प्रीशियस मेटल्स के लिए लंबी अवधि के बुलिश आउटलुक (तेजी का नजरिया) को बनाए हुए हैं। मेटल्स फोकस ने सुझाव दिया कि पिछली रैली की रफ्तार को देखते हुए यह करेक्शन (सुधार) समझ में आता है और यह कोई स्ट्रक्चरल ब्रेक (मौलिक टूट) नहीं है। अक्षत गर्ग ने निवेशकों को स्टैगर्ड बाइंग (अलग-अलग समय पर खरीद) और प्रॉपर पोजीशन साइजिंग (उचित मात्रा में निवेश) जैसी डिसिप्लिन्ड स्ट्रैटेजीज (अनुशासित रणनीतियों) पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी, और चांदी को कोर होल्डिंग (मुख्य निवेश) के बजाय एक सहायक आवंटन (supporting allocation) के तौर पर रखने की सिफारिश की।

निकट अवधि के लिए, चैननी ने चांदी को $70–$90 प्रति औंस (₹2.25–2.85 लाख प्रति किलोग्राम) के बीच ट्रेड करते हुए देखा, और $70 से नीचे जाने पर और गिरावट की आशंका जताई। 2026 को देखते हुए, गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों को चांदी के औसतन $85-100 प्रति औंस रहने की उम्मीद है, जो ग्रीन ट्रांजिशन (हरित ऊर्जा परिवर्तन) में इसकी भूमिका को देखते हुए है। वहीं, सिटीग्रुप ने फिजिकल सिल्वर (भौतिक चांदी) की तीव्र कमी के कारण साल की दूसरी छमाही के लिए $110 का टारगेट दिया है। जे.पी. मॉर्गन ग्लोबल रिसर्च का अनुमान है कि 2026 के अंत तक सोने की कीमतें $5,000/oz तक पहुंच सकती हैं।