Whalesbook
चांदी की कीमतों में आई भारी सेंध
2 फरवरी 2026 को चांदी (Silver) की कीमतों में जबरदस्त गिरावट देखी गई। कीमती धातु अपने हालिया रिकॉर्ड उच्च स्तर $120 प्रति औंस से लगभग 37% गिर गई। फरवरी की शुरुआत तक, कीमतें $79-$85 प्रति औंस के दायरे में आ गई थीं। यह तेज गिरावट 31 जनवरी, शुक्रवार को देखी गई लगभग 26% की बड़ी गिरावट के बाद आई, जो इसके इतिहास की सबसे बड़ी एक-दिवसीय गिरावटों में से एक थी। इससे पहले, जनवरी 2026 में चांदी की कीमतों में काफी उछाल आया था और यह $121.64 का रिकॉर्ड स्तर छू चुकी थी।
इस गिरावट की मुख्य वजहें
इस अचानक आई गिरावट की मुख्य वजह फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) के अगले चेयरमैन के तौर पर केविन वॉर्श (Kevin Warsh) का नाम आना था। बाजार के जानकारों ने वॉर्श की अगुवाई को कड़े मौद्रिक नीति (Monetary Policy) का संकेत माना, जिसका सीधा असर डॉलर-denominated कमोडिटी (Commodity) पर पड़ता है। इस उम्मीद ने अमेरिकी डॉलर को मजबूत किया। दबाव को और बढ़ाने के लिए, CME ने थोड़े-थोड़े समय में मार्जिन (Margin) की मांगें बढ़ा दीं। इससे भारी लीवरेज (Leverage) पोजीशन वाले ट्रेडर्स पर अचानक मार्जिन कॉल (Margin Call) का दबाव आ गया, जिसके चलते उन्हें अपनी पोजीशन बेचनी पड़ी। इससे बिकवाली का दौर और तेज हो गया। विश्लेषकों का कहना है कि इससे पहले ही बाजार की संरचना नाजुक थी, और लीवरेज ने हालिया अटकलों और उम्मीदों से भरे माहौल के बाद गिरावट को और बढ़ा दिया।
कीमती धातुओं पर एस. नरेन की राय
चांदी में आई यह अप्रत्याशित अस्थिरता (Volatility) ICICI Prudential AMC के चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजिस्ट एस. नरेन (S. Naren) की चेतावनियों से मेल खाती है। नरेन ने निवेशकों को ऐसे एसेट क्लास (Asset Class) से सावधान रहने की सलाह दी है जो थोड़े समय में असाधारण रूप से उच्च रिटर्न देते हैं, और चांदी का हालिया प्रदर्शन इसका प्रमुख उदाहरण है। उन्होंने कीमती धातुओं को वर्तमान में सबसे जोखिम भरे एसेट क्लास में गिना है, क्योंकि इनका सही मूल्यांकन करना और इनकी रोज की वैश्विक कमोडिटी (Commodity) चालों का अनुमान लगाना बेहद मुश्किल है। उनके फंड ने ऐतिहासिक रूप से सीधे सिल्वर ईटीएफ (Silver ETF) या सिल्वर फंड ऑफ फंड्स में निवेश की सलाह नहीं दी है, क्योंकि वे इसे अत्यधिक जोखिम भरा मानते हैं। नरेन की रणनीति में अक्सर एक विपरीत (Contrarian) दृष्टिकोण शामिल होता है, वे निवेशकों को हालिया उछाल के पीछे भागने से बचने और मजबूत एसेट एलोकेशन (Asset Allocation) के महत्व पर जोर देने की सलाह देते हैं, खासकर हाइब्रिड (Hybrid) और मल्टी-एसेट (Multi-Asset) निवेश के जरिए। उनका मानना है कि सोने और चांदी में सीधा निवेश अब पहले जैसा लोकप्रिय नहीं रहा, और इन्हें केवल मल्टी-एसेट फंडों के व्यापक विविधीकरण (Diversification) के भीतर ही माना जाना चाहिए।
बाजार का व्यापक संदर्भ
चांदी की कीमतों पर औद्योगिक मांग, भू-राजनीतिक घटनाएं और महंगाई व ब्याज दरों जैसे मैक्रोइकोनॉमिक इंडिकेटर्स (Macroeconomic Indicators) सहित कई कारकों का जटिल तालमेल असर डालता है। जबकि सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रॉनिक्स और AI जैसे क्षेत्रों में इसका औद्योगिक उपयोग मांग को बढ़ा रहा है, सट्टेबाजी (Speculative Trading) और लीवरेज (Leverage) इस कमोडिटी (Commodity) की अंतर्निहित अस्थिरता को और बढ़ा देते हैं। हालिया मूल्य कार्रवाई दिखाती है कि बाजार की भावनाएं कितनी तेजी से बदल सकती हैं, जिसमें डॉलर की मजबूती और फेडरल रिजर्व की नीति में संभावित बदलाव प्रमुख कारक रहे। ऐसे निवेशक जो जोखिम को केंद्रित किए बिना चांदी के थीम में निवेश करना चाहते हैं, उनके लिए नरेन मल्टी-एसेट निवेश दृष्टिकोण की वकालत करते हैं। यह रणनीति विभिन्न एसेट क्लास में पूंजी का विविधीकरण (Diversification) करती है, जिसका लक्ष्य विकास की क्षमता और जोखिम प्रबंधन को संतुलित करना है, जो कि लीवरेज्ड दांवों के बिल्कुल विपरीत है जिन्होंने चांदी की हालिया तेजी और उसके बाद के पतन को बढ़ावा दिया।