चांदी चमकी, सोने में उछाल! महंगाई की चिंताएं बढ़ीं, कीमती धातुएं बनीं निवेशकों की पहली पसंद

चांदी की तूफानी तेजी, सोने को भी मिली रफ्तार

कीमती धातुओं ने मंगलवार को अपनी बढ़त जारी रखी, जिसमें चांदी (Silver) ने सोने (Gold) को पीछे छोड़ दिया। सोने का भाव बढ़कर $4,795 प्रति औंस हो गया, जो 0.57% की बढ़ोतरी दर्शाता है। वहीं, चांदी में 2.02% की शानदार तेजी आई और यह $77.19 प्रति औंस पर पहुंच गई। दरअसल, निवेशक महंगाई और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के खिलाफ सुरक्षित पनाह (Hedge) के तौर पर इन धातुओं की ओर रुख कर रहे हैं, भले ही शेयर बाजार में मजबूती दिख रही हो। चांदी की कीमतों में साल-दर-साल 137.73% का भारी इजाफा हुआ है। COMEX में चांदी का इन्वेंटरी घटकर 76 मिलियन औंस रह गया है, जो आपूर्ति की तंगी का संकेत देता है और कीमतों को और बढ़ा सकता है। सोने-चांदी का अनुपात (Gold-Silver Ratio) करीब 75:1 है, जो ऐतिहासिक रूप से काफी ऊंचा है और यह बताता है कि चांदी सोने के मुकाबले सस्ती हो सकती है।

महंगाई की चिंताएं सोने को दे रहीं सहारा

कूटनीतिक समाधानों को लेकर कुछ उम्मीदें होने के बावजूद, बढ़ती महंगाई की चिंताएं सोने की मांग को लगातार बढ़ा रही हैं। बढ़ती कीमतों का खतरा, जो अस्थिर तेल बाजारों (ब्रेंट क्रूड करीब $98 प्रति बैरल) से और बढ़ गया है, सोने की पारंपरिक भूमिका को मजबूत कर रहा है। मार्च में सोने की कीमतों में तेज गिरावट आई थी, लेकिन साल-दर-साल यह अभी भी लगभग 46.89% ऊपर है और प्रमुख तकनीकी स्तरों से ऊपर बनी हुई है। JPMorgan और Goldman Sachs जैसी बड़ी ब्रोकरेज फर्मों ने पहले ही अप्रैल 2026 तक सोने के $4,000 से $6,300 के बीच कारोबार करने का अनुमान लगाया है, जो बाजार की अनिश्चितता को दर्शाता है।

डॉलर के मिले-जुले संकेत और वैश्विक मंदी

अमेरिकी डॉलर (U.S. Dollar) मिश्रित संकेत दे रहा है। यह येन और यूरो के मुकाबले कमजोर हुआ है, लेकिन भू-राजनीतिक तनाव और फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) द्वारा ब्याज दरों में कटौती में देरी से इसे कुछ अल्पकालिक मजबूती मिली है। U.S. Dollar Index (DXY) 98.3-99.52 के बीच रहा है, हालांकि 2026 के अंत तक इसमें कमजोरी की संभावना है। वहीं, चीन ने मार्च में निर्यात वृद्धि में भारी गिरावट दर्ज की, जो पिछले महीनों की तुलना में सिर्फ 2.5% रही। AI की मांग से प्रेरित मजबूत टेक एक्सपोर्ट के बावजूद, यह मंदी वैश्विक आर्थिक नाजुकता और ऊर्जा झटकों के प्रभाव को उजागर करती है।

कीमती धातुएं: स्थिरता का इतिहास

कीमती धातुओं ने संकट के समय में स्थिर संपत्ति के रूप में अपना मूल्य साबित किया है। पिछले दो दशकों में सोने ने औसतन 15% सालाना चक्रवृद्धि रिटर्न (CAGR) दिया है। कुछ अनुमानों के अनुसार, यह 11% से 14% CAGR के बीच रहा है। 2025 में सोने ने महत्वपूर्ण लाभ देखा, जहां जुलाई 2025 तक 27% का रिटर्न दर्ज किया गया, हालांकि धातु को करेक्शन का भी सामना करना पड़ा। चांदी का प्रदर्शन अधिक अस्थिर रहा है, जिसमें साल-दर-साल बड़े लाभ के साथ-साथ तेज उतार-चढ़ाव भी देखे गए हैं, जिसमें मार्च 2026 में 20% से अधिक की गिरावट भी शामिल है, जिसके बाद यह स्थिर हुई।

जोखिम बने हुए हैं: नाजुक शांति, बदलते बाजार के समीकरण

वर्तमान तेजी के बावजूद, महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। भू-राजनीतिक तनाव का कम होना शायद अस्थायी हो, और किसी भी नवीनीकृत तनाव से बाजार की अस्थिरता बढ़ सकती है। लगातार महंगाई या मजबूत डॉलर से प्रेरित फेडरल रिजर्व का सख्त रुख, सोने और चांदी जैसी बिना यील्ड वाली संपत्तियों की मांग को दबा सकता है, जिससे उनकी अवसर लागत बढ़ जाएगी। इसके अलावा, कुछ बाजार विश्लेषण बताते हैं कि कीमती धातुएं पारंपरिक सुरक्षित पनाहगाहों के बजाय जोखिम संपत्तियों की तरह व्यवहार कर रही हैं, जो भावनाएं बदलने पर तेज गिरावट का कारण बन सकता है। वैश्विक आर्थिक मंदी के कारण औद्योगिक मांग में कमी भी चांदी के लिए एक जोखिम पैदा करती है।

विश्लेषक अस्थिरता के बावजूद धातुओं पर उत्साहित

विश्लेषक आम तौर पर कीमती धातुओं के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए हुए हैं। रॉयटर्स (Reuters) ने 2026 के लिए चांदी का औसत मूल्य $79.50 प्रति औंस अनुमानित किया है, जबकि बैंक ऑफ अमेरिका (Bank of America) सोने-चांदी अनुपात में कमी के आधार पर $309 तक का अनुमान लगा रहा है। सोने के लिए, प्रमुख बैंकों ने 2026 के अंत तक $5,400 से $6,300 प्रति औंस के लक्ष्य रखे हैं। बाजार में निरंतर अस्थिरता की उम्मीद है, जिसमें कीमतें भू-राजनीतिक घटनाओं, महंगाई के आंकड़ों और केंद्रीय बैंक की नीतियों में बदलाव के प्रति संवेदनशील रहेंगी।