चांदी की कीमत में उछाल: कूटनीति की उम्मीदें बढ़ीं, पर महंगाई और डॉलर का खतरा बरकरार

कूटनीति की उम्मीदों ने चांदी को दिलाई चमक

अंतर्राष्ट्रीय बाजार में चांदी की कीमतों में तेजी आई है, क्योंकि निवेशक मध्य पूर्व में तनाव कम होने की उम्मीदों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दे रहे हैं। 25 मार्च 2026 को स्पॉट सिल्वर की कीमतें करीब 4% बढ़कर लगभग $74 प्रति ट्रॉय औंस तक पहुंच गईं। इस बढ़त का मुख्य कारण अमेरिका और ईरान के बीच संभावित शांति समझौते पर चल रही कूटनीतिक बातचीत की खबरें थीं। जहां एक ओर भू-राजनीतिक घटनाएं अल्पावधि में कीमतों को बढ़ा सकती हैं, वहीं दूसरी ओर महंगाई और फेडरल रिजर्व के ऊंचे ब्याज दरों को बनाए रखने के संकेत चांदी के भविष्य के रास्ते को प्रभावित कर रहे हैं।

चांदी की अस्थिरता के कारण और भारतीय बाजार

यह मौजूदा उछाल साल की शुरुआत में चांदी के प्रदर्शन के बिल्कुल विपरीत है। इससे पहले, मेटल में 37% तक की भारी गिरावट दर्ज की गई थी। इस गिरावट का संबंध ऊर्जा की ऊंची लागत से उत्पन्न महंगाई और ब्याज दरों के लंबे समय तक ऊंचे रहने की अपेक्षाओं से था। फेडरल रिजर्व ने मार्च 2026 की अपनी बैठक में ब्याज दरों को 3.5%-3.75% के स्तर पर अपरिवर्तित रखा और साल के लिए केवल एक रेट कट का संकेत दिया, जिससे महंगाई पर नियंत्रण की उनकी प्राथमिकता स्पष्ट होती है। इसी समय, U.S. Dollar Index (DXY) मजबूत होकर 25 मार्च 2026 को 99.3009 पर कारोबार कर रहा था। एक मजबूत डॉलर, अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए चांदी जैसी डॉलर- the-denominated कमोडिटीज को अधिक महंगा बना देता है।

भारत का घरेलू बाजार इसमें एक और जटिलता जोड़ता है। चांदी के बुलियन पर 6% का इंपोर्ट ड्यूटी लगता है, वहीं ज्वैलरी के इंपोर्ट पर प्रतिबंध 31 मार्च 2026 तक जारी है, जो स्थानीय आपूर्ति को प्रभावित कर रहा है। सोने की तुलना में, जिसमें उसके जनवरी के उच्चतम स्तर से लगभग 22% की गिरावट आई, चांदी में 40% से अधिक की बड़ी गिरावट देखी गई, जिसका एक कारण इसका कीमती और औद्योगिक धातु दोनों के रूप में दोहरा उपयोग भी है।

मौजूदा जोखिम और भविष्य का अनुमान

कूटनीतिक आशाओं से प्रेरित हालिया तेजी के बावजूद, चांदी के लिए महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। महंगाई से लड़ने के लिए फेडरल रिजर्व की ऊंची ब्याज दरों (2026 के लिए 2.7% अनुमानित) को बनाए रखने की प्रतिबद्धता, चांदी जैसी बिना ब्याज देने वाली संपत्तियों को रखने की लागत बढ़ाती है। एक मजबूत होता अमेरिकी डॉलर इस दबाव को और बढ़ाता है। मौजूदा मूल्य स्तरों की स्थिरता मध्य पूर्व में निरंतर तनाव कम होने पर निर्भर करेगी, एक ऐसी संभावना जो जटिल मांगों और युद्धविराम की शर्तों पर भिन्न विचारों को देखते हुए अनिश्चित बनी हुई है। इसके अलावा, ज्वैलरी आयात पर निरंतर प्रतिबंध से स्थानीय आपूर्ति-मांग में असंतुलन पैदा हो सकता है।

आगे देखते हुए, विश्लेषकों का चांदी के लिए सतर्क दृष्टिकोण है, जिनके अनुमानों के अनुसार Q1 2026 के अंत तक कीमतें लगभग $67.96 प्रति ट्रॉय औंस रह सकती हैं, और 12 महीनों में यह बढ़कर $81.66 होने की उम्मीद है। बाजार मध्य पूर्व में घटनाओं, महंगाई से निपटने में फेडरल रिजर्व की प्रगति और अमेरिकी डॉलर के उतार-चढ़ाव पर बारीकी से नजर रखेगा ताकि चांदी की अगली दिशा तय हो सके। जबकि औद्योगिक मांग एक मजबूत दीर्घकालिक मौलिक समर्थन प्रदान करती है, निकट भविष्य काफी हद तक व्यापक आर्थिक रुझानों और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं से आकार लेता दिख रहा है।