Whalesbook
बढ़ती ईटीएफ मांग
भारतीय निवेशकों ने सिल्वर में अपनी हिस्सेदारी नाटकीय रूप से बढ़ाई है, जिससे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) अब 3,000 टन से अधिक रख रहे हैं। यह आंकड़ा पिछले 18 महीनों में होल्डिंग्स में 120% की जबरदस्त वृद्धि दर्शाता है, जो 2024 के अंत में 1,380 टन से अधिक था। यह वृद्धि इंगित करती है कि ईटीएफ निवेशक भारत के आयातित चांदी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा, लगभग एक-चौथाई, अवशोषित कर रहे हैं।
कीमतों में उछाल और निवेशक का तर्क
सफेद धातु की कीमत में असाधारण उछाल आया है, जो पिछले साल 200% और पिछले महीने अकेले 49% बढ़ी है। स्पॉट की कीमतें ₹3,09,000 प्रति किलोग्राम से ऊपर कारोबार कर रही हैं, और एमसीएक्स वायदा ₹3,25,000 प्रति किलोग्राम तक पहुंच गया है। इस तेजी ने निवेश मांग को और हवा दी है, जिसमें कई लोग निवेश के उद्देश्य से भौतिक चांदी खरीद रहे हैं। विशेषज्ञों का कहना है कि वर्तमान ऊंचे दामों पर भी, निवेशकों ने लंबे समय में कम औसत लागत आधार स्थापित करने के कारण लाभ कमाया है।
कराधान लाभ
अनुकूल कराधान नियमों से निवेश का आकर्षण और भी बढ़ जाता है। सोने और चांदी के ईटीएफ पर अल्पकालिक पूंजीगत लाभ पर निवेशक के आय स्लैब के अनुसार कर लगाया जाता है। दीर्घकालिक होल्डिंग्स के लिए, जिन्हें ईटीएफ के लिए 12 महीने या उससे अधिक समय के रूप में परिभाषित किया गया है, कर की दर प्रतिस्पर्धी 12.5% है।
बाजार का दृष्टिकोण और बाहरी कारक
मजबूत मांग के बावजूद, बाजार पर्यवेक्षकों का सुझाव है कि कीमतें अत्यधिक बढ़ी हुई (overbought) हो सकती हैं, और अल्पावधि में सुधार (correction) की संभावना है। मेटल फोकस की हालिया रिपोर्ट ने संभावित गिरावट का संकेत दिया है, लेकिन भविष्यवाणी की है कि यह निवेशकों की निरंतर रुचि को हतोत्साहित नहीं करेगा। इसके साथ ही, अमेरिकी प्रशासन द्वारा चांदी पर महत्वपूर्ण खनिजों के टैरिफ को स्थगित करने जैसे बाहरी कारक व्यापार-संबंधित मूल्य दबावों से अस्थायी राहत प्रदान कर रहे हैं। चीनी निर्यात प्रतिबंधों की संभावित चिंताओं को भी विश्लेषकों द्वारा बढ़ा-चढ़ाकर बताया गया है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि वर्तमान बाजार की स्थितियां महत्वपूर्ण रूप से बाधित होने की संभावना नहीं है।