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SGB सीरीज X: एक मुनाफे भरा 'अलविदा'
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) 2019-20 सीरीज X का आने वाला मैच्योरिटी पीरियड इसके शुरुआती निवेशकों के लिए एक बेहद फायदे का सौदा साबित होने वाला है। लेकिन इससे भी बड़ी बात यह है कि यह मौका उन निवेशकों के लिए एक 'गोल्डन एग्जिट' है, जिन्हें टैक्स (Tax) में छूट का पूरा फायदा मिलने वाला है, क्योंकि नए नियम लागू होने वाले हैं।
मैच्योरिटी पर पाएं शानदार रिटर्न
11 मार्च 2026 को, SGB 2019-20 सीरीज X के होल्डर्स अपने बॉन्ड्स को ₹15,920 प्रति ग्राम पर रिडीम (Redeem) कर सकेंगे। यह दर मार्च 2026 के पहले हफ्ते में 999 प्योरिटी वाले सोने की औसत क्लोजिंग प्राइस (Average Closing Price) पर आधारित होगी, जैसा कि इंडिया बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन (IBJA) ने रिपोर्ट किया है। जिन निवेशकों ने मार्च 2020 में ये बॉन्ड्स ₹4,260 प्रति ग्राम के भाव पर खरीदे थे, उनके लिए यह रिडेम्पशन लगभग 273.7% का कैपिटल गेन देगा। वहीं, जिन्होंने ऑनलाइन डिस्काउंट का फायदा उठाकर ₹4,210 में खरीदे थे, उन्हें इससे भी थोड़ा ज्यादा परसेंट गेन मिलेगा। यह आंकड़े उस 2.5% सालाना ब्याज को छोड़ कर हैं जो बॉन्ड पर सेमी-एनुअली (Semi-annually) मिलता रहा है, जिससे कुल रिटर्न और भी बढ़ जाता है। बता दें कि मार्च 2020 में कोविड-19 महामारी के कारण बाजार में काफी उठापटक थी, जिसके चलते बॉन्ड की इश्यू प्राइस (Issue Price) कम रखी गई थी।
SGBs ने दूसरे गोल्ड इन्वेस्टमेंट को कैसे पछाड़ा?
SGB सीरीज X जैसे बॉन्ड्स से मिला यह भारी मुनाफा उनकी खासियत को दिखाता है। गोल्ड ईटीएफ (Gold ETF) की तुलना में, SGBs कैपिटल एप्रिसिएशन (Capital Appreciation) के साथ-साथ एक फिक्स्ड इंटरेस्ट पेमेंट भी देते हैं, जो इसे वेल्थ बिल्डिंग (Wealth Building) के लिए एक बेहतरीन विकल्प बनाते हैं। वहीं, गोल्ड ईटीएफ में आमतौर पर इंटरेस्ट का कंपोनेंट नहीं होता और नए नियमों के तहत होल्डिंग पीरियड (Holding Period) के बावजूद गेन्स पर टैक्स लगता है। फिजिकल गोल्ड (Physical Gold) में अतिरिक्त लागत जैसे गुड्स एंड सर्विसेज टैक्स (GST) और मेकिंग चार्जेज (Making Charges) नेट रिटर्न को कम कर देते हैं। मार्च 2026 में मौजूदा गोल्ड मार्केट भी काफी वोलेटाइल (Volatile) है, जो मिडिल ईस्ट टेंशन (Middle East Tension) और स्ट्रॉन्ग यूएस डॉलर (Strong US Dollar) से प्रभावित है। ऐसे में 24 कैरेट गोल्ड ₹1.61 लाख प्रति 10 ग्राम के आसपास ट्रेड कर रहा है। इस बैकग्राउंड में SGB सीरीज X होल्डर्स के लिए यह गेन और भी मायने रखता है।
टैक्स बदलाव: एक युग का अंत
हालांकि, मैच्योरिटी पर मिलने वाला यह पेमेंट सीरीज X बॉन्डहोल्डर्स के लिए एक बड़ी जीत है, लेकिन आने वाले टैक्स कानून SGBs की भविष्य की अपील को बदल देंगे, खासकर सेकेंडरी मार्केट के खरीदारों के लिए। यूनियन बजट 2026 में कैपिटल गेन्स पर टैक्स लगने के तरीके में एक बड़ा बदलाव पेश किया गया है, जो 1 अप्रैल 2026 से लागू होगा। अब से, केवल वही व्यक्ति जो SGBs को सीधे शुरुआती ऑफरिंग के दौरान खरीदते थे और मैच्योरिटी तक होल्ड करते थे, उन्हें कैपिटल गेन पर छूट मिलेगी। जो लोग सेकेंडरी मार्केट से SGBs खरीदेंगे, उन्हें मैच्योरिटी तक होल्ड करने पर भी कैपिटल गेन टैक्स (Capital Gain Tax) देना होगा। यह पॉलिसी शिफ्ट उन कई निवेशकों के लिए टैक्स एडवांटेज (Tax Advantage) को पूरी तरह से बदल देता है, जिन्हें पहले मैच्योरिटी पर रिडीम होने वाले सभी SGBs पर टैक्स-फ्री गेन का फायदा मिलता था। मार्केट ने पहले ही इन बदलावों पर प्रतिक्रिया दी है, जिससे फरवरी 2026 की शुरुआत में कुछ SGB सीरीज की कीमतें 10% तक गिर गई थीं। सरकार का यह कदम SGBs में ट्रेडिंग को हतोत्साहित करने और उन्हें लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट (Long-term Investment) के रूप में बढ़ावा देने का संकेत देता है। गोल्ड ईटीएफ, हालांकि टैक्सेबल (Taxable) होंगे, लेकिन बेहतर लिक्विडिटी (Liquidity) के कारण ट्रेडर्स के लिए अधिक आकर्षक बन सकते हैं, क्योंकि SGB टैक्स बेनिफिट्स (Tax Benefits) धीरे-धीरे खत्म हो रहे हैं।
SGB निवेशकों के लिए आगे क्या?
नया टैक्स रेजीम (Tax Regime) सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड्स की डिमांड को फिर से आकार दे सकता है। भले ही गोल्ड-लिंक्ड रिटर्न (Gold-linked Return) और सरकारी गारंटी (Government Guarantee) जैसी मुख्य अपील बनी रहेगी, लेकिन सेकेंडरी मार्केट के खरीदारों के लिए टैक्स-फ्री गेन खत्म करने से इसकी अपील कई लोगों के लिए कम हो सकती है। निवेशक लिक्विडिटी के लिए गोल्ड ईटीएफ या अन्य इन्वेस्टमेंट ऑप्शंस को ज्यादा पसंद कर सकते हैं, जिनमें एक्टिव ट्रेडिंग के लिए अधिक स्पष्ट टैक्स फायदे हों। रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) की भविष्य की SGB इश्यूअंस (Issuance) की योजनाएं इस नए टैक्स माहौल में महत्वपूर्ण होंगी। वहीं, जिन लोगों ने सीधे प्राइमरी इश्यू पर SGBs खरीदे थे, उनके लिए टैक्स-फ्री रिडेम्पशन अभी भी मैच्योरिटी तक होल्ड करने का एक मजबूत प्रोत्साहन प्रदान करता है, जो स्कीम के मूल उद्देश्य को मजबूत करता है।