SEBI का बड़ा कदम: MCX गोल्ड, सिल्वर, क्रूड ऑयल की साप्ताहिक एक्सपायरी पर सवाल! निवेशकों को क्या जानना चाहिए

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (MCX) पर प्रमुख कमोडिटी कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए साप्ताहिक एक्सपायरी ऑप्शन्स को पेश करने के प्रति सतर्क रुख अपना रहा है।

सूत्रों के अनुसार, नियामक इन नई एक्सपायरी साइकिल्स को मंजूरी देने की संभावना कम है, जिसका कारण खुदरा निवेशकों के लिए संभावित वित्तीय जोखिमों पर बड़ी चिंता है।

साप्ताहिक एक्सपायरी पर SEBI का रुख

• बाजार नियामक ने सोना, चांदी और कच्चा तेल जैसी कमोडिटीज को शामिल करने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए साप्ताहिक एक्सपायरी सक्षम करने पर चिंता जताई है।
• यह कदम कम अनुभवी बाजार प्रतिभागियों को बढ़ती अस्थिरता और संभावित तीव्र नुकसान से बचाने को प्राथमिकता देता है।

खुदरा निवेशकों के लिए चिंताएँ

• SEBI की एक मुख्य चिंता यह है कि बार-बार होने वाली साप्ताहिक एक्सपायरी से खुदरा निवेशकों को, विशेष रूप से अस्थिर कमोडिटी बाजारों में, भारी वित्तीय नुकसान हो सकता है।
• तेज़ ट्रेडिंग साइकिल उन व्यक्तियों के लिए जोखिम बढ़ा सकती है जिनके पास मजबूत जोखिम प्रबंधन रणनीतियाँ या पर्याप्त पूंजी नहीं हो सकती है।

नियामकों से डेटा का अनुरोध

• कोई भी अंतिम निर्णय लेने से पहले, SEBI ने कमोडिटी ब्रोकर्स और एक्सचेंजों से पिछले चार वर्षों का अपना क्लाइंट ट्रेडिंग डेटा जमा करने का औपचारिक अनुरोध किया है।
• इस व्यापक डेटा विश्लेषण का उद्देश्य SEBI को ट्रेडिंग पैटर्न, निवेशक व्यवहार और साप्ताहिक एक्सपायरी के संभावित प्रणालीगत प्रभाव को समझने में मदद करना है।

MCX का बिजनेस आउटलुक

• नियामकीय सावधानी के बावजूद, मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया मजबूत व्यावसायिक वृद्धि की रिपोर्ट कर रहा है।
• MCX की प्रवीण राय ने पहले कहा था कि कंपनी परिचालन राजस्व में लगभग 40% और EBITDA में लगभग 50% वृद्धि का अनुभव कर रही है।
• MCX ने निकेल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की हालिया री-लॉन्च और एग्री-कमोडिटी स्पेस में इलायची फ्यूचर्स की शुरुआत सहित अपने उत्पाद सूट का विस्तार करने में भी सक्रिय भूमिका निभाई है।
• कंपनी की रणनीति अनुपालन, परिचालन उत्कृष्टता और प्रौद्योगिकी में महत्वपूर्ण निवेश के माध्यम से क्षमता निर्माण पर निर्भर करती है।

स्टॉक प्रदर्शन

• MCX के शेयर 0.8% की मामूली गिरावट के साथ ₹10,069 पर कारोबार कर रहे हैं।
• साल-दर-तारीख, स्टॉक ने 2025 में 61% बढ़कर मजबूत प्रदर्शन दिखाया है।

प्रभाव

• यह नियामक बाधा साप्ताहिक एक्सपायरी के माध्यम से ट्रेडिंग की आवृत्ति और मात्रा बढ़ाने की MCX की योजनाओं को धीमा कर सकती है, जो डेरिवेटिव उत्पादों में निवेशक जुड़ाव को प्रभावित कर सकती है।
• यह खुदरा निवेशकों की सुरक्षा में SEBI की भूमिका को रेखांकित करता है, जो कमोडिटी क्षेत्र में उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग उपकरणों के प्रति एक संभावित रूप से सख्त दृष्टिकोण का संकेत देता है।

मुश्किल शब्दों की व्याख्या

• SEBI (Securities and Exchange Board of India): भारत का प्राथमिक प्रतिभूति और कमोडिटी बाजार नियामक, जो बाजार की अखंडता और निवेशक संरक्षण सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार है।
• MCX (Multi Commodity Exchange of India): भारत का एक प्रमुख कमोडिटी डेरिवेटिव एक्सचेंज, जो विभिन्न प्रकार की वस्तुओं में व्यापार की सुविधा प्रदान करता है।
• Weekly Expiries (साप्ताहिक एक्सपायरी): वित्तीय डेरिवेटिव्स (जैसे ऑप्शन्स और फ्यूचर्स) में एक सुविधा जहां कॉन्ट्रैक्ट्स साप्ताहिक आधार पर निपटाए या बंद किए जा सकते हैं, जो मानक मासिक एक्सपायरी से भिन्न होता है।
• Retail Investors (खुदरा निवेशक): व्यक्तिगत निवेशक जो संस्थागत निवेशकों के विपरीत, अपने व्यक्तिगत खातों के लिए छोटी मात्रा में व्यापार करते हैं।
• Gold, Silver, Crude Oil Contracts (गोल्ड, सिल्वर, क्रूड ऑयल कॉन्ट्रैक्ट्स): भविष्य की तारीख पर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर सोना, चांदी या कच्चे तेल की विशिष्ट मात्रा खरीदने या बेचने के मानकीकृत समझौते। इन्हें अक्सर फ्यूचर्स या ऑप्शन्स के रूप में कारोबार किया जाता है।
• Operating Revenue (परिचालन राजस्व): कंपनी के मुख्य व्यावसायिक कार्यों से उत्पन्न आय, जैसे कि लेनदेन शुल्क, समाशोधन शुल्क और MCX के लिए अन्य एक्सचेंज-संबंधित सेवाएं।
• EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक माप, जो ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन व्यय के लिए लेखांकन से पहले लाभप्रदता दिखाता है।
• Nickel Futures (निकेल फ्यूचर्स): एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट जो खरीदार को विशिष्ट मात्रा में निकेल खरीदने और विक्रेता को भविष्य की तारीख पर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर बेचने के लिए बाध्य करता है।
• Cardamom Futures (इलायची फ्यूचर्स): कृषि वस्तु बाजार में हेजिंग और सट्टेबाजी के लिए उपयोग किया जाने वाला, भविष्य की तारीख पर निर्दिष्ट मूल्य पर इलायची की डिलीवरी के लिए एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट।