सोना-चांदी चमके: भारी गिरावट के बाद आई तूफानी वापसी, निवेशकों की बल्ले-बल्ले!

कीमती धातुओं में गिरावट के बाद आई रिकवरी

मंगलवार को सोना और चांदी ETFs ने अपनी तीन दिन की गिरावट का सिलसिला रोक दिया, क्योंकि कीमती धातुओं के बाजारों में स्टेबिलिटी (स्थिरता) आई। इस तेज गिरावट ने जनवरी में देखे गए रिकॉर्ड तोड़ उछाल का बड़ा हिस्सा मिटा दिया था। जानकारों का मानना है कि यह मुख्य रूप से एक टेक्निकल करेक्शन था, न कि फंडामेंटल्स में किसी कमजोरी का संकेत।

गिरावट की मुख्य वजहें

सोना और चांदी की कीमतों में आई इस भारी बिकवाली की शुरुआत CME Group के गोल्ड और सिल्वर फ्यूचर्स के लिए मार्जिन रिक्वायरमेंट्स (जमा राशि की ज़रूरत) को बढ़ाने के फैसले से हुई। इस कदम ने लीवरेज्ड ट्रेडर्स (ज्यादा कर्ज़ लेकर ट्रेड करने वाले) को अपनी पोजीशन्स को लिक्विडेट (बेचना) करने पर मजबूर कर दिया, जिससे बिकवाली का दबाव और बढ़ गया। यह करेक्शन उन ओवरबॉट कंडीशन्स (ज़्यादा खरीदे जाने की स्थिति) से और भी बढ़ गया था, जो अभूतपूर्व ऊंचाई पर पहुंचने के बाद बनी थीं। आपको बता दें कि पिछले महीने सिल्वर 60% से ज्यादा और गोल्ड 20% से ज्यादा चढ़ा था। प्रॉफिट-बुकिंग जल्द ही पैनिक सेलिंग में तब्दील हो गई, क्योंकि मार्केट लिक्विडिटी कम हो गई और वोलेटिलिटी (अस्थिरता) में भारी उछाल आ गया।
Geojit Investments में कमोडिटी रिसर्च के हेड हриш वी का कहना है कि कीमतों की यह हिंसक चाल फंडामेंटल कमजोरी से ज्यादा एक टेक्निकल करेक्शन थी। उन्होंने जोर देकर कहा कि लंबी अवधि के मुख्य कारण, जैसे भू-राजनीतिक तनाव, सेंट्रल बैंकों की खरीदारी और व्यापक मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता, अभी भी मजबूत बने हुए हैं।

फ्यूचर्स का टेक्निकल आउटलुक

Enrich Money के CEO, पोनमुडी आर, ने MCX फ्यूचर्स पर एनालिटिकल व्यू दिया। गोल्ड के लिए, ₹1,43,000-₹1,45,000 का रेंज, जो पहले सपोर्ट लेवल था, अब इमीडिएट रेजिस्टेंस (प्रतिरोध) बन गया है। ₹1,50,000 से ऊपर एक लगातार ऊपर की ओर मूवमेंट, मीडियम-टर्म आउटलुक को बनाए रखते हुए, ₹1,65,000-₹1,70,000 के लेवल्स को टारगेट कर सकता है।
MCX सिल्वर फ्यूचर्स में भारी करेक्शन देखा गया है, जो ₹2,20,000 और ₹2,60,000 के बीच क्रिटिकल स्ट्रक्चरल लेवल्स के करीब ट्रेड कर रहा है। यह ₹4,00,000 से ऊपर की पिछली तेजी के बाद आया है, जिसने ₹4,20,048 के करीब रिकॉर्ड हाई बनाया था। ₹2,20,000-₹2,35,000 का जोन एक महत्वपूर्ण बेसिक सपोर्ट है, जबकि ₹2,60,000-₹2,70,000 का बैंड इमीडिएट रेजिस्टेंस के तौर पर काम करता है।

मार्केट कॉन्टेक्स्ट और लाइव डेटा

मंगलवार, 3 फरवरी 2026 तक, MCX गोल्ड अप्रैल फ्यूचर्स 10 ग्राम पर 3.49% बढ़कर ₹1,49,017 पर ट्रेड कर रहा था। सिल्वर मार्च फ्यूचर्स ने भी मजबूती दिखाई, प्रति किलोग्राम 6.92% चढ़कर ₹2,52,603 पर पहुंच गया। यह रिकवरी 31 जनवरी 2026 को CME Group के गोल्ड फ्यूचर्स के लिए मार्जिन रिक्वायरमेंट्स को 6% से बढ़ाकर 8% और सिल्वर फ्यूचर्स के लिए 11% से बढ़ाकर 15% (नॉन-हाइटेन्ड रिस्क अकाउंट्स के लिए) करने के फैसले के बाद आई, जो 3 फरवरी 2026 से प्रभावी हुआ। यह कदम ऐतिहासिक प्राइस कोलैप्स, खासकर सिल्वर की एक दिन में 31.4% की गिरावट के जवाब में था। एनालिस्ट्स का कहना है कि हाल की बिकवाली मुख्य रूप से इन हाइक्स से उत्पन्न फोर्स लिक्विडेशन और मार्जिन कॉल्स से प्रेरित थी, न कि कीमती धातुओं के अंडरलाइंग वैल्यू (असल कीमत) में किसी फंडामेंटल बदलाव से। ग्लोबल गोल्ड प्राइस लगभग $4,775.96 प्रति औंस थे, जो शुरुआती लोज़ से रिकवर हुए। जबकि सिल्वर फ्यूचर्स लगभग $83.840 पर ट्रेड कर रहा है, जो शुरुआती लोज़ से ऊपर है।

वोलेटिलिटी के बीच ETF परफॉरमेंस

मंगलवार को गोल्ड और सिल्वर की कीमतों में आई स्टेबिलिटी का असर संबंधित ETFs पर भी दिखा। सिल्वर ETFs में, HDFC Silver ETF में 10% की बढ़त देखी गई, Nippon India Silver ETF 5%, Kotak Silver ETF 10%, ICICI Prudential Silver ETF 5% चढ़ा, जबकि SBI Silver ETF और Axis Silver ETF लगभग 9% बढ़े। गोल्ड ETFs ने भी सकारात्मक सेंटिमेंट दिखाया; Aditya Birla Sun Life Gold ETF 3%, Axis Gold ETF 5%, Tata Gold ETF 5%, Nippon India Gold ETF और LIC MF Gold ETF 4% चढ़े।

अंतर्निहित कारण और भविष्य का अनुमान

लंबे समय के फैक्टर्स जैसे भू-राजनीतिक तनाव, लगातार सेंट्रल बैंकों की खरीदारी और बनी रहने वाली मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता, गोल्ड और सिल्वर की डिमांड को सपोर्ट कर रहे हैं। Geojit Investments ने नोट किया कि ये कोर फंडामेंटल्स मजबूत बने हुए हैं, जो बताते हैं कि हालिया कीमतों में गिरावट एक अस्थायी टेक्निकल एडजस्टमेंट थी। गोल्ड और सिल्वर फ्यूचर्स के लिए आउटलुक सावधानी से आशावादी बना हुआ है, जो रेजिस्टेंस लेवल्स को पार करने और सपोर्ट जोन बनाए रखने पर निर्भर करता है। मार्केट CME की मार्जिन पॉलिसीज और व्यापक आर्थिक संकेतकों पर आगे की दिशा के लिए नजर रखेगा।