कच्चा तेल धड़ाम! सोना-चांदी बेअसर, अमेरिकी डॉलर का जलवा जारी

कमोडिटी मार्केट में मिली-जुली तस्वीर

15 अप्रैल 2026 को वैश्विक कमोडिटी बाजारों में मिली-जुली तस्वीर दिखी। अमेरिका और ईरान के बीच फिर से बातचीत शुरू होने की उम्मीदों ने शुरुआत में सेंटीमेंट को बढ़ावा दिया, लेकिन बाद के मूल्य आंदोलनों ने भू-राजनीतिक विकास, मुद्रा बदलाव और आपूर्ति-मांग कारकों के एक जटिल मिश्रण का खुलासा किया।

सोना-चांदी की बढ़त फीकी, कच्चे तेल में भारी गिरावट

सुरक्षा के पारंपरिक गढ़ माने जाने वाले सोने (Gold) और चांदी (Silver) में शुरुआती बढ़त कायम नहीं रह सकी। MCX पर गोल्ड फ्यूचर्स ₹1,54,800 प्रति 10 ग्राम के आसपास सपाट से थोड़े नीचे कारोबार कर रहे थे। अंतर्राष्ट्रीय स्पॉट गोल्ड में भी $4,815 प्रति औंस के करीब सीमित ऊपरी गति देखी गई। चांदी फ्यूचर्स में भी मिला-जुला कारोबार रहा, जिन्होंने पहले की बढ़त को गंवा दिया।

इसके विपरीत, कच्चे तेल (Crude Oil) की कीमतों में बड़ी गिरावट देखी गई। ब्रेंट क्रूड $95 प्रति बैरल से नीचे गिरकर $94.25 के आसपास कारोबार कर रहा था, और WTI फ्यूचर्स $90.37 के करीब थे। यह गिरावट मध्य पूर्व में आपूर्ति बाधित होने की चिंताओं के कम होने से प्रेरित थी, क्योंकि कूटनीतिक प्रयास आगे बढ़े। कच्चे तेल में आई इस तेज गिरावट, जो पिछले सत्र में ब्रेंट के लिए लगभग 5% थी, ने संकेत दिया कि बाजार तनाव कम होने के एक विश्वसनीय रास्ते को मूल्यवान (price in) करना शुरू कर रहे थे। हालांकि, कॉपर (Copper) एक अपवाद रहा, जिसने MCX पर चीन की मजबूत मांग और कमजोर डॉलर के कारण उल्लेखनीय बढ़त दर्ज की।

डॉलर की मजबूती और बदलती ब्याज दरें

सोना और चांदी की रैलियों को बनाए रखने में नाकामयाबी का एक बड़ा कारण अमेरिकी डॉलर (US Dollar) में आई मजबूती है। डॉलर इंडेक्स (DXY) 98.19 के आसपास थोड़ा ऊपर गया, जिसने कीमती धातुओं पर दबाव डाला। विश्लेषकों का कहना है कि एक मजबूत डॉलर, खास तौर पर अन्य कारकों के साथ मिलकर, सोने की कीमतों को कम कर सकता है।

इसके अलावा, अमेरिकी ब्याज दरों (Interest Rates) को लेकर उम्मीदें बदल रही हैं। पहले बाजारों को 2026 में फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) से कई दर में कटौती की उम्मीद थी। हालांकि, हाल की तेल कीमतों में वृद्धि और महंगाई की चिंताओं के कारण बाजारों ने कुछ अपेक्षित कटौतियों को कम कर दिया है, जिससे ट्रेजरी यील्ड्स (Treasury Yields) में बढ़ोतरी हुई है। 15 अप्रैल को 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.25% थी। यह स्थिति, जहां दर में कटौती कम संभावित या विलंबित लगती है, आमतौर पर सोने जैसी गैर-उपज वाली संपत्तियों (non-yielding assets) को कम आकर्षक बनाती है।

भारत में रुपए पर दबाव और बॉन्ड में तेजी

भारत में, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया ₹93.29 के आसपास दबाव में बना रहा। मार्च 2026 के लिए भारत का सीपीआई इन्फ्लेशन (CPI Inflation) साल-दर-साल 3.4% रहा, जो फरवरी के 3.2% से अधिक है। यह लगातार महंगाई के दबाव का संकेत देता है। हालांकि, वैश्विक ऊर्जा कीमतों में नरमी और भू-राजनीतिक तनाव कम होने की उम्मीदों के कारण भारतीय सरकारी बॉन्ड (Government Bonds) सकारात्मक प्रतिक्रिया दिखाते हुए तीन सप्ताह के निचले स्तर 6.88% पर आ गए।

आगे का रास्ता: अनिश्चितता जारी

हालांकि बाजार की नजरें कूटनीतिक प्रगति पर हैं, लेकिन जोखिम अभी भी बने हुए हैं। मध्य पूर्व संघर्ष के कारण होर्मुज जलडमरूमध्य जैसे प्रमुख तेल पारगमन मार्गों के आसपास तनाव बना हुआ है। विश्लेषकों का मानना ​​है कि सोना भू-राजनीतिक जोखिमों के बावजूद अमेरिकी डॉलर की मजबूती और बदलती ब्याज दरों की उम्मीदों के कारण गिरा है, जो एक अल्पकालिक सुधार हो सकता है। चांदी की चाल वैश्विक विनिर्माण रुझानों और भू-राजनीतिक घटनाओं से प्रभावित रहेगी। आगे चलकर, विश्लेषक चांदी के लिए सीमित दायरे में कारोबार (range-bound trading) की उम्मीद करते हैं, जबकि सोने की छोटी अवधि की चाल अमेरिका-ईरान वार्ता की स्पष्टता और डॉलर की चाल से बंधी रहेगी।