मध्य पूर्व युद्ध का असर: LNG की कीमतों में आग, एशिया के बाज़ारों में भारी बंटवारा!

सप्लाई में तगड़ा झटका और आसमान छूती कीमतें

मध्य पूर्व में जारी तनाव ने ग्लोबल एनर्जी मार्केट को हिलाकर रख दिया है, खासकर लिक्विफाइड नेचुरल गैस (LNG) के लिए। स्ट्रेट ऑफ होर्मुज, जो कि ग्लोबल एलएनजी ट्रेड के लगभग 20% हिस्से के लिए एक महत्वपूर्ण रास्ता है, के बंद होने और कतर की फैसिलिटीज पर सीधे हमलों के कारण सप्लाई में भारी कमी आ गई है।

कतर के रास लफन कॉम्प्लेक्स पर हुए मिसाइल हमलों से ट्रेन 4 और ट्रेन 6 को नुकसान पहुंचने की खबर है, जिससे सालाना 12.8 मिलियन टन की क्षमता खत्म हो सकती है। यह कतर की एक्सपोर्ट क्षमता का लगभग 17% है। एनालिस्ट्स अब सालाना 35 मिलियन टन तक की सप्लाई में कमी का अनुमान लगा रहे हैं। कतर और यूएई ने अपने प्रभावित बायर्स के लिए 'फोर्स मेजर' (Force Majeure) घोषित कर दिया है, जिसका मतलब है कि वे कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों को पूरा नहीं कर पाएंगे।

सप्लाई में इस तंगी का सीधा असर कीमतों पर पड़ा है। एशिया में स्पॉट एलएनजी की कीमतें तेज़ी से बढ़ी हैं। जापान-कोरिया मार्कर (JKM) 20 मार्च, 2026 को $22.732 प्रति मिलियन ब्रिटिश थर्मल यूनिट (MMBtu) तक पहुंच गया। यह कीमत उभरते बाज़ारों में स्वस्थ डिमांड को सपोर्ट करने वाले $10/MMBtu के स्तर से काफी ऊपर है और 25 मार्च, 2026 को $18.45/MMBtu की एवरेज एशियन एलएनजी स्पॉट प्राइस से भी ज़्यादा है। माना जा रहा है कि कीमतें 2027 तक ऊंची बनी रह सकती हैं।

बाज़ारों की अलग-अलग हकीकत

कीमतों में उछाल ने अलग-अलग देशों के लिए स्थिति को बांट दिया है। दक्षिण एशिया जैसे उभरते बाज़ारों पर भारी दबाव है। भारत, पाकिस्तान और बांग्लादेश, जो एलएनजी इम्पोर्ट पर काफी निर्भर हैं, उनकी डिमांड में भारी गिरावट देखी जा रही है क्योंकि ऊंची कीमतों के चलते वे विकल्प ढूंढने या खपत कम करने को मजबूर हो रहे हैं। पाकिस्तान ने ऊर्जा की कमी को पूरा करने के लिए हफ्ते में चार दिन काम करने जैसे कदम उठाए हैं। भारत में पेट्रोकेमिकल्स और सेरामिक्स जैसे औद्योगिक क्षेत्रों में पहले से ही बाधाएं आ रही हैं। स्पॉट मार्केट में उनकी मौजूदगी कीमतों पर और दबाव बना रही है।

वहीं, चीन, जापान और दक्षिण कोरिया जैसी विकसित एशियाई अर्थव्यवस्थाएं ज़्यादा मज़बूत स्थिति में दिख रही हैं। चीन ने डोमेस्टिक गैस प्रोडक्शन बढ़ाया है, रूस से पाइपलाइन सप्लाई बढ़ाई है और रिन्यूएबल्स (Renewables) का विस्तार किया है, जिससे वह इस संकट के सबसे बुरे प्रभाव से बचा हुआ है। ऊंची इन्वेंटरी और वैकल्पिक रास्ते होने के कारण कतर की शिपमेंट में रुकावट, जो चीन के सालाना गैस इस्तेमाल का लगभग 6% है, ज़्यादातर संभलने लायक है। जापान और दक्षिण कोरिया, जो प्रमुख इम्पोर्टर हैं, अपनी खरीद योजनाओं पर कायम हैं और कतर को एक लॉन्ग-टर्म पार्टनर मानते हैं। JERA जैसी संस्थाएं अपने नज़रिए में बदलाव की ज़रूरत नहीं देखतीं। नॉर्थईस्ट एशिया के बायर्स वैकल्पिक योजनाओं का इस्तेमाल कर रहे हैं लेकिन उनके पास पहले से मौजूद स्टोरेज बफ़र्स का उन्हें फायदा मिल रहा है।

ग्लोबल एलएनजी सप्लाई की तस्वीर

मध्य पूर्व में रुकावटों के बावजूद, दूसरे बड़े एक्सपोर्टर आगे आ रहे हैं। अमेरिका में एलएनजी एक्सपोर्ट मज़बूत हो रहे हैं, वेंचर ग्लोबल की प्लैक्विमाइन्स फैसिलिटी जैसी नई प्रोजेक्ट्स शुरू हो रही हैं। उम्मीद है कि 2026 और उसके बाद सप्लाई ग्रोथ में अमेरिका सबसे आगे रहेगा। ऑस्ट्रेलिया भी एक प्रमुख खिलाड़ी बना हुआ है, फरवरी 2026 में अमेरिका और कतर के बाद तीसरे स्थान पर था, जिसकी क्षमता 85.1 MTPA थी। हालांकि, 2025 की पहली छमाही में ऑस्ट्रेलिया के एलएनजी एक्सपोर्ट में गिरावट आई, जिसका आंशिक कारण पश्चिमी ऑस्ट्रेलिया से कम उत्पादन था। यूएई में ADNOC का रुवाईस एलएनजी प्रोजेक्ट, जिसकी क्षमता 9.6 MTPA है, 2028 की शुरुआत तक शुरू होने वाला है, जिससे रीजनल एक्सपोर्ट क्षमता में काफी इज़ाफ़ा होगा।

मार्केट की कमज़ोरियां और लॉन्ग-टर्म जोखिम

वर्तमान भू-राजनीतिक झटके ने ग्लोबल एलएनजी मार्केट की संरचनात्मक कमज़ोरियों को उजागर किया है। कतर के क्षतिग्रस्त लिक्विफ़ैक्शन ट्रेन्स का लंबा आउटेज, जो QE LNG के लिए सितंबर 2027 तक चल सकता है, एक महत्वपूर्ण और स्थायी सप्लाई की कमी का संकेत देता है। यह ग्लोबल एलएनजी ट्रेड के लगभग 20% हिस्से के लिए एक महत्वपूर्ण मार्ग स्ट्रेट ऑफ होर्मुज पर मार्केट की भारी निर्भरता को दर्शाता है, जिसमें प्रमुख उत्पादकों के लिए कुछ ही विकल्प हैं। कीमतों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव नए लिक्विफ़ैक्शन प्रोजेक्ट्स के लिए ज़रूरी लॉन्ग-टर्म, कैपिटल-इंटेंसिव कॉन्ट्रैक्ट्स को सुरक्षित करना डेवलपर्स के लिए कठिन बना रहा है, जो भविष्य के निवेश को धीमा कर सकता है। इसके अलावा, उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं में डिमांड में कटौती का असर लॉन्ग-टर्म डिमांड पूर्वानुमानों को स्थायी रूप से कम कर सकता है यदि संकट जारी रहता है। जबकि नई अमेरिकी एक्सपोर्ट क्षमता जोड़ी जा रही है, उत्तरी अमेरिका में संभावित अड़चनें चुनौतियां पैदा कर सकती हैं।

लॉन्ग-टर्म आउटलुक: अतिरिक्त सप्लाई की उम्मीद

तत्काल सप्लाई की कमी के बावजूद, ग्लोबल एलएनजी मार्केट से उम्मीद है कि मध्यम अवधि में इसे अतिरिक्त सप्लाई की समस्या का सामना करना पड़ेगा। अमेरिका, कतर, कनाडा और अन्य जगहों पर बड़े नए प्रोजेक्ट्स 2026-2027 में लिक्विफ़ैक्शन क्षमता को तेज़ी से बढ़ाने वाले हैं, जिससे 2026 के अंत तक कीमतें $10/MMBtu से नीचे जा सकती हैं। कतर के नॉर्थ फील्ड ईस्ट विस्तार का काम 2026 के अंत या 2027 की शुरुआत तक पूरा होने वाला है।

S&P Global, ICIS, Kpler और Rystad Energy के एनालिस्ट्स कीमतों में लगातार उतार-चढ़ाव और रीजनल डिमांड में अंतर का अनुमान लगा रहे हैं। हालांकि अल्पावधि कीमतें ऊंची हैं, नई सप्लाई की उम्मीदें लॉन्ग-टर्म पूर्वानुमानों को संशोधित कर रही हैं। ICIS का अनुमान है कि 2026 में ग्लोबल एलएनजी सप्लाई लगभग 472 मिलियन टन तक पहुंच जाएगी। Rabobank 2026 में एशियाई एलएनजी कीमतों का औसत $16.62/MMBtu रहने का अनुमान लगाता है, जबकि UBS उसी साल के लिए $23.60/MMBtu का अनुमान लगाता है। हालांकि, जारी संघर्ष के स्थायी प्रभाव इन भविष्यवाणियों को बदल सकते हैं, जो इस बात पर निर्भर करता है कि रुकावट कितने समय तक बनी रहती है और सुविधाएं कितनी तेज़ी से ठीक होती हैं। लॉन्ग-टर्म मार्केट बैलेंस इस नई सप्लाई को अवशोषित करने पर निर्भर करेगा, जिसमें एशिया से सबसे ज़्यादा ग्रोथ की उम्मीद है, जिसके बाद यूरोप अपनी स्टोरेज को बढ़ा सकता है।