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29 जनवरी 2026 को, निफ्टी मेटल इंडेक्स ने 2 प्रतिशत से अधिक की बढ़त के साथ 12,359.05 का रिकॉर्ड स्तर पार किया। इस क्षेत्र की व्यापक तेजी में हिंदुस्तान कॉपर (HC07) के शेयरों का 18 प्रतिशत उछलकर ₹745 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचना एक प्रमुख कारक रहा। पिछले नौ महीनों में 305 प्रतिशत की यह असाधारण वृद्धि, व्यापक बाजार की सुस्त भावना से काफी आगे है। HC07 का वर्तमान P/E अनुपात 107.79 पर है, जो भविष्य की वृद्धि के लिए आक्रामक निवेशक अपेक्षाओं या महत्वपूर्ण सट्टा गति का संकेत देता है। 27 जनवरी 2026 तक कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹61,184 करोड़ था। यह उच्च मूल्यांकन, कंपनी को मध्य प्रदेश में बागवारी-खिरखोड़ी कॉपर और संबंधित खनिज ब्लॉक के लिए पसंदीदा बोलीदाता घोषित किए जाने से आंशिक रूप से प्रेरित है, जो इसके ऐतिहासिक प्रक्षेपवक्र और साथियों के मूल्यांकन के मुकाबले जांच की मांग करता है।
धातु शेयरों में व्यापक रैली वस्तु की कीमतों में उछाल से प्रेरित है। MCX पर सोने का वायदा 29 जनवरी 2026 को ₹1,75,869 प्रति 10 ग्राम के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, जबकि इसी दिन चांदी के वायदा ₹4,07,456 प्रति किलोग्राम के रिकॉर्ड पर थे। भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों की तलाश से प्रेरित कीमती धातुओं की यह वृद्धि, औद्योगिक धातुओं में भी फैल गई है। जनवरी 2026 के अंत में तांबे की कीमतें लगभग $5.899 प्रति पाउंड पर कारोबार कर रही थीं, जिनमें महत्वपूर्ण लाभ देखा गया है, हालांकि 2025 में संभावित अधिशेष की रिपोर्टें हैं, जो सट्टा मूल्य निर्धारण और अंतर्निहित आपूर्ति के बीच एक विचलन का सुझाव देती हैं। कमोडिटी की लहर ने सभी धातु उत्पादकों के लिए एक शक्तिशाली सहायक का काम किया है।
धातु क्षेत्र में आशावाद का समर्थन करते हुए, भारत का औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (IIP) दिसंबर 2025 में 7.8 प्रतिशत के 26-महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया। विनिर्माण और खनन में विशेष रूप से मजबूत औद्योगिक उत्पादन, धातु उत्पादों की स्वस्थ मांग का संकेत देता है। हालांकि, यह क्षेत्र-विशिष्ट ताकत व्यापक बाजार के विपरीत है, जहां 29 जनवरी 2026 को सेंसेक्स और निफ्टी जैसे बेंचमार्क सूचकांक लाल निशान में कारोबार कर रहे थे। 28 जनवरी 2026 को अमेरिकी फेडरल रिजर्व का ब्याज दरों को 3.5%-3.75% पर बनाए रखने का निर्णय काफी हद तक अपेक्षित था और इसने जोखिम परिसंपत्तियों को कोई नई गति नहीं दी। नेशनल एल्यूमीनियम कंपनी (NALCO) और टाटा स्टील जैसी कंपनियां भी रैली में भाग ले रही हैं, हालांकि अधिक उचित मूल्यांकन के साथ। NALCO, जिसका बाजार पूंजीकरण लगभग ₹74,600 करोड़ और P/E 12.2 है, और टाटा स्टील, जिसका बाजार कैप लगभग ₹242,000 करोड़ और P/E 35.6 है, क्षेत्र के भीतर अधिक पारंपरिक, हालांकि अभी भी मजबूत, प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करते हैं। HC07 का अत्यधिक मूल्यांकन बताता है कि बाजार की भावना सभी बाजार खंडों में व्यापक, निरंतर आर्थिक सुधार के बजाय विशिष्ट उत्प्रेरकों पर बहुत अधिक केंद्रित है।