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भारत के निष्क्रिय पड़े सोने के भंडार को सक्रिय करने की तैयारी
Malabar Gold & Diamonds का यह प्रस्ताव देश भर के घरों में रखे करीब 25,000 से 35,000 टन सोने के विशाल, निष्क्रिय पड़े भंडार को लक्षित करता है। कंपनी का तर्क है कि अगर इसका महज 1-2% हिस्सा भी सक्रिय किया जा सके, तो यह 600-700 टन सोना जुटाया जा सकता है। यह मात्रा भारत की सालाना 700-800 टन की सोने की आयात मांग को पूरा करने के लिए काफी है। यह पहल ऐसे समय में आई है जब भारत आर्थिक दबावों का सामना कर रहा है, और चौथी तिमाही (Q4 FY26) में करंट अकाउंट डेफिसिट बढ़कर 13.2 अरब डॉलर तक पहुंच गया है। प्रस्तावित सुधारों का उद्देश्य GMS को अधिक सुलभ और आकर्षक बनाना है, जो वर्तमान में लंबी लॉक-इन अवधि, कम रिटर्न और जटिल प्रक्रियाओं के कारण जनता की सीमित भागीदारी जैसी समस्याओं का समाधान करेगा।
GMS में सुझाए गए प्रमुख सुधार
प्रस्ताव में Malabar Gold & Diamonds जैसे ऑर्गनाइज्ड ज्वैलर्स को रेगुलेटरी निगरानी में GMS ढांचे में एकीकृत करने की वकालत की गई है। इसे स्थापित ज्वैलर्स में ग्राहकों के विश्वास का लाभ उठाने और परिचालन दक्षता बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण माना जा रहा है। प्रमुख सिफारिशों में मिनिमम डिपॉजिट की मात्रा को 10 ग्राम से घटाकर 1 ग्राम तक लाना, और सोने की मात्रा या नकद में फ्लेक्सिबल रिडेम्पशन (भुगतान) विकल्प देना शामिल है। इसके अलावा, स्कीम को अधिक आकर्षक बनाने के लिए छोटी लॉक-इन अवधि और बेहतर लिक्विडिटी का प्रस्ताव दिया गया है। इस पहल में बैंकों और रेगुलेटर्स की देखरेख में ज्वैलर-असिस्टेड कलेक्शन प्रक्रिया का भी सुझाव दिया गया है, जिसमें डिजिटल ट्रैकिंग का उपयोग किया जाएगा ताकि प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित किया जा सके और ग्राहकों का विश्वास बढ़ाया जा सके। यह GMS सुधारों के लिए व्यापक उद्योग की मांगों के अनुरूप है, जो मानते हैं कि परंपरा और स्थापित ज्वैलर्स में उपभोक्ता का विश्वास इस स्कीम को अपनाने में बड़ी बाधाएं हैं।
गोल्ड मोनेटाइजेशन स्कीम (GMS) के सामने चुनौतियां
इस महत्वाकांक्षी प्रस्ताव के बावजूद, GMS के लिए महत्वपूर्ण चुनौतियां बनी हुई हैं। ऐतिहासिक रूप से, GMS में भागीदारी बहुत कम रही है, नवंबर 2015 से जुलाई 2016 के बीच केवल लगभग 3.1 टन सोना ही जमा हुआ था, और मई 2026 तक कुल 39 टन ही जुटाया जा सका था। यह स्कीम के डिजाइन और उपभोक्ता विश्वास के स्थायी मुद्दों को उजागर करता है। सोना, एक वस्तु (कमोडिटी) के बजाय एक संपत्ति के रूप में अपनी गहरी सांस्कृतिक महत्ता रखता है, जो मोनेटाइजेशन में एक बड़ी बाधा बनी हुई है। इसके अलावा, आयात शुल्क में हाल ही में 15% की वृद्धि (13 मई 2026 से प्रभावी) आर्थिक दबावों के बीच आयात को नियंत्रित करने के लिए की गई है, जो एक जटिल रेगुलेटरी माहौल का संकेत देती है। एक प्राइवेट कंपनी के तौर पर, Malabar का प्रदर्शन सार्वजनिक रूप से ट्रेड नहीं होता। Titan Company जैसे प्रतिस्पर्धी, हालांकि लिस्टेड हैं, समान बाजार गतिशीलता के भीतर काम करते हैं। भारतीय ज्वेलरी बाजार के 2032 तक 91.95 अरब डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है, जिसमें 4.02% की CAGR दर से वृद्धि होगी, जो मजबूत अंतर्निहित मांग के साथ-साथ तीव्र प्रतिस्पर्धा का भी संकेत देता है। GMS सुधारों की प्रभावशीलता को गहरी जड़ें जमा चुकी उपभोक्ता आदतों और बदलती आर्थिक नीतियों पर काबू पाना होगा।
आगे की राह: पॉलिसी सपोर्ट और बाजार एकीकरण
Malabar Gold & Diamonds के प्रस्ताव की सफलता सरकार के मजबूत समर्थन और ऑर्गनाइज्ड ज्वैलरी सेक्टर की सक्रिय भागीदारी पर निर्भर करती है। सोने पर आयात शुल्क 15% तक बढ़ाने का सरकार का हालिया निर्णय विदेशी मुद्रा खर्च को कम करने की राष्ट्रीय प्राथमिकता को दर्शाता है, जो अप्रत्यक्ष रूप से घरेलू मोनेटाइजेशन योजनाओं में रुचि बढ़ा सकता है। हालांकि USD/INR विनिमय दर के पूर्वानुमान अलग-अलग हैं, कुछ 2026 के अंत तक रुपये के 93.21 तक कमजोर होने की भविष्यवाणी कर रहे हैं, जबकि अन्य 86-87 तक मजबूती की उम्मीद कर रहे हैं, रुपये पर दबाव आयात पर निर्भरता कम करने की आवश्यकता पर प्रकाश डालता है। भारत के 69.79 अरब डॉलर के ज्वेलरी बाजार में महत्वपूर्ण योगदान देने वाले ऑर्गनाइज्ड ज्वेलरी सेक्टर की घरेलू सोने के स्रोतों को विकसित करने में गहरी रुचि है। यदि प्रस्तावित GMS सुधारों को गति मिलती है, तो वे महत्वपूर्ण लिक्विडिटी खोल सकते हैं, आयात पर निर्भरता कम कर सकते हैं और भारत की आर्थिक मजबूती को बढ़ा सकते हैं। बाजार को बड़े ज्वैलर्स के लिए राजस्व में निरंतर वृद्धि की उम्मीद है, जिसका अनुमान FY2026 में 14-16% है, जो मूल्य वृद्धि और औपचारिकता से प्रेरित है, भले ही मात्रा में कुछ संकुचन हो।