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GIFT City में संचालन की मंजूरी
अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र प्राधिकरण (IFSCA) ने Jio BlackRock Mutual Fund को GIFT City में संचालन के लिए अपनी अंतिम लाइसेंसिंग दे दी है। यह अप्रूवल भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से पहले मिली मंजूरी के बाद आया है और इस ज्वाइंट वेंचर को कुछ महीनों के भीतर काम शुरू करने की अनुमति देता है। यह फंड भारतीय निवेशकों को अंतरराष्ट्रीय बाजारों तक पहुंचने और वैश्विक निवेशकों को भारत की वित्तीय प्रणाली में प्रवेश करने के लिए एक गेटवे के रूप में काम करेगा। फिलहाल, फंड 14 योजनाओं में ₹18,500 करोड़ का प्रबंधन कर रहा है।
गोल्ड और सिल्वर ETFs पर फोकस
Jio BlackRock की तात्कालिक रणनीति कमोडिटी, खासकर गोल्ड और सिल्वर पर केंद्रित एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETFs) लॉन्च करना है। यह कदम मौजूदा बाजार के रुझानों को देखते हुए काफी अहम है। कमोडिटी ETFs, विशेष रूप से गोल्ड और सिल्वर के लिए, निवेशकों की रुचि में काफी वृद्धि देखी गई है। फाइनेंशियल ईयर 2026 में, इन्होंने भारत में कुल ETF इनफ्लो का लगभग 55% हिस्सा बनाया, जो इक्विटी ETFs से बेहतर प्रदर्शन कर रहा था। गोल्ड ETFs ने ₹68,868 करोड़ और सिल्वर ETFs ने ₹30,412 करोड़ आकर्षित किए। यह वैश्विक आर्थिक और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण निवेशकों द्वारा सुरक्षित-हवन संपत्तियों (safe-haven assets) की ओर एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है। इस सेगमेंट को टारगेट करके, Jio BlackRock बढ़ती मांग को पूरा करने और भारत में एक उत्पाद गैप को भरने का लक्ष्य रखता है।
GIFT City के फायदे और बाजार की प्रतिस्पर्धा
भारत का प्रमुख अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र (IFSC) होने के नाते, GIFT City आकर्षक रेगुलेटरी और टैक्स लाभ प्रदान करता है, जो वैश्विक वित्तीय फर्मों को आकर्षित कर रहा है। शहर दुबई और सिंगापुर जैसे हब से ट्रेडिंग एक्टिविटी को वापस भारत लाने के लिए वैश्विक कमोडिटी ट्रेडिंग, रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) और इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs) के लिए फ्रेमवर्क विकसित कर रहा है। भारतीय ETF बाजार में काफी वृद्धि हुई है, मार्च 2025 तक एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) लगभग ₹8.38 लाख करोड़ तक पहुंच गया, जो कुल म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री का 13% है। ETFs में रिटेल निवेशक की भागीदारी भी बढ़ी है, फोलियो ग्यारह गुना बढ़े हैं। हालांकि मूल कंपनी BlackRock, Inc. (BLK) के भारत में मौजूदा ETF ऑफरिंग्स हैं, लेकिन GIFT City के माध्यम से Jio BlackRock का कमोडिटी ETF में प्रवेश एक अलग प्रतिस्पर्धी रणनीति पेश करता है। Nippon India Mutual Fund जैसे प्रतिद्वंद्वी पहले से ही गोल्ड और सिल्वर ETFs में अग्रणी हैं, जिनका FY26 में इंडस्ट्री के औसत दैनिक वॉल्यूम का लगभग 52% हिस्सा है।
संभावित चुनौतियां और जांच
Jio BlackRock के इस वेंचर को कुछ संभावित चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। पेरेंट कंपनी Jio Financial Services (JFS) लगभग 90.8x से 134.68x के P/E रेशियो के कारण जांच के दायरे में है, जो इंडस्ट्री एवरेज से काफी अधिक है। कुछ विश्लेषकों ने इसे एक संभावित 'वैल्यू ट्रैप' के रूप में भी चिह्नित किया है। ग्लोबल लीडर BlackRock (BLK) को भी बाजार के दबावों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें हालिया इनसाइडर सेलिंग और इसके बिटकॉइन ETF से आउटफ्लो शामिल हैं। कमोडिटी ETF की सफलता अस्थिर संपत्ति की कीमतों पर बहुत अधिक निर्भर करती है, जिससे तेज गिरावट आ सकती है। GIFT City, अपनी वृद्धि के बावजूद, वैश्विक वित्तीय केंद्रों की तुलना में प्रतिभा की उपलब्धता और इकोसिस्टम परिपक्वता में चुनौतियों का सामना करता है। रेगुलेटरी माहौल विकसित हो रहा है, और कुछ नियोजित विस्तारों, जिसमें कमोडिटी ट्रेडिंग नियम भी शामिल हैं, के लिए अंतिम सरकारी अनुमोदन लंबित हैं।
एसेट मैनेजमेंट का भविष्य
भारतीय म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री ने FY26 को ₹73.73 लाख करोड़ के एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) के साथ समाप्त किया, जो 12.2% की वृद्धि है। मार्च 2026 में लगभग ₹32,087 करोड़ के रिकॉर्ड SIP इनफ्लो ने इस वृद्धि को बढ़ावा दिया। पैसिव स्ट्रेटेजी तेजी से बढ़ रही हैं। GIFT City के माध्यम से विशिष्ट कमोडिटी ETFs में Jio BlackRock का प्रवेश एक लक्षित बाजार दृष्टिकोण को दर्शाता है। विश्लेषकों का BlackRock Inc. पर मिला-जुला रुख है, जिसमें 'Buy' कंसेंसस रेटिंग और प्राइस टारगेट संभावित अपसाइड का संकेत देते हैं। सफलता Jio BlackRock पर निर्भर करेगी कि वह रेगुलेशन को कैसे नेविगेट करता है, कमोडिटी बाजार की अस्थिरता का प्रबंधन कैसे करता है, और विविध, सुरक्षित निवेशों की तलाश करने वाले भारतीय निवेशकों की जरूरतों को कैसे पूरा करता है।