भारत में सोने की मांग में बदलाव: निवेश बढ़ा, गहनों की बिक्री घटी

द सीमलेस लिंक

यह प्रदर्शन परिवर्तन भारत के सोने के बाजार में एक मूलभूत पुनरुन्मुखीकरण को रेखांकित करता है, जो उपभोग-संचालित आभूषणों की मांग से निवेशक-केंद्रित संचय की ओर बढ़ रहा है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (WGC) 2026 के लिए समग्र मांग में और संकुचन का अनुमान लगाती है, जो 600 से 700 मीट्रिक टन की मात्रा की उम्मीद करती है, जो 2025 के 710.9 टन से कम है, जो स्वयं पाँच वर्षों में सबसे कम थी। यह पुनर्समायोजन मुख्य रूप से निरंतर मूल्य अस्थिरता और भारतीय उपभोक्ताओं की विकसित निवेश रणनीतियों की प्रतिक्रिया है।

संरचना

निवेश का बहिर्गामी

2025 में 76.5% की वृद्धि के साथ रिकॉर्ड घरेलू सोने की कीमतों ने आभूषण खरीदारों को काफी हद तक हतोत्साहित किया है जो मूल्य स्थिरता पसंद करते हैं। हालाँकि, इस उछाल ने निवेश की मांग को भी बढ़ाया है, जो 2025 में 17% बढ़कर 2013 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गई। इस वृद्धि ने भारत की कुल सोने की खपत में निवेश की मांग का हिस्सा रिकॉर्ड लगभग 40% तक बढ़ा दिया है, जो कि इसकी विशिष्ट तिमाही हिस्सेदारी से काफी अधिक है। इस प्रवृत्ति को बढ़ावा देते हुए, गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETFs) में अंतर्वाह 2025 में 283% बढ़कर रिकॉर्ड 429.6 बिलियन रुपये (4.67 बिलियन डॉलर) तक पहुँच गया। यह घटना सीधे तौर पर 2025 में भारतीय शेयर बाजार के खराब प्रदर्शन से जुड़ी है, जिसने बेंचमार्क निफ्टी 50 में केवल 10.5% की वृद्धि दर्ज की, जिससे निवेशकों को सोने से अधिक मजबूत रिटर्न की तलाश करने के लिए प्रेरित किया गया। WGC का अनुमान है कि उच्च मूल्यांकन और विदेशी बहिर्वाह के कारण इक्विटी सुस्त रह सकती है, जो निवेश वाहनों के रूप में बार और सिक्कों की क्रमिक बदलाव का समर्थन करेगी।

आभूषण क्षेत्र का मूल्य विरोधाभास

आभूषणों की मांग, जो भारत के सोने के बाजार का पारंपरिक आधारशिला है, 2025 में 24% गिरकर 430.5 मीट्रिक टन हो गई, जो महामारी-प्रभावित वर्ष 2020 को छोड़कर लगभग तीन दशकों में सबसे कम मात्रा है। इस भारी गिरावट का श्रेय बढ़ती सोने की कीमतों को उपभोक्ता बजट से आगे निकल जाने को दिया जाता है, भले ही सांस्कृतिक और शादी के मौसम की मांग हो। ऐतिहासिक रूप से, बढ़ी हुई सोने की कीमतों ने स्क्रैप आभूषणों की बिक्री को प्रोत्साहित किया है। हालाँकि, 2025 में, स्क्रैप आपूर्ति 19% घटकर 92.7 टन रह गई, जो धारकों के बीच और अधिक मूल्य लाभ की निरंतर अपेक्षा को इंगित करता है, जो अपनी संपत्ति से अलग होने में अनिच्छुक हैं। यह गतिशीलता मूल्य-मूल्य वृद्धि की कथा जो निवेश को बढ़ावा दे रही है और पारंपरिक आभूषण उपभोक्ताओं के सामने आने वाली सामर्थ्य चुनौतियों के बीच बढ़ते अंतर का सुझाव देती है।

भविष्य का दृष्टिकोण: निवेशक का गोल्ड स्टैंडर्ड

2026 के लिए आगे देखते हुए, WGC की 600-700 टन की मांग का अनुमान इस निवेश-संचालित प्रवृत्ति की निरंतरता का संकेत देता है। प्रमुख वित्तीय संस्थान सोने की कीमतों के लिए इस आशावादी दृष्टिकोण से सहमत हैं, जिसमें अनुमान बताते हैं कि 2026 में संभावित 20-30% की वृद्धि हो सकती है, जिससे कीमतें ₹1.5–1.75 लाख प्रति 10 ग्राम तक पहुँच सकती हैं। लगातार भू-राजनीतिक तनाव और व्यापार अनिश्चितताएं सोने को एक पसंदीदा धन-सुरक्षा संपत्ति के रूप में बढ़ावा देने की उम्मीद है। डिजिटल गोल्ड प्लेटफॉर्म और यूपीआई एकीकरण के उदय ने व्यवस्थित निवेश योजनाओं और डॉलर-लागत औसत रणनीतियों को सुविधाजनक बनाकर, पारंपरिक चैनलों से परे भागीदारी का विस्तार करके पहुंच को और अधिक लोकतांत्रिक बना दिया है। यह संरचनात्मक विकास इंगित करता है कि निवेश की मांग भारत के सोने के बाजार में प्रमुख शक्ति बनने के लिए तैयार है, जो निकट भविष्य के लिए इसके गतिशीलता को नया आकार देगी।