भारतीय परिवारों ने रिकॉर्ड सोने की कीमतों के बावजूद अपना सोना बरकरार रखा है, जिससे रीसाइक्लिंग की मात्रा तीन साल के निचले स्तर पर आ गई है। बेचने के बजाय, परिवार तेजी से सोने का इस्तेमाल लोन के लिए गिरवी रखने में कर रहे हैं, जिससे बैंक गोल्ड क्रेडिट में 105% की भारी वृद्धि हुई है। यह बदलाव ग्राहकों के बदलते व्यवहार को दर्शाता है और भारतीय उधारदाताओं के लिए विकास के अवसर और नियामकीय निगरानी दोनों पेश करता है।
सोने की रीसाइक्लिंग में आई भारी गिरावट
अप्रैल-जून 2026 की तिमाही के दौरान भारत में सोने की रीसाइक्लिंग लगभग तीन साल के सबसे निचले स्तर पर आ गई है, भले ही घरेलू सोने की कीमतें रिकॉर्ड उच्च स्तर पर बनी हुई हैं। आम तौर पर, कीमतों में बड़ी बढ़ोतरी से उपभोक्ताओं को लाभ कमाने के लिए पुराने सोने के गहने बेचने के लिए प्रोत्साहन मिलता है। हालांकि, मौजूदा रुझान एक स्पष्ट बदलाव दिखा रहा है: भारतीय उपभोक्ता सीधे बेचने के बजाय अपने सोने को रखने या लोन के लिए गिरवी रखने का विकल्प चुन रहे हैं।
गोल्ड लोन में आई तूफानी तेजी
सोना बेचने की इस हिचकिचाहट ने गोल्ड-बैकड (Gold-backed) लोन में भारी उछाल को बढ़ावा दिया है। मई 2026 के अंत तक, अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों से लगभग ₹5.1 लाख करोड़ के रिटेल गोल्ड लोन बकाया थे, जो पिछले साल की तुलना में 105% की वृद्धि है। नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFCs) ने भी इसी तरह का रुझान दिखाया है, उनके गोल्ड लोन पोर्टफोलियो लगभग ₹3.3 लाख करोड़ तक बढ़ गए हैं, जो 70% की वृद्धि दर्शाता है। संयुक्त रूप से, यह लेंडिंग सेगमेंट वित्तीय संस्थानों के लिए एक प्रमुख फोकस बन गया है, क्योंकि यह असुरक्षित क्रेडिट की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले सुरक्षित लेंडिंग का रास्ता प्रदान करता है।
ग्राहक बेचने के बजाय लोन क्यों चुन रहे हैं?
ग्राहकों के व्यवहार में इस बदलाव के पीछे कई कारण हैं। कई उपभोक्ता सोने को मूल्य के दीर्घकालिक भंडार के रूप में देखते हैं और इसे स्थायी रूप से छोड़ने में संकोच करते हैं। इसके बजाय, वे खुदरा विक्रेताओं द्वारा पेश की जाने वाली गोल्ड एक्सचेंज स्कीमों का उपयोग कर रहे हैं, जो उन्हें कम लागत पर नए डिजाइन के बदले पुराना सोना बदलने की अनुमति देती हैं। इसके अतिरिक्त, त्वरित, सुलभ गोल्ड लोन की उपलब्धता - अक्सर न्यूनतम दस्तावेज़ीकरण के साथ संसाधित - परिवारों को अपनी संपत्तियों का स्वामित्व खोए बिना तत्काल नकदी की जरूरतों को पूरा करने में सक्षम बनाती है। हालांकि इस तिमाही में मात्रा के हिसाब से कुल गोल्ड डिमांड 6% घटकर 131 टन रह गई, सोने पर कुल उपभोक्ता खर्च रिकॉर्ड ₹1.98 लाख करोड़ तक पहुंच गया, यह पुष्टि करता है कि खर्च करने की शक्ति ऊंची बनी हुई है, भले ही यह संपत्ति को भुनाने के बजाय उधार के माध्यम से निर्देशित हो।
नियामक और मूल्य जोखिम
जबकि गोल्ड लोन सेक्टर तेजी से बढ़ रहा है, निवेशकों को अंतर्निहित जोखिमों पर ध्यान देना चाहिए। गोल्ड लोन धातु की बाजार कीमत से जुड़े होते हैं, जो आमतौर पर लोन-टू-वैल्यू (LTV) अनुपातों द्वारा शासित होते हैं। यदि सोने की कीमतों में तेज और स्थायी सुधार का अनुभव होता है, तो उधारदाताओं द्वारा रखे गए कोलेटरल (collateral) का मूल्य सिकुड़ जाएगा, जिससे उधारदाताओं को उधारकर्ताओं से टॉप-अप (top-ups) मांगने या क्रेडिट हानि का सामना करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।
इसके अलावा, गोल्ड-बैकड क्रेडिट में तेजी से वृद्धि ने नियामकों का ध्यान आकर्षित किया है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) रिटेल क्रेडिट स्पेस पर कड़ी निगरानी बनाए हुए है। अत्यधिक लेंडिंग मानकों के किसी भी संकेत या बैंकों और NBFCs के गोल्ड लोन पोर्टफोलियो में प्रणालीगत जोखिम के निर्माण से सख्त नियामक जांच या सख्त LTV आवश्यकताओं का कारण बन सकता है। निवेशकों को यह समझने के लिए भविष्य की RBI टिप्पणियों और क्रेडिट ग्रोथ रिपोर्टों की निगरानी करनी चाहिए कि नियामक इस तीव्र विस्तार को कैसे देखता है। इस सेगमेंट में भारी जोखिम वाली कंपनियों का अंतिम प्रदर्शन आक्रामक लोन बुक ग्रोथ और विवेकपूर्ण जोखिम प्रबंधन के बीच संतुलन बनाए रखने पर निर्भर करेगा।