आम आदमी पर महंगाई की मार! इन वजहों से भारत में बढ़ेंगे पेट्रोल-डीजल के दाम

आम आदमी पर महंगाई की मार, सरकार के सामने बड़ी चुनौती

चुनावों के बाद, भारतीय सरकार ईंधन की कीमतों को लेकर मुश्किल आर्थिक फैसले लेने की तैयारी में है। भारत, जो तेल आयात पर बहुत ज़्यादा निर्भर है, पश्चिम एशिया में एक लंबे संकट के दौरान ऊंची लागत को झेलता रहा है। लेकिन अब यह रणनीति टिकाऊ नहीं रह गई है। ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) की कीमतें $100 प्रति बैरल के पार जाने के साथ, अब बढ़ी हुई लागत से निपटने पर ध्यान केंद्रित हो रहा है। अनुमान है कि बढ़े हुए क्रूड और गैस की कीमतों के कारण रोज़ाना ₹1,000 करोड़ का वित्तीय प्रभाव पड़ रहा है।

सरकार ने पहले उपभोक्ताओं और तेल कंपनियों को बचाने के लिए पेट्रोल पर लगभग ₹24 प्रति लीटर और डीजल पर ₹30 प्रति लीटर की लागत को अवशोषित (absorb) किया था, जब क्रूड की कीमतें $126 प्रति बैरल पर थीं। इसके अलावा ₹170,000 करोड़ की एक्साइज ड्यूटी (excise duty) में कटौती भी की गई थी। हालांकि, इन उपायों के कारण चालू तिमाही के अंत तक तेल विपणन कंपनियों (oil marketing companies) को ₹50,000 करोड़ से अधिक के अनुमानित नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। गैस से जुड़े नुकसान ₹20,000 करोड़ के करीब पहुंचने वाले हैं, जो गैस पर निर्भर उद्योगों को भी प्रभावित कर रहे हैं।

स्ट्रेट ऑफ होर्मुज की बंदिशें सप्लाई पर भारी

वर्तमान संकट को भारत के लिए एक महत्वपूर्ण ऊर्जा मार्ग, स्ट्रेट ऑफ होर्मुज (Strait of Hormuz) के लंबे समय से चले आ रहे और अभूतपूर्व बंद से और भी बदतर बना दिया गया है। यह व्यवधान 1970 के दशक के अरब तेल प्रतिबंध या ईरान-इराक युद्ध जैसी पिछली घटनाओं से कहीं ज़्यादा गंभीर है। सीधे क्रूड की कीमतों पर असर पड़ने के अलावा, भारत को उच्च समुद्री बीमा प्रीमियम (marine insurance premiums) और बढ़े हुए माल ढुलाई (freight costs) की लागतों का भी सामना करना पड़ रहा है। केप ऑफ गुड होप (Cape of Good Hope) के चक्कर लगाकर जहाजों को अब दो से तीन सप्ताह की देरी का सामना करना पड़ रहा है, जिससे शिपिंग खर्चों में लगभग 15-20% की वृद्धि हो रही है। कतर के रास लफन एलएनजी टर्मिनल (Ras Laffan LNG terminal) का बंद होना सप्लाई चेन की समस्याओं को और बढ़ा रहा है।

तेल कंपनियां झेल रही हैं बड़ा वित्तीय दबाव

भारत की प्रमुख तेल विपणन कंपनियां एक कठिन वित्तीय दौर से गुजर रही हैं। इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन (IOC) का मार्केट कैप (market capitalization) लगभग ₹2.07 ट्रिलियन है और इसका TTM P/E रेशियो लगभग 5.5 है। भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (BPCL) का मूल्यांकन लगभग ₹1.33 ट्रिलियन है और TTM P/E रेशियो 5.7 के करीब है, जबकि हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (HPCL) का मार्केट कैप लगभग ₹83 बिलियन है और TTM P/E रेशियो 5.6 के आसपास है। ये P/E रेशियो रिफाइनिंग और मार्केटिंग इंडस्ट्री के औसत 17.30 की तुलना में काफी कम हैं, जो दर्शाता है कि बाज़ार उनकी कमाई की क्षमता को लेकर सतर्क है। IOC जैसी कंपनियों ने पिछले पांच वर्षों में 9.40% की धीमी बिक्री वृद्धि (sales growth) और पिछले तीन वर्षों में 13.1% का कम इक्विटी रिटर्न (return on equity) दिखाया है। HPCL का लाभ मार्जिन (profit margin) TTM 3.55% है, जो इंडस्ट्री के औसत 7.51% से कम है। ऐतिहासिक रूप से, भारत ने तेल झटकों से महत्वपूर्ण वित्तीय तनाव का अनुभव किया है, और पिछली एक्साइज ड्यूटी कटौतियों ने दीर्घकालिक ऋण बोझ (debt burdens) को बढ़ाया है। वर्तमान स्थिति उच्च आयात लागत के कारण करंट अकाउंट डेफिसिट (current account deficit) पर भी दबाव डाल रही है।

वैश्विक स्तर पर बढ़ी कीमतें, विश्लेषकों की राय

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, चीन, नीदरलैंड, नॉर्वे, जर्मनी और यूके जैसे देशों ने पहले ही ईंधन की कीमतों में 20% से 27% तक की वृद्धि कर दी है। जापान, इटली, स्पेन और कोरिया में 30% से अधिक की बढ़ोतरी देखी गई है। भारत द्वारा इन लागतों को सीधे उपभोक्ताओं पर डालने में झिझकने से एक वित्तीय संकट पैदा हो गया है। विश्लेषक सरकार के कदमों पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं, और हालिया रिपोर्टों से पता चलता है कि ईंधन खुदरा विक्रेताओं के लिए तत्काल कोई वित्तीय सहायता की योजना नहीं है। वैश्विक राजनयिक स्थिति बहुत कम निश्चितता प्रदान करती है, जिसका अर्थ है कि स्ट्रेट ऑफ होर्मुज संघर्ष का एक बिंदु बना रह सकता है, जिससे तेल की कीमतों और शिपिंग मार्गों पर दबाव बना रहेगा। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने लगातार भारत को बाज़ार की स्थितियों से बेहतर ढंग से मेल खाने के लिए अपनी सब्सिडी प्रणाली में सुधार की सलाह दी है।

भारत के ऊर्जा क्षेत्र के लिए बढ़ते जोखिम

उच्च क्रूड लागत को लगातार अवशोषित करने और तेल विपणन कंपनियों द्वारा किए गए भारी नुकसान से महत्वपूर्ण जोखिम पैदा होते हैं। जबकि सरकार ने एक्साइज ड्यूटी में कटौती और प्रत्यक्ष सब्सिडी अवशोषण के माध्यम से सहायता प्रदान की है, वित्तीय बोझ असहनीय होता जा रहा है। तेल विपणन और गैस कंपनियों के लिए अनुमानित नुकसान बड़े हैं, जो उनके संचालन और भविष्य के निवेशों को प्रभावित कर सकते हैं। स्ट्रेट ऑफ होर्मुज को लेकर चल रही भू-राजनीतिक अनिश्चितता, लागत में वृद्धि, जिसमें उच्च बीमा प्रीमियम और माल ढुलाई शुल्क शामिल हैं, के लिए लगातार अस्थिरता और जोखिम पेश करती है। किसी भी स्पष्ट राजनयिक समाधान की अनुपस्थिति में मूल्य वृद्धि जारी रहने का जोखिम बढ़ जाता है। पंप पर ईंधन की कीमतों में कोई भी महत्वपूर्ण वृद्धि अन्य आर्थिक क्षेत्रों में व्यापक मुद्रास्फीति (inflation) को ट्रिगर कर सकती है, जिससे जनता का असंतोष और राजनीतिक प्रतिक्रिया हो सकती है। कुछ कंपनियों के लिए धीमी बिक्री वृद्धि की ऐतिहासिक प्रवृत्ति, इक्विटी पर औसत से कम रिटर्न के साथ, अंतर्निहित संरचनात्मक मुद्दों को उजागर करती है जो उन्हें बाहरी झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील बनाते हैं। कम P/E रेशियो बताते हैं कि बाज़ार पहले से ही इन जोखिमों और अनिश्चितताओं को भुना रहा है।