IGL Share Price: सीएनजी महंगी, शेयर चढ़ा; ईरान संकट से सोना-रुपया बेहाल

सीएनजी कीमतों में बढ़ोतरी का असर

दिल्ली-एनसीआर में आज यानी मंगलवार, 26 मई को सुबह 6 बजे से कंप्रेस्ड नेचुरल गैस (CNG) की कीमत ₹2 प्रति किलोग्राम बढ़ा दी गई है। नई कीमत ₹83.09 प्रति किलोग्राम हो गई है। इस बढ़ोतरी के बाद इंद्रप्रस्थ गैस (Indraprastha Gas - IGL) के शेयरों में शुरुआती कारोबार में लगभग 6% का उछाल देखा गया और यह ₹170 तक पहुंच गया। यह पिछले 11 दिनों में चौथी बार है जब सीएनजी की कीमतें बढ़ाई गई हैं।

हालांकि, स्टॉक में आई यह तेजी कंपनी के रेवेन्यू को सुरक्षित रखने के संकेत दे रही है, लेकिन निवेशक कंपनी की कमाई के ट्रेंड को लेकर सतर्क बने हुए हैं। IGL ने फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही में नेट प्रॉफिट में साल-दर-साल 21% की गिरावट दर्ज की थी। इसका मुख्य कारण गैस खरीद की ऊंची लागत और ऑपरेटिंग खर्चों का बढ़ना है, जिससे मार्जिन पर दबाव बना हुआ है। वॉल्यूम में 6% की बढ़ोतरी (9.7 mmscmd) के बावजूद, कंपनी का EBITDA मार्जिन मार्च तिमाही में घटकर 10.2% रह गया, जो उम्मीदों से कम था।

भू-राजनीतिक अस्थिरता और रुपये में कमजोरी

पश्चिम एशिया में क्षेत्रीय अस्थिरता के कारण घरेलू बाजार दबाव में है। अमेरिका ने आत्मरक्षा का हवाला देते हुए ईरान में सैन्य हमले किए हैं, जिससे तुरंत सुरक्षित निवेश की ओर रुझान बढ़ा। सोने की कीमतों में उछाल आया, वहीं महीने के अंत की मांग और कच्चे तेल की कीमतों में अस्थिरता के चलते भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 95.44 के स्तर पर फिसल गया।

रुपये में यह गिरावट एनर्जी कंपनियों के लिए इंपोर्ट को और महंगा बना रही है, जबकि वे पहले से ही इनपुट लागत बढ़ने के कारण मार्जिन की चुनौतियों का सामना कर रही हैं।

सोलर मैंडेट की समय सीमा नजदीक

रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) निर्माताओं के लिए एक सख्त डेडलाइन सामने है। मिनिस्ट्री ऑफ न्यू एंड रिन्यूएबल एनर्जी ने पुष्टि की है कि सोलर सेल के लिए अप्रूव्ड मॉड्यूल मैन्युफैक्चरर्स (ALMM) लिस्ट-II का कार्यान्वयन 1 जून, 2026 से बिना किसी विस्तार के लागू होगा। इस मैंडेट से Waaree Energies, Premier Energies और Emmvee जैसी घरेलू कंपनियों के लिए एक संरक्षित माहौल बनने की उम्मीद है, हालांकि यह बदलाव चुनौतीपूर्ण रह सकता है।

उद्योग के मौजूदा आंकड़ों के अनुसार, मॉड्यूल और सेल मैन्युफैक्चरिंग क्षमता के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है। इसके कारण कुछ उत्पादकों की क्षमता उपयोग दर लगभग 50-70% के बीच बनी हुई है। विश्लेषकों का अनुमान है कि इस मैंडेट से सोलर प्रोजेक्ट्स की कीमतों में अल्पावधि में वृद्धि हो सकती है, जिसका उद्देश्य संरचनात्मक समेकन को बढ़ावा देना और लंबी अवधि में आयात पर निर्भरता कम करना है।

जोखिम और सेक्टर की चुनौतियां

यूटिलिटीज (Utilities) और एनर्जी सेक्टर का भविष्य महत्वपूर्ण जोखिमों से घिरा हुआ है। IGL के लिए, हाल ही में मैनेजमेंट में बदलाव हुआ है, जिसमें मनजीत सिंह गुलाटी को नया CFO नियुक्त किया गया है। यह ऐसे समय में हुआ है जब कंपनी मार्जिन दबाव झेल रही है और उसे वॉल्यूम ग्रोथ और बढ़ते लेबर व फाइनेंस लागत के बीच संतुलन बनाना होगा।

कुछ प्रतिस्पर्धियों के विपरीत, IGL के हालिया प्रदर्शन में कमाई वॉल्यूम ग्रोथ से पिछड़ रही है। यदि गैस खरीद की कीमतें अस्थिर बनी रहती हैं तो यह ट्रेंड जारी रह सकता है। रिन्यूएबल सेक्टर में, ALMM का समर्थन फायदेमंद होने के बावजूद, उद्योग तीव्र मूल्य प्रतिस्पर्धा और पूर्ण वेफर-टू-मॉड्यूल इंटीग्रेशन के लिए आवश्यक भारी पूंजीगत व्यय से जूझ रहा है।

निवेशकों को यह देखना होगा कि क्या ये कंपनियां EBITDA मार्जिन बनाए रख पाती हैं, जो प्रतिस्पर्धी दबाव और आक्रामक क्षमता विस्तार योजनाओं के कारण आने वाले वर्षों में नरम होने की उम्मीद है।