स्ट्रेट ऑफ होर्मुज के बंद होने से उत्पादन में भारी गिरावट
OPEC के कच्चे तेल के उत्पादन में मार्च में एक ऐतिहासिक गिरावट देखी गई, जो फरवरी की तुलना में 7.3 मिलियन बैरल प्रति दिन घटकर 21.57 मिलियन बैरल प्रति दिन पर आ गया। यह उत्पादन स्तर जून 2020 में कोविड-19 महामारी के शुरुआती लॉकडाउन के बाद सबसे कम दर्ज किया गया है। इस तेज गिरावट का नेतृत्व सऊदी अरब, इराक, कुवैत और संयुक्त अरब अमीरात जैसे प्रमुख सदस्य देशों ने किया। इन निर्यात में कटौती का मुख्य कारण बढ़ता यू.एस.-इज़राइल संघर्ष है, जिसने स्ट्रेट ऑफ होर्मुज को बड़े तेल शिपमेंट के लिए प्रभावी ढंग से दुर्गम बना दिया है। यह महत्वपूर्ण मार्ग, जिससे वैश्विक तेल आपूर्ति का अनुमानित 20% हिस्सा गुजरता है, अब अनिश्चित काल के लिए बंद हो गया है। मार्केट अब OPEC+ की रणनीति से नहीं, बल्कि भू-राजनीतिक घटनाओं से संचालित हो रहा है।
इस गंभीर सप्लाई शॉक ने तेल की कीमतों को काफी बढ़ा दिया है। ब्रेंट क्रूड (Brent crude) के फ्यूचर मार्च ट्रेडिंग में लगभग $114.98 प्रति बैरल के करीब बंद होने की ओर थे, जो महीने भर में 55-59% की बड़ी बढ़त दर्शाता है। वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) भी लगभग $104.73 पर रहा, जो इस महीने काफी बढ़ा है। विश्लेषकों का मानना है कि अगर रुकावटें जारी रहीं तो कीमतें और बढ़ सकती हैं, कुछ का अनुमान है कि ब्रेंट $126 प्रति बैरल को पार कर सकता है। मार्केट की यह प्रतिक्रिया इस महत्वपूर्ण पारगमन क्षेत्र में व्यवधानों के प्रति उसकी संवेदनशीलता को उजागर करती है, जो एक बड़ा सप्लाई शॉक है।
भू-राजनीति तय कर रही तेल की सप्लाई, कीमतें रॉकेट पर
OPEC के वर्तमान उत्पादन में कटौती एक मजबूरन कमी है, जो ऐतिहासिक रूप से कार्टेल द्वारा की जाने वाली रणनीतिक समायोजनों के विपरीत है। जबकि OPEC+ ने 2026 की शुरुआत में ओवरसप्लाई के अनुमानों के कारण उत्पादन वृद्धि को रोकने की योजना बनाई थी, वर्तमान झटका पूरी तरह से बाहरी है। यह स्थिति बाजार की स्थिरता की उम्मीदों को बाधित करती है, जिसमें OPEC द्वारा सदस्य देशों की नियोजित वृद्धि के कारण 2026 के लिए एक संतुलित बाजार का अनुमान भी शामिल था। इस बीच, गैर-OPEC+ उत्पादक, विशेष रूप से ब्राजील, गुयाना और अर्जेंटीना, वैश्विक आपूर्ति वृद्धि को बढ़ा रहे हैं। अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन (EIA) ने पहले लगातार गैर-OPEC आपूर्ति की ताकत के कारण इन्वेंट्री निर्माण और कम WTI कीमतों की उम्मीद करते हुए 2026 के लिए आम तौर पर ढीले वैश्विक तेल बाजार का अनुमान लगाया था - वर्तमान संकट की तुलना में यह एक बिल्कुल अलग दृष्टिकोण है।
ऐतिहासिक रूप से, प्रमुख तेल की कीमतों में उछाल, विशेष रूप से भू-राजनीतिक संघर्षों से प्रेरित, अक्सर आर्थिक मंदी से पहले आए हैं। 1973, 1979 के तेल संकट और 2007-2008 में हुई वृद्धि के बाद अक्सर स्टॉक मार्केट में गिरावट और बियर मार्केट देखे गए हैं। मध्य पूर्व में वर्तमान संघर्ष और स्ट्रेट ऑफ होर्मुज पर इसका प्रभाव पिछली बाधाओं की गंभीरता को दर्शाता है, जो लंबे समय तक चलने वाली महंगाई और संभावित वैश्विक मंदी की चिंताएं बढ़ा रहा है।
जबकि अधिकांश OPEC सदस्यों ने उत्पादन कम किया, वेनेजुएला और नाइजीरिया इसके अपवाद थे, जिन्होंने उत्पादन में वृद्धि दर्ज की। वेनेजुएला का उत्पादन मार्च में बढ़कर 1.1 मिलियन बैरल प्रति दिन हो गया, जिसका श्रेय हाल के भू-राजनीतिक बदलावों और निवेश आकर्षित करने के उद्देश्य से बनाए गए नए कानूनों को जाता है। हालांकि, निकट अवधि में उत्पादन में बड़ी वृद्धि की संभावना कम है, जिसके लिए ऐतिहासिक चोटियों तक पहुंचने हेतु महत्वपूर्ण दीर्घकालिक निवेश की आवश्यकता होगी। नाइजीरिया के उत्पादन के आंकड़े जटिल रहे हैं, फरवरी में रखरखाव के कारण गिरावट की खबरें थीं, हालांकि रॉयटर्स सर्वेक्षण ने मार्च में वृद्धि का संकेत दिया। ये व्यक्तिगत वृद्धि समग्र कार्टेल के उत्पादन में गिरावट की भरपाई नहीं कर पाती है।
सप्लाई शॉक से आर्थिक जोखिम बढ़ा
यह संकट ऊर्जा बाजार की स्थिरता और वैश्विक आर्थिक स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है। स्ट्रेट ऑफ होर्मुज का बंद होना 1970 के दशक के बाद से ऊर्जा आपूर्ति में सबसे बड़ी रुकावट का प्रतिनिधित्व करता है, जिसने वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग 20% हिस्सा प्रभावित किया है और अभूतपूर्व मूल्य अस्थिरता पैदा की है। हालांकि सऊदी अरब और यूएई में पाइपलाइनों के माध्यम से स्ट्रेट को बायपास करने के लिए कुछ निर्यात क्षमता मौजूद है, यह क्षमता सीमित है और खोए हुए वॉल्यूम की भरपाई के लिए अपर्याप्त है। तेल निर्यात करने में असमर्थता के कारण फारस की खाड़ी में भंडारण सुविधाएं भर गई हैं, जिससे उत्पादकों को कुएं बंद करने पड़े हैं। यह स्थिति उजागर करती है कि तेल बाजार भू-राजनीतिक फ्लैशपॉइंट्स के प्रति कितने संवेदनशील हैं, एक ऐसा जोखिम जिसे रणनीतिक रिजर्व रिलीज और प्रतिबंधों में ढील केवल आंशिक रूप से संबोधित कर सकते हैं।
वर्तमान स्थिति पहले से ही तंग वैश्विक ऊर्जा बाजारों और बढ़ती महंगाई की उम्मीदों से और खराब हो गई है। विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि अस्थायी उपाय अंततः समाप्त हो जाएंगे, जिससे सरकारों के पास आसमान छूती ऊर्जा लागत को नियंत्रित करने के सीमित विकल्प बचेंगे। संघर्ष का प्रभाव कच्चे तेल से परे परिष्कृत उत्पादों जैसे डीजल और जेट ईंधन तक फैला हुआ है, और एलएनजी बाजारों के लिए भी जोखिम पैदा करता है, विशेष रूप से कतर के निर्यात पर निर्भर एशियाई खरीदारों के लिए। ऊर्जा बुनियादी ढांचे को स्थायी नुकसान की संभावना और ऐसे संघर्षों की लंबी अवधि बताती है कि उच्च कीमतें बनी रह सकती हैं। यह वैश्विक आर्थिक विकास के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती पेश करता है और व्यापक वित्तीय अस्थिरता को ट्रिगर कर सकता है।
संघर्ष जारी रहने से अनिश्चित आउटलुक
आगे देखते हुए, बाजार के पूर्वानुमान अत्यधिक अनिश्चित हैं, जो संघर्ष की अवधि और स्ट्रेट ऑफ होर्मुज के फिर से खुलने पर हावी हैं। जेपी मॉर्गन (J.P. Morgan) का अनुमान है कि 2026 में ब्रेंट क्रूड औसतन लगभग $60 प्रति बैरल रहेगा, जो कमजोर सप्लाई-डिमांड फंडामेंटल्स से प्रेरित अधिशेष की उम्मीद करता है। उनका सुझाव है कि वर्तमान उछाल का मतलब है कि लंबी रुकावटें असंभावित हैं। इसके विपरीत, संघर्ष के तत्काल बाद की अवधि में उच्च कीमतों को बनाए रखने की संभावना है, यदि आपूर्ति हानियां जारी रहती हैं तो और वृद्धि की संभावना है।
अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) का अनुमान है कि 2026 में वैश्विक तेल आपूर्ति में वृद्धि होगी, लेकिन मार्च के गंभीर संकुचन और उच्च गैर-OPEC+ आउटपुट के ऑफसेटिंग प्रभावों को स्वीकार करती है। OPEC का अपना दृष्टिकोण 2026 के लिए एक संतुलित बाजार का सुझाव देता है, जो वर्तमान संकट के बिल्कुल विपरीत है, यह OPEC के नियोजित उत्पादन वृद्धि के कारण पहले के घाटे के अनुमानों से बदलाव को दर्शाता है। बाजार भविष्य के ओवरसप्लाई के पूर्वानुमानों को तत्काल, संघर्ष-संचालित कमी के मुकाबले संतुलित कर रहा है। यह द्वंद्व आने वाली तिमाहियों में ऊर्जा की कीमतों को आकार देने की संभावना है।