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भारत में दमदार प्रदर्शन
Hindalco के भारतीय ऑपरेशंस ने मार्च तिमाही में अब तक की सबसे ज़्यादा रेवेन्यू और प्रॉफिट दर्ज किया है। प्रॉफिट में साल-दर-साल 11% की बढ़ोतरी हुई और यह ₹3,549 करोड़ रहा। वहीं, रेवेन्यू 34% बढ़कर ₹35,016 करोड़ तक पहुंच गया। EBITDA में भी 17% की बढ़त दर्ज की गई, जो ₹6,610 करोड़ रहा। पूरे फाइनेंशियल ईयर के लिए, भारत बिज़नेस का EBITDA ₹22,671 करोड़ के ऐतिहासिक स्तर पर पहुंचा। यह घरेलू बाज़ार की मजबूत मांग और कंपनी की रणनीतिक पहलों का नतीजा है।
Novelis की घटना का असर
कंसोलिडेटेड स्तर पर, Hindalco का मार्च तिमाही का नेट प्रॉफिट 51% घटकर ₹2,597 करोड़ रह गया। इसकी मुख्य वजह सब्सिडियरी Novelis के Oswego प्लांट में आग लगने से हुआ नुकसान है। इसके बावजूद, कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 20% की बढ़ोतरी के साथ ₹78,133 करोड़ के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया, जिसका श्रेय बेस मेटल की ऊंची कीमतों को जाता है। कंसोलिडेटेड EBITDA में भी 9% का इजाफा हुआ और यह ₹11,197 करोड़ रहा। पूरे फाइनेंशियल ईयर में, कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 15% बढ़कर ₹2,74,944 करोड़ हुआ, जबकि EBITDA ₹38,097 करोड़ के रिकॉर्ड स्तर पर रहा। Novelis जल्द ही अपने Oswego प्लांट को दोबारा शुरू करने की योजना बना रहा है।
वैल्यूएशन और मार्केट पोजिशन
Hindalco Industries का TTM P/E रेशियो लगभग 14.6 है, जो इसे मेटल सेक्टर में एक कॉम्पिटिटिव पोजिशन देता है। कंपनी का मार्केट कैप करीब ₹2.47 लाख करोड़ है। इसका P/E रेशियो 13.48 इंडस्ट्री एवरेज 13.39 से थोड़ा ऊपर है, जो दर्शाता है कि यह अपने प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले उचित वैल्यू पर है। पिछले एक साल में स्टॉक ने करीब 70.76% का शानदार रिटर्न दिया है, जो Sensex को काफी पीछे छोड़ देता है। हाल ही में कुछ एनालिस्ट्स ने रेटिंग को 'Buy' से 'Hold' कर दिया है, लेकिन कंपनी का लॉन्ग-टर्म परफॉर्मेंस और Nifty 50 में इसकी मौजूदगी पॉजिटिव संकेत हैं।
कर्ज और मार्जिन पर चिंता
भारत में मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, कंसोलिडेटेड फाइनेंशियल्स में कर्ज का बढ़ना चिंता का विषय है। Hindalco का कंसोलिडेटेड नेट डेट टू EBITDA रेशियो पिछले साल के 1.1 गुना से बढ़कर 1.8 गुना हो गया है। यह हाई कैपिटल एक्सपेंडिचर के बीच बैलेंस शीट पर दबाव बढ़ा सकता है। InCred के एनालिस्ट्स ने एल्युमीनियम की कीमतों में नरमी की आशंका और प्रॉफिटेबिलिटी पर इसके असर को देखते हुए Hindalco की रेटिंग घटाई है। अमेरिका में Novelis की ऊंची बिजली लागत भी EBITDA पर दबाव बनाए रख सकती है। कंपनी के बड़े कैपिटल एक्सपेंडिचर के कारण कर्ज का स्तर बढ़ने की संभावना है, जिससे वैल्यूएशन में ग्रोथ सीमित हो सकती है।
एनालिस्ट्स की राय और भविष्य की योजनाएं
एनालिस्ट्स के बीच Hindalco को लेकर मिली-जुली राय है। कुछ ब्रोकरेज फर्म्स ने एल्युमीनियम की कीमतों और बढ़ते कर्ज को लेकर 'Hold' या 'Reduce' की रेटिंग दी है, जबकि अन्य 'Buy' रेटिंग बनाए हुए हैं। 18 एनालिस्ट्स द्वारा दिया गया औसत टारगेट प्राइस लगभग ₹963.89 है, जो मौजूदा ट्रेडिंग प्राइस से संभावित गिरावट का संकेत देता है। कंपनी को उम्मीद है कि Oswego प्लांट जल्द ही फिर से चालू हो जाएगा और Bay Minette कोल्ड मिल का काम 2026 की दूसरी छमाही तक पूरा हो जाएगा।