सोना और चांदी ने इक्विटी को पीछे छोड़ा: 25 साल के रिटर्न ने बताया चौंकाने वाला विजेता!

भारत में, सोना इस सदी का सबसे अधिक रिटर्न देने वाली संपत्ति वर्ग (asset class) बन गया है, और चांदी भी व्यापारियों और निवेशकों के बीच एक पसंदीदा बनी हुई है। पिछले 25 वर्षों में, दोनों कीमती धातुओं ने भारतीय इक्विटी, जिनमें एनएसई निफ्टी और बीएसई सेंसेक्स जैसे बेंचमार्क शामिल हैं, को आसानी से पीछे छोड़ दिया है।

यह आउटपरफॉरमेंस चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दरों (CAGRs) की तुलना में स्पष्ट रूप से दिखाई देता है। 1999 के अंत से, सोने की कीमतों में लगभग ₹4,400 प्रति 10 ग्राम से बढ़कर आज ₹1.4 लाख से अधिक हो गई है, जिससे 14.3% की प्रभावशाली CAGR प्राप्त हुई है। चांदी ने भी इसी तरह की गति देखी है, ₹8,100 प्रति किलोग्राम से बढ़कर ₹2.5 लाख से अधिक हो गई है, जिसने 14.1% की CAGR हासिल की है।

इक्विटी बेंचमार्क काफी पिछड़ गए हैं। एनएसई निफ्टी ने 11.7% CAGR रिटर्न दिया, जबकि बीएसई सेंसेक्स ने 11.5% प्रदान किया। चांदी के रिटर्न से मेल खाने के लिए, सेंसेक्स को लगभग 1.6 लाख अंक पर होना चाहिए, जो इसके वर्तमान स्तर (लगभग 85,000 अंक) से लगभग दोगुना है।

इसी तरह, निफ्टी को चांदी के प्रदर्शन को दोहराने के लिए, उसे लगभग 48,000 अंक तक पहुंचना होगा, जो इसके वर्तमान 26,000 अंकों से लगभग दोगुना है। विशेषज्ञों का सुझाव है कि कीमती धातुओं को चलाने वाले कारक भविष्य में भी इस आउटपरफॉरमेंस को बनाए रख सकते हैं।

निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड के विक्रम धवन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि सोना विविध पोर्टफोलियो का (diversified portfolios) एक महत्वपूर्ण हिस्सा बना हुआ है, जिसमें गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) एक विनियमित और सुलभ निवेश मार्ग प्रदान करते हैं। उन्होंने नोट किया कि अल्पावधि अस्थिरता के बावजूद, सोना कीमती धातु का पोर्टफोलियो डाइवर्सिफायर (portfolio diversifier) के रूप में आवश्यक है। सोने की प्राथमिक मांग विशाल आभूषण बाजार और मूल्य के पारंपरिक भंडार (store of value) के रूप में भूमिका से आती है, जिसमें भारत में कुल घरेलू होल्डिंग्स काफी महत्वपूर्ण हैं।

चांदी, जो ऐतिहासिक रूप से भारतीय आभूषणों में कम प्रमुख थी, ने एक बदलाव देखा है। जबकि मांग पहले सिक्कों, बिस्कुटों और बर्तनों में केंद्रित थी, हाल की कीमत में उछाल इस गतिशीलता को बदल रहा है, जिससे आभूषणों में सोने और चांदी का मिश्रण बढ़ रहा है। भारत दुनिया के शीर्ष सोने के खरीदारों में से एक है।

कई वैश्विक आर्थिक कारकों ने कीमती धातुओं की मांग को बढ़ावा दिया है। संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दरों में कटौती की श्रृंखला ने डॉलर को सस्ता बना दिया है, जिसके परिणामस्वरूप डॉलर-मूल्यवर्गित धातुएं जैसे सोना और चांदी अन्य मुद्राओं में अधिक किफायती हो गई हैं, जिससे मांग बढ़ी है।

अशांत भू-राजनीतिक स्थितियां और नीतिगत अनिश्चितताओं ने भी कीमती धातुओं को सुरक्षित-आश्रय निवेश (safe-haven investments) के रूप में अधिक आकर्षक बना दिया है, जो विशेष रूप से सोने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है। चांदी के लिए, मांग सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रिक वाहन और सेमीकंडक्टर (semiconductors) जैसे बढ़ते उद्योगों की बढ़ती जरूरतों से और बढ़ गई है। विश्लेषकों का कहना है कि चांदी की यह बढ़ती मांग आपूर्ति से मेल नहीं खा रही है, जो इसकी कीमत वृद्धि में योगदान दे रहा है।

इक्विटी पर सोने और चांदी का यह निरंतर आउटपरफॉरमेंस निवेशक की रणनीति में एक संभावित बदलाव का सुझाव देता है, जिसमें विविधीकरण और धन संरक्षण के लिए कीमती धातुओं में अधिक आवंटन शामिल हो सकता है। भारतीय निवेशकों के लिए, यह पारंपरिक संपत्तियों जैसे स्टॉक और बॉन्ड के साथ, मुद्रास्फीति और बाजार की अस्थिरता से बचाव के लिए अपने पोर्टफोलियो में वस्तुओं (commodities) को शामिल करने के महत्व को रेखांकित करता है। चांदी की बढ़ती औद्योगिक मांग भी इसे तकनीकी प्रगति से प्रेरित एक आकर्षक निवेश के रूप में स्थापित करती है।