इस हफ्ते सोने और चांदी के वायदा भावों में गिरावट दर्ज की गई है। निवेशकों की नजरें अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve) की नीतियों पर टिकी हैं, जबकि भू-राजनीतिक तनावों का असर भी बाज़ार पर दिख रहा है। ब्याज दरें बढ़ने की आशंका के चलते कीमती धातुओं पर दबाव बना हुआ है।
ब्याज दरों की उम्मीदों का असर
सोना निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति (monetary policy) है। बाज़ार इस बात की करीब 65% संभावना मान रहा है कि फेडरल रिजर्व सितंबर 2026 तक ब्याज दरें बढ़ा सकता है। चूंकि सोने पर कोई ब्याज नहीं मिलता, इसलिए जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो यह बॉन्ड या फिक्स्ड डिपॉजिट जैसी एसेट्स के मुकाबले कमजोर पड़ जाता है। उधार लेने की लागत बढ़ने से कीमती धातुओं को रखने की अवसर लागत (opportunity cost) बढ़ जाती है, जिससे निवेशकों की मांग कम हो सकती है जो यील्ड-जेनरेटिंग एसेट्स की तलाश में हैं।
कच्चे तेल की कीमतें और महंगाई का दबाव
ब्याज दरों के अलावा, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें भी बाज़ार के लिए एक महत्वपूर्ण फैक्टर बन गई हैं। WTI क्रूड फ्यूचर्स में इस हफ्ते 4.7% और ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स में 5.7% की बढ़ोतरी हुई है। अर्थव्यवस्था के लिए, तेल की ऊंची कीमतें अक्सर महंगाई (inflation) बढ़ने का संकेत देती हैं। अगर महंगाई लगातार बनी रहती है, तो केंद्रीय बैंकों को अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए ऊंची ब्याज दरें लंबे समय तक बनाए रखनी पड़ती हैं। यह स्थिति सोने पर दोहरा दबाव बनाती है - एक तरफ महंगाई का डर इसे कुछ हद तक सुरक्षित आश्रय (defensive appeal) देता है, लेकिन दूसरी ओर इसके परिणामस्वरूप ऊंची ब्याज दरें इसकी कीमतों में बढ़ोतरी को सीमित कर सकती हैं।
भू-राजनीतिक घटनाक्रम और करेंसी फैक्टर
बाज़ार की भावनाओं पर भू-राजनीतिक जोखिमों (geopolitical risks) का भी असर पड़ा। ईरान से संबंधित संभावित वार्ताओं के संकेत मिलने से कुछ समय के लिए बाज़ार में थोड़ी राहत मिली, जिसने तत्काल घबराहट को कम करने में मदद की। इस बीच, US डॉलर इंडेक्स (DXY) मामूली गिरकर 100.77 पर आ गया। आम तौर पर, कमजोर डॉलर अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए सोना सस्ता हो जाता है, जिससे इसकी कीमत को कुछ सहारा मिलता है। हालांकि, यह समर्थन दर वृद्धि की उम्मीदों से उत्पन्न बिक्री दबाव (selling pressure) को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं था।
निवेशकों के लिए, अगले बड़े संकेतकों में अमेरिका की आगामी आर्थिक रिपोर्टें शामिल होंगी, जिनमें महंगाई, रोज़गार और समग्र वृद्धि के नए आंकड़े होंगे। ये इंडिकेटर महत्वपूर्ण हैं क्योंकि ये संभवतः यह तय करेंगे कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व आने वाले महीनों में अपनी मौद्रिक नीति कैसे आकार देगा, जो बदले में कीमती धातुओं की कीमतों में अल्पावधि से मध्यावधि के रुझान को निर्धारित करेगा।