जून तिमाही में सोना और चांदी की कीमतों में भारी गिरावट दर्ज की गई है। सोना करीब **12%** और चांदी **17.6%** तक लुढ़क गई है। यह पिछले दो सालों की शानदार तेजी के बाद आई एक बड़ी गिरावट है, जिसकी वजह अमेरिका में बढ़ती ब्याज दरों और मजबूत डॉलर की उम्मीदें हैं।
क्या हुआ?
जून 2026 को खत्म हो रही तिमाही में सोना और चांदी की कीमतों में तेज गिरावट देखने को मिली है। सोने के दाम लगभग 12% गिरे, जो 2016 की आखिरी तिमाही के बाद सबसे बड़ी तिमाही गिरावट है। चांदी भी 17.6% टूट गई, जो जून 2022 के बाद सबसे बड़ी गिरावट है। इस गिरावट के साथ ही दोनों धातुओं की लगातार पांच तिमाहियों की तेजी पर ब्रेक लग गया है। यह करेक्शन ऐसे समय में आया है जब हाल के सालों में इनमें जोरदार तेजी देखी गई थी; सोना 2025 में 65% और 2024 में 28% बढ़ा था, जबकि चांदी 2025 में 148% उछली थी।
मार्केट के बदले ड्राइवर
इस गिरावट की मुख्य वजह अमेरिका की इकोनॉमी को लेकर बदलते समीकरण हैं। फाइनेंशियल मार्केट मान रहे हैं कि बढ़ती महंगाई से निपटने के लिए अमेरिका का फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचा रख सकता है। जब ब्याज दरें ऊंची होती हैं, तो बॉन्ड और अन्य यील्ड देने वाले निवेश सोने-चांदी की तुलना में निवेशकों के लिए ज्यादा आकर्षक हो जाते हैं, क्योंकि सोना-चांदी कोई ब्याज या डिविडेंड नहीं देते।
इसके अलावा, सोना और चांदी की ग्लोबल कीमत अमेरिकी डॉलर में तय होती है। मजबूत डॉलर दूसरी करेंसी वाले खरीदारों के लिए इन धातुओं को महंगा बना देता है, जिससे आमतौर पर ग्लोबल डिमांड पर असर पड़ता है। हालिया संकेतों से यह भी पता चलता है कि भू-राजनीतिक तनाव पहले के मुकाबले कम हुआ है, जिससे संकट के समय में सोने को 'सेफ हेवन' (सुरक्षित निवेश) के तौर पर रखने की तात्कालिकता कम हो गई है।
चांदी में ज्यादा क्यों आई गिरावट?
सोने की तुलना में चांदी में आई तेज गिरावट की वजह इसकी दोहरी प्रकृति है। यह एक कीमती धातु होने के साथ-साथ एक महत्वपूर्ण इंडस्ट्रियल कमोडिटी भी है। जब निवेशक इकोनॉमिक ग्रोथ या इंडस्ट्रियल प्रोडक्शन को लेकर चिंतित होते हैं, तो चांदी अक्सर सोने से ज्यादा वोलेटाइल (अस्थिर) रहती है। इसकी कीमत मैन्युफैक्चरिंग डिमांड में बदलावों के साथ चलती है, जिससे यह पीली धातु की तुलना में इकोनॉमिक मंदी के प्रति ज्यादा संवेदनशील होती है।
संस्थागत निवेशकों का नज़रिया
कीमतों में हालिया गिरावट के बावजूद, संस्थागत मांग (institutional demand) एक स्थिरता का बिंदु बनी हुई है। डेटा बताता है कि 2026 की पहली तिमाही में सेंट्रल बैंकों ने 244 टन सोना खरीदा है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के हालिया सर्वे से पता चलता है कि अधिकांश सेंट्रल बैंक के रिजर्व मैनेजर अगले साल अपने सोने के होल्डिंग्स को बढ़ाने की उम्मीद करते हैं। इससे पता चलता है कि भले ही व्यक्तिगत ट्रेडर्स और ईटीएफ (ETFs) ने पोजीशन बेची हो, लेकिन बड़े संस्थागत खरीदार अभी भी धातु जमा कर रहे हैं, और विविधीकरण (diversification) तथा महंगाई से सुरक्षा के लॉन्ग-टर्म नजरिए को सही मान रहे हैं।
निवेशकों को क्या देखना चाहिए?
निवेशक कुछ ऐसे कारकों पर नज़र रख सकते हैं जो भविष्य में कीमतों की दिशा तय कर सकते हैं। सबसे महत्वपूर्ण कारक अमेरिकी महंगाई के आंकड़े और फेडरल रिजर्व की घोषणाएं होंगी, क्योंकि यही ब्याज दरों की उम्मीदों को निर्धारित करती हैं। यूएस डॉलर इंडेक्स (DXY) की मजबूती में बदलाव पर भी नजर रखनी होगी, क्योंकि आमतौर पर डॉलर और कीमती धातुओं के बीच विपरीत संबंध होता है। अंत में, सेंट्रल बैंकों की खरीद के रुझान और इंडस्ट्रियल मैन्युफैक्चरिंग डिमांड में होने वाले डेवलपमेंट इस बात के संकेत देंगे कि यह करेक्शन एक अस्थायी ठहराव है या एक बड़े ट्रेंड बदलाव की शुरुआत।