सोना-चांदी पर दबाव: डॉलर और कच्चे तेल का mirage!

क्या हुआ?

9 जून 2026 को वैश्विक बाजारों में सोना और चांदी की कीमतों में गिरावट दर्ज की गई। इसका मुख्य कारण अमेरिकी डॉलर का मजबूत होना और लगातार बढ़ती महंगाई की चिंता थी, जिसने निवेशकों की भावना को प्रभावित किया। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में, स्पॉट गोल्ड करीब 0.2% गिरकर लगभग $4,321.88 प्रति औंस पर आ गया। इस वैश्विक गिरावट के बावजूद, भारत में घरेलू गोल्ड फ्यूचर्स में मजबूती दिखी और यह ₹1,54,830 प्रति 10 ग्राम पर बंद हुआ। यह दर्शाता है कि वैश्विक कीमतों में गिरावट के बावजूद स्थानीय मांग स्थिर बनी हुई है।

मजबूत डॉलर का असर

वैश्विक स्तर पर सोना अमेरिकी डॉलर में ही खरीदा-बेचा जाता है। जब US Dollar Index (DXY) बढ़ता है, तो यह उन खरीदारों के लिए सोना और चांदी को महंगा बना देता है जो अन्य मुद्राओं का उपयोग करते हैं। डॉलर इंडेक्स वर्तमान में 100 के ऊपर कारोबार कर रहा है, जो अपने 52-हफ्ते के उच्चतम स्तर के करीब है। डॉलर की यह मजबूती कीमती धातुओं के लिए एक बाधा के रूप में काम करती है, क्योंकि इससे अंतरराष्ट्रीय खरीदारों की मांग स्वाभाविक रूप से कम हो जाती है, जिन्हें यह धातु पहले से ज्यादा महंगी लगती है।

ऊर्जा की कीमतों का महत्व

बाजार में मौजूदा चिंता का एक बड़ा कारण कच्चे तेल की कीमतों में तेज उछाल है, जो पिछले छह महीनों में 50% से अधिक बढ़ चुकी हैं। ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स वर्तमान में लगभग $94 प्रति बैरल और WTI क्रूड फ्यूचर्स $91 प्रति बैरल के आसपास हैं। ऊर्जा की ऊंची लागत से सामानों के परिवहन और उत्पादन की कीमतें बढ़ जाती हैं, जिससे व्यापक महंगाई बढ़ती है। जब महंगाई ऊंची बनी रहती है, तो केंद्रीय बैंकों को अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए ब्याज दरों को ऊंचा रखना पड़ता है, जिसका असर सोने जैसी गैर-ब्याज-भुगतान वाली संपत्तियों पर पड़ता है।

ब्याज दर की उम्मीदें

सोने जैसी कीमती धातुएं कोई ब्याज नहीं देती हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशक अक्सर अपने पैसे को बॉन्ड या बचत खातों की ओर ले जाते हैं जो निश्चित रिटर्न प्रदान करते हैं, जिससे सोना तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक हो जाता है। CME FedWatch Tool सहित बाजार के आंकड़ों से पता चलता है कि दिसंबर 2026 तक अमेरिकी ब्याज दरों में बढ़ोतरी की 70% से अधिक संभावना है। मौद्रिक सख्ती की यह उम्मीद निवेशकों द्वारा सोने की कीमतों पर लगातार नजर रखने का कारण बन रही है।

निवेशकों को क्या देखना चाहिए?

निवेशक अब आगामी अमेरिकी महंगाई रिपोर्ट पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यह डेटा वैश्विक बाजारों के लिए अगला प्रमुख ट्रिगर होगा। यदि रिपोर्ट में महंगाई के लगातार उच्च बने रहने के संकेत मिलते हैं, तो यह डॉलर को और मजबूत कर सकता है और सोना-चांदी की कीमतों पर दबाव बनाए रख सकता है। इसके विपरीत, यदि महंगाई में नरमी के संकेत दिखते हैं, तो इससे ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की उम्मीदें कम हो सकती हैं, जो कीमती धातुओं को सहारा दे सकती हैं। भू-राजनीतिक तनाव, विशेष रूप से मध्य पूर्व से जुड़े, भी एक अंतर्निहित जोखिम कारक बने हुए हैं जो तेल की कीमतों और बाजार की अस्थिरता में अचानक वृद्धि का कारण बन सकते हैं।