Whalesbook
तेल का तूफानी उछाल और महंगाई की चिंता
अंतर्राष्ट्रीय बाजार में 21 अप्रैल, 2026 को Gold की कीमतें $4,794 और $4,825 प्रति औंस के तंग दायरे में ट्रेड करती रहीं, जिसमें खास हलचल देखने को नहीं मिली। चांदी भी करीब $79.30 पर बनी रही। इस शांति के बिल्कुल विपरीत, कच्चे तेल की कीमतों में जबरदस्त तेजी आई। ब्रेंट क्रूड 6% से ज्यादा बढ़कर लगभग $95 प्रति बैरल पर पहुँच गया, जबकि WTI $91 तक चढ़ गया। तेल की इस रैली की मुख्य वजह ईरान का होर्मुज जलडमरूमध्य पर प्रतिबंधों को फिर से लागू करना था, जिसने हालिया गिरावट को पलट दिया। ऊर्जा की कीमतों में इस उछाल ने महंगाई (Inflation) की चिंताओं को बढ़ा दिया और अमेरिकी डॉलर को मजबूत किया। ऐतिहासिक रूप से, डॉलर की मजबूती सोने पर लगाम लगाती है, क्योंकि यह एक ऐसी संपत्ति है जिस पर कोई यील्ड (Yield) नहीं मिलता। भारतीय रुपया भी डॉलर के मुकाबले थोड़ा कमजोर होकर 93.12 पर आ गया, और USD/INR जोड़ी के ₹92.95 और ₹93.35 के बीच ट्रेड करने की उम्मीद है।
सोने का प्रदर्शन, तेल से पिछड़ा
सोने की मौजूदा स्थिरता, पिछले साल की तुलना में कच्चे तेल के मुकाबले इसके कमजोर प्रदर्शन को छुपा रही है। इस साल अब तक सोने में सिर्फ 3% की बढ़ोतरी हुई है, जबकि तेल लगभग 25% उछल चुका है। यह दर्शाता है कि महंगाई का दबाव अभी तक कीमती धातुओं में लगातार तेजी नहीं ला पाया है। इतिहास गवाह है कि होर्मुज जलडमरूमध्य में बाधाएं आमतौर पर कच्चे तेल की कीमतों में 5-10% की तत्काल बढ़ोतरी का कारण बनती हैं, जिसके बाद आमतौर पर 48 घंटों के भीतर सोने की कीमतों में भी तेजी आती है। इस बार, हालांकि, 98.3 से ऊपर चल रहा डॉलर, जो शायद बढ़ती महंगाई की उम्मीदों से प्रेरित है, सोने की तेजी को रोक रहा है। निवेशक फेडरल रिजर्व (Fed) के आने वाले अध्यक्ष केविन वॉर्श (Kevin Warsh) के बयानों पर बारीकी से नजर रख रहे हैं। उनकी गवाही से फेड के महंगाई सहने की क्षमता पर संकेत मिलने की उम्मीद है। माना जा रहा है कि वॉर्श फेड के डेटा-डिपेंडेंट रुख की पुष्टि करेंगे, लेकिन ब्याज दरों में कटौती पर सावधानी बरतेंगे, खासकर अगर महंगाई के आंकड़े ऊंचे बने रहते हैं। इससे यह संकेत मिलता है कि सेंट्रल बैंक शायद पहले की उम्मीद से ज्यादा महंगाई के प्रति सहनशील हो सकता है, जो अंततः सोने के लिए फायदेमंद साबित हो सकता है अगर दरें बढ़ने में देरी होती है। प्रमुख संस्थानों जैसे गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) और जेपी मॉर्गन (JPMorgan) के लिए COMEX गोल्ड (COMEX Gold) के $4,950 से $5,100 तक के टारगेट प्राइस, मांग और सेफ-हेवन (सुरक्षित निवेश) की वजह से दिए गए हैं, हालांकि निकट अवधि में चाल सीमित है। चांदी, सोने के पैटर्न को दोहरा रही है, लेकिन अन्य बिना यील्ड वाली संपत्तियों की तुलना में औद्योगिक मांग से थोड़ा अधिक समर्थन मिल रहा है।
भू-राजनीतिक तनाव और डॉलर का दबाव
हालांकि होर्मुज जलडमरूमध्य का मामला कच्चे तेल की कीमतों को सहारा दे रहा है और महंगाई की चिंता बढ़ा रहा है, लेकिन सोने के लिए कई महत्वपूर्ण बाधाएं भी हैं। बुधवार की युद्धविराम की समय सीमा से पहले अमेरिका-ईरान शांति समझौते की उम्मीदें कम हैं। ऐसे में, किसी भी तरह की तनाव में कमी से तेल में तेज बिकवाली हो सकती है और इससे सोने की सेफ-हेवन (सुरक्षित निवेश) मांग कम हो सकती है। वर्तमान भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम, जो सोने की कीमतों में $50-$100 का इजाफा कर रहा है, तनाव कम होने पर तेजी से खत्म हो सकता है। इसके अलावा, महंगाई की वजह से मजबूत होता डॉलर, सोने पर उल्टा दबाव डालता है। 98.0 से ऊपर DXY इंडेक्स अक्सर अल्पावधि में सोने की कीमतों में 0.5-1.0% की गिरावट से जुड़ा होता है। सेंट्रल बैंकों द्वारा ऊंची ब्याज दरें लंबे समय तक बनाए रखने की संभावना, जो अप्रैल 2026 की शुरुआत में लगातार महंगाई के कारण संकेतित थी, सोने जैसी बिना यील्ड वाली संपत्तियों के लिए एक बड़ी बाधा पेश करती है। आगे चलकर ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद, वर्तमान परिदृश्य में सोने के पारंपरिक महंगाई-हेच (Inflation-hedge) नैरेटिव को चुनौती देती है।
महत्वपूर्ण स्तर और फेड पर नजर
बाजारों की नजरें राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा बुधवार के बाद युद्धविराम को बढ़ाने के रुख पर और पाकिस्तान में अमेरिकी उपराष्ट्रपति जेडी वेंस (J.D. Vance) की चल रही बातचीत पर टिकी हैं। नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श (Kevin Warsh) की गवाही ऊर्जा-संचालित महंगाई के प्रति फेडरल रिजर्व की सहनशीलता का आकलन करने के लिए एक मुख्य घटना बनी हुई है। टेक्नीकल (Technical) रूप से, कॉमेक्स गोल्ड (COMEX Gold) के लिए, $4,900 से ऊपर एक निर्णायक उछाल $4,970–$5,000 का लक्ष्य दे सकता है, जबकि $4,800 से नीचे फिसलने पर $4,650–$4,600 तक की गिरावट का खतरा है। चांदी के लिए, $80–$81 से ऊपर की क्लोजिंग कीमतों को $85–$87 की ओर ले जा सकती है, लेकिन $78 से नीचे टूटने पर $75–$76 का स्तर खुल जाएगा।