डॉलर की कमजोरी और भू-राजनीतिक चिंताओं में कमी से सोना-चांदी में उछाल

1. THE SEAMLESS LINK
सोने और चांदी की कीमतों में उछाल तब आया जब अमेरिकी डॉलर में तेज गिरावट आई, जो छह सप्ताह में सबसे बड़ी एक-दिवसीय गिरावट थी और वर्ष के अपने सबसे निचले स्तर के करीब पहुंच गया। इस मुद्रा अवमूल्यन से स्वाभाविक रूप से सोने और चांदी जैसी डॉलर-आधारित कमोडिटीज अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए अधिक सुलभ और आकर्षक हो जाती हैं।
साथ ही, वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता में एक स्पष्ट बदलाव ने और समर्थन प्रदान किया। बाजारों ने यूरोपीय टैरिफ पर अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अपनी बयानबाजी को नरम करने और ग्रीनलैंड के अधिग्रहण से पीछे हटने के संकेत पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की। व्यापार और भू-राजनीतिक तनाव में कमी आने से जोखिम संपत्तियों को स्थिर होने में मदद मिली, हालांकि व्यापारियों को नीतिगत आश्चर्य के प्रति सतर्क रहने की उम्मीद थी।

2. THE STRUCTURE

The Core Catalyst: Dollar Decline and Geopolitical Easing

शुक्रवार को एशियाई कारोबार की शुरुआत में स्पॉट गोल्ड 0.3% बढ़कर $4,951.47 प्रति औंस हो गया, जो लगातार पांचवें सत्र में इसकी बढ़त थी और यह $5,000 के मनोवैज्ञानिक स्तर के करीब पहुंच रहा था। चांदी ने इससे भी मजबूत प्रदर्शन किया, 1.7% बढ़कर $97.85 प्रति औंस हो गई। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स में गिरावट एक प्राथमिक चालक थी, जिससे अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए ये धातुएं सस्ती हो गईं। अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.247% पर अपेक्षाकृत स्थिर रहा। बाजार ने इस खबर पर भी प्रतिक्रिया व्यक्त की कि राष्ट्रपति ट्रम्प ने ग्रीनलैंड पर नाटो के साथ "भविष्य के सौदे के ढांचे" पर सहमति व्यक्त की है, जिसके कारण उन्होंने यूरोपीय सहयोगियों पर नियोजित टैरिफ रद्द कर दिए। इस तनाव में कमी से तत्काल भू-राजनीतिक दबाव कम हुआ, जो सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों का एक सामान्य उत्प्रेरक है।

The Analytical Deep Dive: Analyst Views and Monetary Cues

विश्लेषकों ने 2026 की शुरुआत में सोने की मजबूत चाल देखी, इसके लिए कई कारकों को जिम्मेदार ठहराया। वेंचुरा के एनएस रामास्वामी ने सहायक मौद्रिक स्थितियों, निरंतर सुरक्षित-आश्रय मांग, चल रहे व्यापारिक घर्षण, आपूर्ति में कमी और अमेरिकी संपत्तियों से केंद्रीय बैंकों के विविधीकरण को प्रमुख सहायक कारकों के रूप में उजागर किया। हालांकि, उन्होंने संभावित बाधाओं के बारे में भी चेतावनी दी, जिसमें ओवरबॉट स्तरों से लाभ-वसूली, भू-राजनीतिक तनावों में और कमी, मजबूत अमेरिकी आर्थिक डेटा से पैदावार में वृद्धि, डॉलर का मजबूत होना और केंद्रीय बैंक की खरीद में मंदी शामिल है।
सोशेटे जेनरल के विश्लेषकों ने नोट किया कि नीतिगत अनिश्चितता उच्च बनी हुई है, जिससे पता चलता है कि नीति दिशा में बदलाव अभी भी बाजारों को प्रभावित कर सकते हैं। व्यापारी वैश्विक केंद्रीय बैंक के संकेतों पर बारीकी से नजर रख रहे हैं। बैंक ऑफ जापान से व्यापक रूप से अपेक्षा की जाती है कि वह अपनी नवीनतम नीति बैठक में अपनी वर्तमान ब्याज दर 0.75% बनाए रखेगा। अमेरिका में, फेड फंड्स फ्यूचर्स ने 96% संभावना जताई कि फेडरल रिजर्व अपनी 28 जनवरी की बैठक में दरों को स्थिर रखेगा, जो पैदावार और डॉलर को नियंत्रण में रखने में मदद करता है।
Ravi Singh, Chief Research Officer at Master Capital Services, ने बाजार की अस्थिरता के कारण निवेशक सावधानी की सलाह दी। उन्होंने मासिक एसआईपी-शैली के आवंटन जैसे व्यवस्थित निवेश दृष्टिकोण का सुझाव दिया और कीमती धातुओं को प्राथमिक रिटर्न संपत्ति के बजाय मुख्य रूप से विविधीकरण उपकरण के रूप में देखा। हालिया बाजार विश्लेषण से पता चलता है कि चांदी की तेजी न केवल इसके सुरक्षित-आश्रय स्थिति के कारण हुई है, बल्कि एक औद्योगिक वस्तु के रूप में इसके बढ़ते महत्व के कारण भी हुई है, जिसमें सौर ऊर्जा और प्रौद्योगिकी जैसे क्षेत्रों में महत्वपूर्ण मांग है। एलबीएमए और विभिन्न विश्लेषकों जैसी संस्थाओं द्वारा 2026 के लिए अनुमानों में निरंतर मजबूती का सुझाव दिया गया है, जिसमें कुछ सोने की कीमतों के $5,000-$6,000 और चांदी के $100 के निशान को पार करने की भविष्यवाणी कर रहे हैं, जो संरचनात्मक आपूर्ति घाटे और निरंतर निवेश मांग से प्रेरित होंगे।

The Future Outlook

निवेशकों का ध्यान अब आगामी अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा और अन्य वैश्विक आर्थिक संकेतकों पर केंद्रित है, जो ब्याज दरों और अमेरिकी डॉलर की भविष्य की दिशा को आकार देने में महत्वपूर्ण होंगे। निरंतर नीतिगत अनिश्चितता, $5,000 के मील के पत्थर के करीब सोना, और चांदी की मजबूत गति के बीच का तालमेल बताता है कि निकट अवधि की मूल्य कार्रवाई जोखिम भावना की स्थिरता बनाम भू-राजनीतिक या नीति-संचालित अस्थिरता के फिर से उभरने पर निर्भर करेगी। विश्लेषक सुझाव देते हैं कि हालांकि महत्वपूर्ण लाभ के बाद लाभ-वसूली की संभावना है, अंतर्निहित मांग चालक, जिसमें केंद्रीय बैंक का संचय और चांदी के लिए औद्योगिक उपयोग शामिल है, 2026 के दौरान कीमती धातुओं के लिए एक सहायक पृष्ठभूमि प्रदान करने की उम्मीद है।