भू-राजनीतिक तनाव पर भारी पड़ी महंगाई की चिंता
3 अप्रैल, 2026 को कीमती धातुओं के बाज़ार में बड़ी बिकवाली देखी गई। ईरान को लेकर बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद, सोना और चांदी की कीमतें धड़ाम हो गईं। आमतौर पर, जब ऐसी अस्थिरता बढ़ती है, तो सोने जैसी सुरक्षित संपत्तियां अच्छा प्रदर्शन करती हैं, लेकिन इस बार ऐसा नहीं हुआ। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप (Donald Trump) ने ईरान में संभावित सैन्य कार्रवाई को लेकर सख्त टिप्पणियां कीं, जिसके बाद स्पॉट गोल्ड की कीमत गिरकर लगभग $4,630.7 प्रति औंस पर आ गई। चांदी की कीमत इससे भी ज़्यादा गिरी और लगभग $71.4 प्रति औंस तक पहुँच गई। बाज़ार विश्लेषकों का कहना है कि निवेशकों का ध्यान भू-राजनीतिक जोखिमों के बजाय बढ़ती महंगाई और संभावित रूप से ऊंची ब्याज दरों पर अधिक केंद्रित था।
भू-राजनीतिक तनाव और बढ़ती महंगाई की चिंता
अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रंप के 2 अप्रैल, 2026 के भाषण ने कीमतों में गिरावट को सीधे तौर पर प्रभावित किया। उन्होंने ईरान में लंबे समय तक चलने वाले संभावित सैन्य हस्तक्षेप और बड़े हमलों की धमकी दी। उनकी टिप्पणियों ने तुरंत वैश्विक महंगाई की चिंताओं को हवा दी, जिससे ब्रेंट क्रूड ऑयल (Brent Crude oil) की कीमतें $112 प्रति बैरल के पार निकल गईं। निवेशकों ने फेडरल रिजर्व की नीति को लेकर भी अपनी उम्मीदों में बदलाव किया, जिससे अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड्स (US Treasury yields) तेजी से बढ़कर 4.38% पर पहुँच गईं। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (US Dollar Index - DXY) में मजबूती ने भी डॉलर-मूल्यवान कमोडिटीज़ (Commodities) पर दबाव बढ़ाया। फरवरी के लेटेस्ट महंगाई आंकड़ों (CPI) ने सालाना आधार पर 2.4% की वृद्धि दिखाई, और ऊर्जा लागत बढ़ने के कारण मार्च के आंकड़ों में 3.2% तक की उछाल की उम्मीद है। यह लगातार बढ़ती महंगाई, फेडरल रिजर्व के दरों को स्थिर रखने और 2026 में केवल छोटी कटौती की योजना के साथ मिलकर, सोना और चांदी जैसी ब्याज न देने वाली संपत्तियों के लिए एक मुश्किल माहौल बना रही है।
कीमतों में भारी गिरावट और पिछले रुझान
भारत के MCX एक्सचेंज पर, चांदी की कीमतों में लगभग 5.6% की गिरावट आई और यह ₹2,29,888 प्रति किलोग्राम पर बंद हुई। सोने में 2.3% की गिरावट आई और यह ₹1,50,145 प्रति 10 ग्राम पर रहा। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, सोना पिछले दिन की तुलना में 2.54% गिरकर लगभग $4,630.7 प्रति औंस पर कारोबार कर रहा था। यह भारी गिरावट मार्च के बाद आई है, जब बुलियन (Bullion) की कीमतों में लगभग 12% की बड़ी गिरावट दर्ज की गई थी, जो 2008 के ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के बाद सबसे खराब मासिक प्रदर्शन था। iShares Silver Trust (SLV) ETF में भी 2 अप्रैल, 2026 को 4.43% की गिरावट आई और यह लगभग $63.55 पर कारोबार कर रहा था। जबकि भू-राजनीतिक संघर्ष आमतौर पर कीमती धातुओं को बढ़ावा देते हैं, हाल की घटनाओं ने एक अधिक जटिल संबंध दिखाया है। उदाहरण के लिए, 2022 के रूस-यूक्रेन युद्ध ने शुरू में सोने को ऊपर भेजा था, लेकिन बाद में महंगाई और ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीदों के हावी होने पर यह फिसल गया। 9/11 जैसी पिछली संकटों में भी सुरक्षा चिंताओं पर बाज़ार की प्रतिक्रिया में देरी देखी गई थी।
आगे क्या? कीमतों में कमजोरी जारी रहने की संभावना
विश्लेषकों का मानना है कि सोना और चांदी की कीमतों में कमजोरी जारी रहने की प्रबल संभावना है। मुख्य चिंता मध्य पूर्व से ऊर्जा आपूर्ति में बाधाओं से प्रेरित लगातार बनी रहने वाली महंगाई है। इससे महंगाई की उम्मीदें केंद्रीय बैंकों के लक्ष्यों से दूर जा सकती हैं। ऐसी स्थिति में, फेडरल रिजर्व को दरों को लंबे समय तक स्थिर रखना पड़ सकता है या उन्हें बढ़ाना भी पड़ सकता है, जिससे अमेरिकी डॉलर मज़बूत होगा और उधार लेने की लागत बढ़ेगी। तकनीकी रूप से, सोने की कीमतों ने $4,700 के स्तर सहित प्रमुख सपोर्ट लेवल्स को तोड़ दिया है, जिससे और अधिक स्वचालित बिकवाली का खतरा है। चांदी के फ्यूचर्स (Silver futures) में भी मंदी का रुझान दिख रहा है, जिसमें कीमतें अपने 100-दिवसीय मूविंग एवरेज (100-day moving average) से नीचे गिर गई हैं और एक नकारात्मक चार्ट पैटर्न बना रही हैं। इससे तत्काल सपोर्ट $68.00 पर है, जिसमें और गिरावट का जोखिम है। महंगाई और ब्याज दर की चिंताओं का यह रुझान, जो सुरक्षित निवेश की मांग पर हावी है, भू-राजनीतिक खबरों के बावजूद वर्तमान मंदी को लंबा खींच सकता है।
भारतीय त्योहारी मांग और विश्लेषकों के विचार
कीमतों में वर्तमान गिरावट के बावजूद, 19 अप्रैल को भारत में आगामी अक्षय तृतीया (Akshaya Tritiya) का त्यौहार सोने की मांग को बढ़ा सकता है। ज्वैलर्स को उम्मीद है कि अगर कीमतें कम रहती हैं तो बिक्री बढ़ेगी, हालांकि उपभोक्ताओं को ऊंची लागत के कारण हल्के आभूषण खरीदने पड़ सकते हैं। आनंद राठी (Anand Rathi) की दिव्या मंदालिया (Divya Mandaliya) जैसे विश्लेषक जोखिमों को स्वीकार करते हैं, लेकिन सोने के लिए $4,460 और $4,360 प्रति औंस पर अंतरराष्ट्रीय सपोर्ट की ओर इशारा करते हैं, जबकि $4,800 के आसपास प्रतिरोध (Resistance) है। इंडिया बुलियन एंड ज्वैलर्स एसोसिएशन (India Bullion & Jewellers Association) की अक्ष कंबोज (Aksha Kamboj) मौजूदा गिरावट को आम तौर पर सकारात्मक रुझान के भीतर मुनाफावसूली (Profit-taking) के रूप में देखती हैं। उनका मानना है कि बाज़ार की अस्थिरता भारत में भौतिक खरीदारी को प्रोत्साहित करती है और एक बार में सब कुछ खरीदने के बजाय धीरे-धीरे निवेश करने का सुझाव देती है। कुछ रणनीतिकार अप्रैल की शुरुआत में सोने और ईटीएफ (ETFs) को खरीदने की सलाह दे रहे हैं, और निवेशकों को और गिरावट आने पर पोजीशन जोड़ने के लिए प्रोत्साहित कर रहे हैं। वे केंद्रीय बैंकों की खरीदारी और अमेरिकी डॉलर से दूर जाने वाले रुझानों से प्रेरित संभावित सुधार की उम्मीद करते हैं, भले ही अल्पावधि में चुनौतियां हों।