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शांति की घोषणा के बावजूद कीमती धातुओं में क्यों आई तेजी?
आम तौर पर, जब युद्धविराम या संघर्ष में कमी की खबरें आती हैं, तो निवेशक जोखिम भरी संपत्तियों (riskier assets) की ओर बढ़ते हैं और सोने-चांदी जैसी सुरक्षित संपत्तियों (safe havens) से दूरी बना लेते हैं। लेकिन 8 अप्रैल 2026 को ऐसा नहीं हुआ। इस दिन, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ईरान के साथ छह सप्ताह से चल रहे युद्ध को समाप्त करने के लिए दो सप्ताह के युद्धविराम की घोषणा की। इसके बावजूद, सोने के वायदा भाव $4,800 प्रति औंस से ऊपर चले गए और चांदी के दाम करीब 4.5% बढ़कर $76.65 के स्तर पर पहुंच गए। यह लगातार दूसरे दिन की तेजी थी, जिसने बाजार विश्लेषकों को चौंका दिया।
आखिर क्यों शांति को नजरअंदाज कर रहे हैं निवेशक?
यह रुझान पिछले घटनाक्रमों से बिल्कुल अलग है। उदाहरण के लिए, अक्टूबर 2025 में, इज़राइल और हमास के बीच युद्धविराम से सोना $4,000 से नीचे चला गया था और चांदी में भी गिरावट आई थी। इसी तरह, अप्रैल 2026 की शुरुआत में, जब राष्ट्रपति ट्रम्प ने संघर्ष समाधान के संकेत दिए थे, तब भी सोने की कीमतों में गिरावट देखी गई थी।
आज की रैली इस बात का संकेत देती है कि निवेशक तात्कालिक शांति की उम्मीदों की तुलना में लगातार बढ़ती महंगाई की चिंताओं और भू-राजनीतिक जोखिमों (geopolitical risks) पर ज्यादा ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ऊंची तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल से ऊपर बनी हुई हैं, जो इन महंगाई की चिंताओं को बढ़ा रही हैं।
केंद्रीय बैंक और ब्याज दरें
इस बीच, प्रमुख केंद्रीय बैंकों जैसे फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड ने मार्च 2026 में अपनी ब्याज दरों को स्थिर रखा। अमेरिकी दरों की सीमा 3.50%-3.75% है, यूरो जोन में 2.0% और यूके में 3.75% है। हालांकि इस साल कुछ ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद है, लेकिन अगर महंगाई लगातार ऊंची बनी रहती है, तो यह दरों में कटौती की गति को धीमा कर सकती है। यह स्थिति सोने-चांदी जैसी कीमती धातुओं को महंगाई और मुद्रा अवमूल्यन (currency devaluation) के खिलाफ एक हेज (hedge) के रूप में काम करने में मदद करती है। हाल के दिनों में अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी ने भी सोने की कीमतों को बढ़ावा दिया है।
विश्लेषकों का नजरिया
लंबी अवधि के लिए, विश्लेषकों का दृष्टिकोण काफी सकारात्मक बना हुआ है। मैक्वायर (Macquarie) ने 2026 के लिए सोने का लक्ष्य $4,323, गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने $5,400 और जेपी मॉर्गन (JPMorgan) ने $5,300 रखा है। यह लगातार पांचवें साल की तेजी का संकेत देता है। चांदी के लिए अनुमान और भी उत्साहजनक हैं, कुछ विश्लेषक 2026 में $180 से $400 प्रति औंस तक की कीमतें देख रहे हैं। चांदी की मांग की मजबूती इसके लगातार पांचवें साल आपूर्ति घाटे (supply deficit) और AI व EV जैसे क्षेत्रों में इसके बढ़ते औद्योगिक उपयोग से भी समर्थित है।
जोखिम और आगे का रास्ता
हालांकि, मौजूदा तेजी के बावजूद, सोने और चांदी के लिए महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। युद्धविराम अभी भी नाजुक है और कभी भी टूट सकता है। यदि भू-राजनीतिक तनाव और कम हो जाता है या महंगाई अप्रत्याशित रूप से ठंडी हो जाती है, तो निवेशक इन सुरक्षित संपत्तियों से जल्दी ही बाहर निकल सकते हैं। मार्च 2026 में चांदी में आई 22% की तेज गिरावट जैसे पिछले उतार-चढ़ाव इस क्षेत्र की अस्थिरता को दर्शाते हैं। इसके अलावा, अमेरिकी डॉलर, जो हाल ही में कमजोर हुआ है, वैश्विक आर्थिक अस्थिरता बढ़ने पर फिर से मजबूत हो सकता है, जिससे डॉलर-मूल्य वाली कमोडिटीज पर दबाव बढ़ेगा। कुछ विश्लेषकों ने चांदी में 'तेज सुधार' (sharp retracement) की चेतावनी दी है। फेडरल रिजर्व के ब्याज दरों पर फैसले भी महंगाई के आंकड़ों पर निर्भर करेंगे; यदि ऊंची कीमतों के दबाव के कारण दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रहती हैं, तो यह सोने और चांदी की मांग को कम कर सकता है।