Gold का जलवा जारी! अब सिर्फ 'सुरक्षा कवच' नहीं, 'वैल्यू क्रिएशन एसेट' बना सोना!

सोने का बदला 'खेल': अब वैल्यू भी बना रहा है!

गोल्ड का फंडा अब पूरी तरह बदल चुका है। यह सिर्फ पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने या अनिश्चितता के समय में बचाव का जरिया (Hedge) नहीं रह गया है, बल्कि अब निवेशक इसे वैल्यू बनाने वाले एसेट (Value Creation Asset) के तौर पर देख रहे हैं। इस बड़े बदलाव को निवेशकों के बर्ताव में साफ देखा जा सकता है, जो लॉन्ग-टर्म स्ट्रैटेजी के साथ-साथ फटाफट मौके भुनाने वाले दांव भी लगा रहे हैं। गोल्ड और सिल्वर ETF में रिकॉर्ड 89 अरब डॉलर का भारी-भरकम निवेश इसी ट्रेंड को दिखाता है। यह पैसा बताता है कि निवेशक गोल्ड की भूमिका को फिर से परख रहे हैं, इसे सिर्फ जोखिम से बचाव के बजाय दौलत बनाने का ज़रिया मान रहे हैं।

रिकॉर्ड तोड़ कीमतों ने खींचा ध्यान!

2025 गोल्ड के लिए एक असाधारण साल रहा, जिसमें कीमतों ने 53 बार नए रिकॉर्ड बनाए और 1979 के बाद का सबसे बेहतरीन सालाना प्रदर्शन दिया। बढ़ती कीमतों ने रिटेल और बड़े, दोनों तरह के निवेशकों को आकर्षित किया। InCred Money के विजय कुप्पा ने बताया कि रिटेल निवेशक अक्सर परफॉर्मेंस को चेज़ करते हैं, कभी-कभी मार्केट के टॉप पर खरीदारी कर लेते हैं। यह अनुशासित निवेश की जरूरत को रेखांकित करता है, जिसमें डायवर्सिफिकेशन और मार्केट साइकिल को समझना शामिल है, क्योंकि पुराने निवेश के नियम टूट रहे हैं।

डिमांड के पीछे की ताकतें और मार्केट वोलैटिलिटी

गोल्ड की डिमांड को कई अहम फैक्टर सपोर्ट कर रहे हैं। भारत जैसे मार्केट में ज्वैलरी की डिमांड स्थिर है, लेकिन केंद्रीय बैंकों की खरीदारी एक बड़ी ताकत बनकर उभरी है। 2025 में केंद्रीय बैंकों ने लगभग 863 टन सोना खरीदा। यह आंकड़ा हाल के रिकॉर्ड से थोड़ा कम है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से अब भी बहुत ऊंचा है, जो डायवर्सिफिकेशन की तरफ एक लॉन्ग-टर्म मूव दिखा रहा है। ये खरीदारी अक्सर कीमत की परवाह किए बिना होती है, जो इंडिविजुअल निवेशकों या हेज फंड्स की बाइंग से अलग है। इसी बीच, जियो-पॉलिटिकल टेंशन और ग्लोबल इकोनॉमिक स्टेबिलिटी को लेकर चिंताओं के चलते इन्वेस्टमेंट डिमांड बढ़ी है। इन फैक्टर्स के कॉम्बिनेशन ने मार्केट वोलैटिलिटी को बढ़ाया है। 2025 में गोल्ड के एवरेज डेली ट्रेडिंग वॉल्यूम 56% बढ़कर 361 अरब डॉलर हो गए, जो लॉन्ग-टर्म बाइंग के साथ-साथ ट्रेडिंग एक्टिविटी में भी बढ़ोतरी दिखा रहा है। Tata Asset Management के तपन पटेल ने ETF जैसे ज्यादा एक्सेसिबल फॉर्मेट्स की ओर मूव करने की ओर इशारा किया, जो पोर्टफोलियो में फटाफट बदलाव की सुविधा देते हैं और प्राइस में बड़े उतार-चढ़ाव का कारण बनते हैं।

लिक्विडिटी की चिंताएं और संभावित जोखिम

गोल्ड के लिए लॉन्ग-टर्म आउटलुक पॉजिटिव बना हुआ है, जो केंद्रीय बैंकों की डिमांड और मौजूदा इकोनॉमिक अनिश्चितताओं से सपोर्टेड है, लेकिन एक बड़ा जोखिम इसका कैश की जरूरतों के प्रति बढ़ता सेंसिटिविटी है। हालिया प्राइस गिरावट, जियो-पॉलिटिकल टेंशन के बावजूद, आंशिक रूप से फंड मैनेजर्स द्वारा कैश जुटाने के लिए एसेट्स बेचने के कारण हुई है, न कि गोल्ड के फंडामेंटल वैल्यू में बदलाव के कारण। यह बताता है कि गोल्ड, वैल्यू बनाने के लिए आकर्षक होने के बावजूद, फाइनेंशियल कंडीशंस टाइट होने पर पहला बेचा जाने वाला एसेट बन सकता है। कुछ दूसरे इन्वेस्टमेंट जो डिविडेंड या यील्ड देते हैं, उनके विपरीत गोल्ड की वैल्यू सीधे मार्केट सेंटीमेंट और उपलब्ध कैपिटल से जुड़ी होती है। इसके अलावा, ETF में भारी इनफ्लो, जो निवेशक की दिलचस्पी दिखाता है, अगर सेंटीमेंट बदला तो तेजी से आउटफ्लो का कारण बन सकता है, जिससे वोलैटिलिटी और बढ़ सकती है। प्रीशियस मेटल्स में फटाफट ट्रेड की तलाश में बड़ी रकम का प्रवाह बताता है कि अगर ग्लोबल कैश फ्लो या निवेशक का रिस्क एपेटाइट बदला, तो यह मार्केट तेज गिरावट के लिए तैयार रहेगा।

2026 में गोल्ड का आउटलुक

प्रमुख फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशंस आम तौर पर 2026 के लिए गोल्ड को लेकर बुलिश हैं, जिनके प्राइस टारगेट अक्सर $5,400 से $6,300 प्रति औंस के बीच सेट हैं, और कुछ पूर्वानुमान इससे भी ऊपर जा रहे हैं। इन पूर्वानुमानों को लगातार केंद्रीय बैंकों की डिमांड, अमेरिकी कर्ज की चिंताएं, और ग्लोबल इकोनॉमिक लैंडस्केप में बदलावों का सपोर्ट मिल रहा है। हालांकि, 2026 में देखी गई हाई वोलैटिलिटी, जिसमें गोल्ड की 30-दिन रोलिंग वोलैटिलिटी ऐतिहासिक औसत से ऊपर रही, एक चुनौती है। निवेशकों को सावधान रहना चाहिए, शॉर्ट-टर्म ट्रेड के आकर्षण को लॉन्ग-टर्म स्ट्रैटेजी के अनुशासन के साथ संतुलित करना चाहिए। यह तब और भी जरूरी हो जाता है जब मार्केट ग्लोबल कैश कंडीशंस और निवेशक सेंटीमेंट पर बारीकी से नजर रख रहा है।