जनवरी की ऊंचाई से सोने की कीमतों में करीब 30% की भारी गिरावट आई है, वहीं चांदी 50% से ज्यादा टूट गई है। मजबूत अमेरिकी डॉलर और यूएस फेडरल रिजर्व की ओर से ब्याज़ दरें बढ़ाने के सख्त रुख ने इन गैर-उपज वाली संपत्तियों (non-yielding assets) को निवेशकों के लिए कम आकर्षक बना दिया है।
क्या हुआ?
सोने की कीमतों में बड़ी गिरावट दर्ज की गई है। जनवरी में अपने रिकॉर्ड स्तर को छूने के बाद से सोने के दाम लगभग 30% तक गिर चुके हैं। वहीं, चांदी की कीमतों में तो और भी ज्यादा बिकवाली देखने को मिली है, जो पिछले 7 महीनों में 50% से अधिक टूट गई है। इस गिरावट के कारण अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमतें भी पिछले सात महीनों के निचले स्तर पर आ गई हैं। यह कीमती धातुओं के लिए एक बड़ा उलटफेर है, जो पहले भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के दौरान सुरक्षित निवेश माने जाते थे।
क्यों आई गिरावट?
कीमती धातुओं पर यह दबाव मैक्रोइकॉनॉमिक माहौल में आए बदलावों के कारण है। शुरुआत में ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक तनावों ने सोने की कीमतों को कुछ समय के लिए बढ़ाया था, लेकिन अब यह तेजी खत्म हो गई है। बाजार को प्रभावित करने वाला एक बड़ा कारक अमेरिकी फेडरल रिजर्व का सख्त रुख है। पहले बाजार यह उम्मीद कर रहा था कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरें घटाएगा, लेकिन अब उम्मीदें दरें बढ़ाने की ओर बढ़ गई हैं।
निवेशकों के लिए यह बदलाव महत्वपूर्ण है क्योंकि सोना और चांदी ऐसी संपत्तियां हैं जिनसे कोई ब्याज या डिविडेंड (Dividend) नहीं मिलता। जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरें ऊंची रखते हैं या बढ़ाते हैं, तो सरकारी बॉन्ड जैसे यील्ड-बेयरिंग इंस्ट्रूमेंट्स (yield-bearing instruments) कीमती धातुओं की तुलना में ज्यादा आकर्षक हो जाते हैं। इसके अलावा, यूएस डॉलर इंडेक्स (US Dollar Index) में भी काफी मजबूती आई है। चूंकि सोने का वैश्विक मूल्य डॉलर में तय होता है, इसलिए मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए सोना महंगा हो जाता है, जिससे स्वाभाविक रूप से मांग कम हो जाती है।
निवेशकों की प्रतिक्रिया?
बाजार की भावना सतर्क हो गई है, जो गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETFs) से लगातार हो रहे पैसे की निकासी (outflows) में भी दिख रहा है। इन निवेश साधनों, जो लोगों को भौतिक रूप से स्टोर किए बिना सोना रखने की सुविधा देते हैं, में मध्य पूर्व में तनाव शुरू होने के बाद से होल्डिंग्स में काफी कमी आई है। यह बिकवाली का दबाव बताता है कि निवेशक सोने से दूर जा रहे हैं और अन्य संपत्तियों की ओर रुख कर रहे हैं, क्योंकि वे कीमतों में उच्च अस्थिरता और भविष्य की मूल्य गतिविधियों के बारे में अनिश्चितता से हतोत्साहित हैं।
महत्वपूर्ण स्तर और विश्लेषकों का अनुमान?
विश्लेषक बाजार में स्थिरता लाने के लिए विशिष्ट मूल्य स्तरों पर नजर रख रहे हैं। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड (Geojit Investments Limited) के विशेषज्ञों ने नोट किया है कि घरेलू सोने की कीमतें ₹1.29 लाख प्रति 10 ग्राम के आसपास समर्थन पा सकती हैं, जबकि ₹1.56 लाख के पास महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर (resistance levels) हैं। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, $3,850 प्रति औंस पर समर्थन और $4,630 के पास प्रतिरोध की निगरानी की जा रही है।
आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉक ब्रोकर्स (Anand Rathi Shares and Stock Brokers) जैसे अन्य विश्लेषकों ने तीसरी तिमाही के लिए मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) पर ₹1,35,000 से ₹1,54,000 की ट्रेडिंग रेंज का अनुमान लगाया है। कुछ विशेषज्ञों का कहना है कि डॉलर की मजबूती और अमेरिकी यील्ड (US yields) में वृद्धि के कारण कीमतों में 5-8% की और गिरावट आ सकती है, वहीं अन्य बताते हैं कि ऐसी गिरावटें अंततः लंबी अवधि के लिए खरीदारी के अवसर के रूप में देखी जा सकती हैं, खासकर अगर अगस्त में भारतीय त्योहारी मांग बढ़ती है।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
निवेशक अमेरिका के मुद्रास्फीति (inflation) और रोजगार डेटा पर नजर रख सकते हैं, क्योंकि ये संकेतक फेडरल रिजर्व की नीतिगत निर्णयों को बहुत प्रभावित करते हैं। यदि आर्थिक डेटा में नरमी के संकेत मिलते हैं, तो यह फेड के सख्त रुख को नरम कर सकता है, जिससे कीमती धातुओं को कुछ राहत मिल सकती है। इसके अतिरिक्त, घरेलू निवेशकों को एमसीएक्स (MCX) मूल्य रुझानों और यूएस डॉलर इंडेक्स पर भी नजर रखनी चाहिए, क्योंकि ये बुलियन बाजार में अल्पकालिक अस्थिरता के प्रमुख चालक बने हुए हैं।