Gold Prices: डॉलर की चाल से सोने में गिरावट, चांदी की चमकी किस्मत!

क्यों गिरी सोने की कीमत? डॉलर की मजबूती बनी वजह

भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद सोने की कीमतों का गिरना थोड़ा हैरान करने वाला है। सोना, जो आमतौर पर मुश्किल समय में एक सुरक्षित निवेश (safe-haven) माना जाता है, अपनी इस छवि को चुनौती देता दिख रहा है। यह कीमती धातु हाल के उच्चतम स्तरों से लगभग 13% नीचे आ गई है। इसकी मुख्य वजहें हैं: अमेरिकी डॉलर का लगातार मजबूत होना, जो एक और सुरक्षित विकल्प के तौर पर देखा जा रहा है; वैश्विक बॉन्ड यील्ड्स (ब्याज दरें) का बढ़ना, जिससे सोने जैसी बिना ब्याज वाली संपत्तियों की अपील कम हो रही है; और निवेशकों का शेयरों जैसी जोखिम भरी संपत्तियों की ओर बढ़ता झुकाव। बाजार विश्लेषक आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर बारीकी से नजर रखे हुए हैं, जो आगे की दिशा तय करेंगे।

चांदी में दिखा निवेशकों का जबरदस्त भरोसा

इसके बिल्कुल उलट, चांदी (Silver) ने शानदार वापसी की है और यह रिटेल निवेशकों के लिए हॉट फेवरेट बन गई है। पिछले 30 दिनों में, सिल्वर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) में करीब $922 मिलियन का भारी निवेश आया है। इस जबरदस्त मांग ने चांदी की कीमतों को नई ऊंचाई पर पहुंचा दिया है। गोल्ड-टू-सिल्वर रेशियो (Gold-to-Silver Ratio) भी गिरकर लगभग 72 पर आ गया है, जो दर्शाता है कि चांदी ने सोने के मुकाबले कहीं बेहतर प्रदर्शन किया है। चीन में ऊंचे आयात स्तर और वैश्विक बाजार में लगातार बने रहने वाले घाटे (deficit) जैसे कारक भी चांदी की मजबूती को सहारा दे रहे हैं।

घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में दिखी चाल

घरेलू बाजार की बात करें तो, मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) पर गोल्ड फ्यूचर्स पिछले हफ्ते लगभग 1% गिरकर ₹1.51 लाख प्रति 10 ग्राम के स्तर पर आ गए। वहीं, सिल्वर फ्यूचर्स ₹879 बढ़कर ₹2.50 लाख प्रति किलोग्राम पर बंद हुए। अंतर्राष्ट्रीय बाजार में, न्यूयॉर्क के Comex पर गोल्ड फ्यूचर्स 2.03% की गिरावट के साथ $4,644.5 प्रति औंस पर थे, जबकि सिल्वर फ्यूचर्स में लगभग 1% की कमजोरी देखी गई।

आर्थिक संकेत बदल रहे हैं निवेश की प्राथमिकता

यह कीमती धातुओं के बीच का अंतर (divergence) बताता है कि निवेशक अब सुरक्षित निवेश के तौर पर क्या सबसे बेहतर मानते हैं, इसका पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। आमतौर पर, अमेरिका-ईरान जैसे भू-राजनीतिक घटनाक्रम सोने की कीमतों को बढ़ावा देते हैं, लेकिन इस बार मैक्रोइकोनॉमिक कारक ज्यादा हावी रहे। यूएस डॉलर इंडेक्स (DXY) 98.21 के आसपास मजबूत बना हुआ है, जो निवेशकों को एक ठोस और आकर्षक विकल्प दे रहा है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड पर बढ़ती यील्ड्स भी, खासकर कच्चे तेल की ऊंची कीमतों से जुड़ी महंगाई की चिंताओं के बीच, एक अधिक आकर्षक निवेश प्रस्तुत करती हैं। ट्रेडिंग इकोनॉमिक्स के विश्लेषकों का अनुमान है कि भू-राजनीतिक घटनाओं और केंद्रीय बैंकों की खरीद के प्रभाव से Q2 2026 के अंत तक सोना $4,677.51 प्रति औंस और अगले 12 महीनों में $5,022.09 तक पहुंच सकता है। मार्च में गोल्ड ईटीएफ (Gold ETF) प्रवाह ने निवेशकों की सतर्कता दिखाई, जिसमें आउटफ्लो दर्ज किया गया।

सोने को अन्य निवेशों से मिल रही है कड़ी टक्कर

भू-राजनीतिक जोखिमों के बावजूद, सोने की एक प्रमुख सुरक्षित निवेश के रूप में स्थिति कमजोर लग रही है। डॉलर की मजबूती और सरकारी बॉन्ड यील्ड्स का बढ़ना सोने पर दबाव डाल रहा है, जो कोई ब्याज या रिटर्न नहीं देता। इसके अतिरिक्त, एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग (algorithmic trading) में वृद्धि अल्पकालिक मूल्य उतार-चढ़ाव पैदा कर सकती है, जो कभी-कभी अंतर्निहित सुरक्षित निवेश की मांग को छुपा सकती है। कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि सोना 18 महीनों में $6,000 तक पहुंच सकता है, लेकिन यह लगातार महंगाई और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में संभावित कटौती पर निर्भर करता है, जो अभी निश्चित नहीं है। यदि वैश्विक तरलता (liquidity) टाइट होती है तो निवेशकों को जबरन बिकवाली का जोखिम भी झेलना पड़ सकता है। चांदी के विपरीत, जिसे औद्योगिक उपयोग और ईटीएफ खरीद से लाभ होता है, सोने का समर्थन अन्य निवेश विकल्पों और बदलते निवेशक व्यवहार से चुनौती का सामना कर रहा है। अमेरिकन ईगल गोल्ड कॉइन की बिक्री में लाभ मार्जिन में आई रिपोर्ट की गई गिरावट भौतिक धातु (physical metal) की मांग में कमजोरी का संकेत दे सकती है।