साल 2026 की दूसरी तिमाही (Q2) सोने के निवेशकों के लिए बुरी खबर लेकर आई है। इस अवधि में सोने की कीमतों में **13%** से ज्यादा की भारी गिरावट दर्ज की गई है, जो पिछले एक दशक से भी ज्यादा समय में सबसे बड़ी तिमाही गिरावट है। ऊंची ब्याज दरें और अमेरिकी डॉलर की मजबूती सोने पर दबाव बना रही है।
क्यों आई सोने में इतनी बड़ी गिरावट?
साल 2026 की दूसरी तिमाही (Q2) में सोने के बाजार में भारी गिरावट देखी गई, कीमतें 13% से ज्यादा लुढ़क गईं। यह 2013 के बाद की सबसे बड़ी तिमाही गिरावट है। इस गिरावट ने कई निवेशकों को चौंका दिया है, जो अनिश्चितता के समय में सोने को एक सुरक्षित सहारा मानते हैं।
बढ़ती ब्याज दरें और डॉलर की मजबूती का असर
सोने की कीमतों पर मुख्य दबाव वैश्विक ब्याज दरों के मौजूदा माहौल से आ रहा है। जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाते हैं या उन्हें ऊंचा रखते हैं, तो सोने जैसी बिना रिटर्न वाली संपत्तियों को रखने की अवसर लागत (opportunity cost) बढ़ जाती है। ऐसे में निवेशक सरकारी बॉन्ड या फिक्स्ड डिपॉजिट जैसे ब्याज देने वाले साधनों की ओर आकर्षित होते हैं। साथ ही, अमेरिकी डॉलर में लगातार मजबूती देखी जा रही है। चूंकि सोने का वैश्विक मूल्य डॉलर में तय होता है, इसलिए मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं वाले खरीदारों के लिए सोना महंगा कर देता है, जिससे मांग कम हो जाती है।
ऐतिहासिक संदर्भ और हेजिंग (Hedge) की भूमिका
ऐतिहासिक रूप से, सोना महंगाई और बाजार की अस्थिरता के खिलाफ एक हेज (hedge) के रूप में काम करता आया है। हालांकि, 2026 का प्रदर्शन दिखाता है कि यह संबंध हमेशा सीधा नहीं होता। जबकि सोने ने पारंपरिक रूप से भू-राजनीतिक तनाव के दौरान धन की रक्षा की है, वर्तमान बाजार की ताकतें इन रक्षात्मक विशेषताओं पर हावी हो रही हैं। धातु के ऐतिहासिक व्यवहार और उसकी हालिया मूल्य कार्रवाई के बीच का अंतर एक याद दिलाता है कि सुरक्षित-आश्रय संपत्तियां (safe-haven assets) भी मैक्रो-आर्थिक चक्रों के अधीन होती हैं।
निवेशकों के लिए, हालिया गिरावट पोर्टफोलियो की स्थिरता के लिए केवल एक वस्तु पर निर्भर रहने के बजाय संपत्ति आवंटन (asset allocation) के महत्व को उजागर करती है। हालांकि कुछ बाजार पर्यवेक्षक मानते हैं कि सोना अभी भी एक विविध पोर्टफोलियो का एक महत्वपूर्ण दीर्घकालिक घटक है, हालिया अस्थिरता ने कई लोगों को अपने एक्सपोजर स्तरों का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर किया है। निवेशक अक्सर व्यापक मुद्रास्फीति डेटा और केंद्रीय बैंक की नीतियों में बदलाव के साथ इन रुझानों की निगरानी करते हैं, क्योंकि ये कारक सोने की कीमत की चाल के प्राथमिक चालक बने हुए हैं। निवेशकों के लिए मुख्य बात यह ट्रैक करना होगा कि क्या मुद्रास्फीति का दबाव बना रहता है तो कीमत समर्थन स्तर (price support levels) उभरते हैं, या वैश्विक आर्थिक जलवायु अप्रत्याशित मंदी की ओर बढ़ती है।