Gold Price Today: निवेशकों को झटका! फेड की पॉलिसी के डर से सोने के भाव गिरे

मॉनेटरी पॉलिसी का बदलता समीकरण

सोने की कीमतों पर प्रमुख असर अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Fed) के ब्याज दरों पर रुख का पड़ रहा है। फेड की जनवरी मीटिंग के मिनट्स से पता चला कि नीति निर्माताओं में इस बात को लेकर मतभेद है कि क्या मंहगाई के बने रहने पर दरें बढ़ाई जानी चाहिए या फिर अगर महंगाई घटती है तो दरें कम करने या स्थिर रखने पर विचार किया जाए। इस मिली-जुली तस्वीर ने अटकलों को हवा दी है। बाज़ार डेटा पर निर्भर रास्ते की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन हालिया 'हॉकिश' (Hawkish) टिप्पणियों ने चिंताएं बढ़ा दी हैं। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY), जिसका सोने के साथ अक्सर उल्टा रिश्ता देखा जाता है, मजबूत हुआ है, जिससे दूसरे देशों के करेंसी धारकों के लिए सोना महंगा हो गया है।

अमेरिकी आर्थिक आंकड़े और सोने की चाल

हालिया अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने भी फेड के लिए पहेली बढ़ा दी है, जिसका असर सोने पर दिख रहा है। उम्मीद से बेहतर जॉब ग्रोथ और बेरोजगारी दर में गिरावट ने आर्थिक मजबूती का संकेत दिया, जो आमतौर पर डॉलर को मजबूत करता है और सोने पर दबाव डालता है। हालांकि, कमजोर रिटेल बिक्री जैसे अन्य आंकड़ों ने आर्थिक विकास की गति को लेकर अनिश्चितता पैदा की है, जिससे आक्रामक फेड रेट कट की उम्मीदें कम हुई हैं। इस डेटा के उलटफेर के चलते, सोना फिलहाल करीब ₹1,47,000 से ₹1,60,000 के स्तर पर कंसोलिडेट कर रहा है। विश्लेषकों का मानना है कि नज़दीकी भविष्य में सोने को ₹1,48,000 के स्तर पर सपोर्ट और ₹1,55,000 के स्तर पर रेजिस्टेंस मिल सकता है। इसलिए, 'डिप पर खरीदें और उछाल पर बेचें' की रणनीति अपनाने की सलाह दी जा रही है।

चांदी की चमक और सोने-चांदी का अनुपात

जहां सोना मौजूदा समय में कंसोलिडेट कर रहा है, वहीं उसकी साथी कीमती धातु, चांदी, कहीं ज़्यादा गतिशील प्रदर्शन कर रही है। ऐतिहासिक रूप से, सोने और चांदी का अनुपात 50:1 और 80:1 के बीच रहा है, जहां ज़्यादा अनुपात का मतलब है कि चांदी सोने की तुलना में सस्ती है। हालिया रिपोर्टों से पता चलता है कि यह अनुपात बढ़ा है, कुछ अनुमानों के अनुसार यह 2026 की शुरुआत तक 57:1 तक पहुंच सकता है। औद्योगिक मांग और सप्लाई की कमी के कारण चांदी की कीमतों में काफी उछाल आया है, जिसने 2025 के दौरान सोने के मुकाबले प्रतिशत के लिहाज़ से बेहतर प्रदर्शन किया है। यह अंतर सप्लाई-डिमांड के अलग-अलग फंडामेंटल्स को दर्शाता है।

चीन का खुलना और कमोडिटी बाज़ार

जैसे-जैसे चीन के बाज़ार धीरे-धीरे खुल रहे हैं, वैश्विक कमोडिटी (Commodity) की मांग पर इसके प्रभाव पर नज़र रखी जा रही है। चीन की धातुओं और ऊर्जा की महत्वपूर्ण खपत को देखते हुए, उसकी मांग में रिकवरी कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव डाल सकती है, जो केंद्रीय बैंकों के लिए महंगाई से लड़ने की कोशिशों को जटिल बना सकती है। हालांकि सोने की मांग पर इसका सीधा असर औद्योगिक धातुओं जितना नहीं है, लेकिन चीन के खुलने से मिलने वाला व्यापक आर्थिक बढ़ावा अप्रत्यक्ष रूप से कीमती धातुओं में निवेश प्रवाह का समर्थन कर सकता है।

विश्लेषकों का नज़रिया और भविष्य के अनुमान

2026 के लिए सोने को लेकर विश्लेषकों के अनुमान अलग-अलग हैं। कुछ मध्यम लाभ का अनुमान लगा रहे हैं, जिसमें कीमतें $4,700 से $6,500 प्रति औंस के बीच रह सकती हैं। अधिक तेजी वाले परिदृश्यों में, लगातार महंगाई और भू-राजनीतिक अशांति की स्थिति में सोना $8,491 तक जा सकता है। इसके विपरीत, कुछ विश्लेषकों ने मौजूदा बाज़ार की स्थितियों, कम लिक्विडिटी (Liquidity) और ब्याज दर की अनिश्चितता को देखते हुए लक्ष्यों को $5,100-$5,200 की सीमा तक संशोधित किया है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल का अनुमान है कि 2026 में केंद्रीय बैंकों की खरीद 2025 की तुलना में थोड़ी कम हो सकती है, जिससे कुछ सपोर्ट कम हो सकता है।

बाज़ार में जोखिम और मंदी की आशंका

हालांकि सोना एक सुरक्षित पनाहगाह (Safe Haven) माना जाता है, लेकिन इसके हालिया प्रदर्शन ने कुछ संरचनात्मक कमजोरियों और जोखिमों को उजागर किया है। फेडरल रिजर्व की 'हॉकिश' नीति और मंहगाई बने रहने पर दरें बढ़ाने की संभावना सोने की कीमतों के लिए एक बड़ा खतरा है। डॉलर की लगातार मजबूती, जो टाइट मॉनेटरी पॉलिसी का सीधा नतीजा है, अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए सोने को महंगा करके उस पर और दबाव डालेगी। इसके अलावा, 2025 में आई भारी तेजी के बाद बाज़ार ओवरबॉट (Overbought) हो सकता है, जो मुनाफे की बुकिंग या सुधार के लिए तैयार है। यदि वैश्विक आर्थिक स्थिरता उम्मीद से ज़्यादा बनी रहती है, तो सुरक्षित संपत्ति की अपील कम हो सकती है। भू-राजनीतिक तनाव भले ही कुछ सपोर्ट दे रहे हों, लेकिन फेड की नीतिगत बदलावों और मजबूत होते डॉलर के प्रति बाज़ार की संवेदनशीलता यह बताती है कि सोने की चाल आसान नहीं होगी, और अगर मंहगाई के आंकड़े अप्रत्याशित रूप से बढ़ते हैं या फेड दर कट में देरी करता है, तो कीमतों में गिरावट का एक स्पष्ट जोखिम मौजूद है।

आगे क्या? बाज़ार की नज़र इन पर

बाज़ार अब आगामी जीडीपी (GDP) और पीसीई (PCE) डेटा का बेसब्री से इंतज़ार कर रहा है, जो फेडरल रिजर्व के आगे के संचार के साथ मिलकर सोने की कीमतों की निकट-अवधि की दिशा तय करेंगे। अमेरिकी महंगाई के रुझान, फेड के ब्याज दरों के फैसले और डॉलर की मजबूती के बीच का खेल सर्वोपरि रहेगा। हालांकि भू-राजनीतिक जोखिम सोने को कुछ अंतर्निहित सपोर्ट दे रहे हैं, लेकिन बाज़ार का ध्यान पूरी तरह से मैक्रो इकोनॉमिक पॉलिसी पर केंद्रित है, जिससे निवेशकों के लिए अस्थिरता भरे समय की उम्मीद है।