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सुनहरी उछाल: रिकॉर्ड मांग और आसमान छूती कीमतें
वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (WGC) के अनुसार, 2025 में सोने की वैश्विक मांग पिछले वर्ष के 4,961.9 टन से बढ़कर 5,002 टन के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई। इस ऐतिहासिक मांग को मुख्य रूप से निवेश से बल मिला, जो 2025 में 2024 के 1,185.4 टन से 84% बढ़कर 2,175.3 टन हो गया। सोने में निवेशकों की इस उड़ान को भू-राजनीतिक और भू-आर्थिक जोखिमों, कमजोर अमेरिकी डॉलर, इक्विटी मूल्यांकन में खिंचाव और ब्याज दरों में कटौती की प्रत्याशा के बीच सुरक्षित-आश्रय अपील जैसे कारकों से समर्थन मिला। सोने की औसत कीमत ने इस मांग को दर्शाया, जो जनवरी 2024 में $2,034 प्रति औंस से बढ़कर जनवरी 2025 में $2,709.7 प्रति औंस हो गई। 29 जनवरी, 2026 तक, स्पॉट गोल्ड $5,500 प्रति औंस के निशान को पार कर चुका है, जो $5,561.50 तक पहुंच गया है, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 99% की वृद्धि दर्शाता है।
उपभोक्ता भिन्नता के बीच केंद्रीय बैंक अपने भंडार को मजबूत कर रहे हैं
केंद्रीय बैंकों ने 2025 के दौरान सोने का मजबूत संचय जारी रखा, जिससे आधिकारिक भंडार में 863 टन की वृद्धि हुई। चौथी तिमाही में यह खरीद की गति विशेष रूप से मजबूत बनी रही, जिसमें 230 टन की खरीद की गई। पोलैंड के राष्ट्रीय बैंक ने लगातार दूसरे वर्ष इन खरीदों का नेतृत्व किया, 102 टन जोड़ा, इसके बाद कजाकिस्तान (57 टन) और ब्राजील (43 टन) से महत्वपूर्ण अधिग्रहण हुए। हालांकि 2025 में वार्षिक केंद्रीय बैंक की खरीद पिछले वर्षों में देखे गए 1,000-टन के आंकड़े से कम रही, यह क्षेत्र वैश्विक मांग का एक महत्वपूर्ण घटक बना हुआ है। निवेश की मांग के विपरीत, मात्रा के हिसाब से वैश्विक आभूषणों की मांग में साल-दर-साल 18% की नरमी आई। हालांकि, सोने के आभूषणों की मांग के कुल मूल्य में 18% की वृद्धि होकर $172 बिलियन हो गया, जो उपभोक्ताओं की ऊंचे मूल्य स्तरों पर भी सोने पर खर्च करने की इच्छा को दर्शाता है। कुल आपूर्ति में भी रिकॉर्ड दर्ज किया गया, जिसमें खदान उत्पादन 3,672 टन तक पहुंच गया और रीसाइक्लिंग में मामूली 3% की वृद्धि हुई।
बाजार विश्लेषण और भविष्य का दृष्टिकोण
2025 में सोने के असाधारण प्रदर्शन को, जिसमें कीमतें 55% तक चढ़ गईं और अक्टूबर तक $4,000 प्रति औंस से अधिक हो गईं, को व्यापारिक चिंताओं, अमेरिकी डॉलर की मांग में कमी और केंद्रीय बैंकों की मजबूत खरीद सहित कई कारकों का श्रेय दिया गया है। यह प्रवृत्ति 2026 की शुरुआत में भी जारी रही है, जिसमें सोने की कीमतों ने लगातार भू-राजनीतिक तनावों और अमेरिकी डॉलर की कमजोरी के कारण $5,500 प्रति औंस से ऊपर रिकॉर्ड तोड़े हैं। सोने के खनन शेयरों ने धातु से काफी बेहतर प्रदर्शन किया है, जिसमें दिसंबर 2015 से इंडेक्स 750% से अधिक बढ़े हैं, जबकि सोने का लाभ लगभग 350% रहा, जिसका श्रेय परिचालन सुधार और उत्पादन में वृद्धि को जाता है। 2025 के लिए, सोने के खनिकों के शेयरों में लगभग 145% की वृद्धि बताई गई है। प्रमुख वित्तीय संस्थानों का 2026 में सोने के लिए एक आशावादी दृष्टिकोण बना हुआ है। जे.पी. मॉर्गन का अनुमान है कि 2026 के अंत तक कीमतें $5,000 प्रति औंस की ओर बढ़ेंगी, और 2027 के अंत तक $5,400 तक के लक्ष्य हैं। ड्यूश बैंक का सुझाव है कि $6,000 प्रति औंस प्राप्त किया जा सकता है, जो लगातार निवेश के उद्देश्यों और कमजोर डॉलर का हवाला देता है। गोल्डमैन सैक्स ने अपने अंत-2026 के पूर्वानुमान को $5,400/औंस तक बढ़ा दिया है। विश्लेषक मुद्रास्फीति, मुद्रा अवमूल्यन और भू-राजनीतिक तनावों के खिलाफ बचाव के रूप में सोने की स्थायी भूमिका पर जोर देते हैं, अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ इसके कम सहसंबंध को नोट करते हैं। हालांकि यह रैली तेज रही है, कुछ विश्लेषकों का सुझाव है कि केंद्रीय बैंकों की निरंतर मांग और निवेशक विविधीकरण रणनीतियों द्वारा समर्थित, गिरावट खरीद के अवसर प्रस्तुत करती है।