पश्चिम एशिया में तनाव: कच्चे तेल में लगी आग, शेयर बाज़ार में मची भगदड़!

ऊर्जा की कीमतों में तूफान

पश्चिम एशिया में बढ़ते सैन्य संघर्ष के कारण सोमवार को ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) की कीमतों में 9% का जबरदस्त उछाल आया और यह $79.42 प्रति बैरल तक पहुँच गया। वहीं, अमेरिकी क्रूड (U.S. Crude) में भी 8.6% की तेजी देखी गई और यह $72.61 पर कारोबार कर रहा था। यह तीव्र वृद्धि सीधे तौर पर अमेरिका और इज़राइल द्वारा ईरान पर की गई कार्रवाई और जवाबी हमलों से जुड़ी है। विश्लेषकों का अनुमान है कि यह संघर्ष हफ्तों तक खिंच सकता है, जिससे निवेशक एक स्थायी व्यवधान के लिए तैयार हैं।

हॉर्मूज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) इस संकट का मुख्य केंद्र है, जहाँ से दुनिया भर के समुद्री तेल व्यापार का लगभग 20% और लिक्विफाइड नेचुरल गैस (LNG) का 20% हिस्सा गुजरता है। हालांकि यह जलमार्ग फिलहाल खुला है, लेकिन शिपिंग ट्रैकिंग डेटा के अनुसार टैंकरों को मार्ग बदलना पड़ रहा है या उन्हें बीमा हासिल करने में कठिनाई हो रही है। इससे लगभग 1.5 करोड़ बैरल प्रतिदिन तेल की आवाजाही रुक गई है। जानकारों का कहना है कि यदि यह व्यवधान लंबे समय तक बना रहा, तो तेल की कीमतों में ऐसी वृद्धि हो सकती है जो 1970s के तेल संकट के दौरान देखी गई महंगाई को भी पार कर सकती है।

सुरक्षित संपत्तियों की ओर भागा पैसा

बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों के जवाब में, निवेशकों ने पारंपरिक सुरक्षित संपत्तियों (Safe-Haven Assets) की ओर रुख किया। सोने के दाम 1.4% चढ़कर $5,350 प्रति औंस पर पहुंच गए। अमेरिकी ट्रेजरी फ्यूचर्स (U.S. Treasury Futures) में भी मजबूती देखी गई, पिछले हफ्ते 10-वर्षीय ट्रेजरी की यील्ड 4% से नीचे आ गई थी, जो सरकारी बॉन्ड की बढ़ती मांग को दर्शाता है।

अमेरिकी डॉलर (U.S. Dollar) शुरू में स्विस फ्रैंक के मुकाबले थोड़ा गिरा, लेकिन बाद में इसमें मज़बूती आई। इसकी वजह यह है कि अमेरिका एक नेट एनर्जी एक्सपोर्टर (Net Energy Exporter) है और ट्रेजरी बॉन्ड को एक तरल (Liquid) सुरक्षित निवेश माना जाता है। वहीं, यूरो (Euro) 0.3% गिरकर $1.1780 पर आ गया। जापानी येन (Yen) में मिली-जुली चाल देखी गई; पहले यह डॉलर के मुकाबले मजबूत हुआ, लेकिन बाद में कमजोर पड़ गया क्योंकि जापान एक बड़ा तेल आयातक देश है और येन का तेल कीमतों से उल्टा संबंध होता है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (Australian Dollar), जिसे अक्सर वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता का संकेतक माना जाता है, में तेज गिरावट आई।

बाज़ार की मौजूदा कमज़ोरियाँ बढ़ीं

तेल की कीमतों पर फोकस के बावजूद, बाज़ार में मौजूदा अस्थिरता बैंकिंग और टेक्नोलॉजी सेक्टर की चिंताओं से और बढ़ गई है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े शेयरों में हालिया चिंताएं, साथ ही यूके के एक बड़े मॉर्गेज लेंडर के पतन के बाद क्रेडिट को लेकर व्यापक डर ने निवेशकों के सेंटीमेंट (Sentiment) को प्रभावित किया है। भू-राजनीतिक, वित्तीय और तकनीकी जोखिमों के इस संगम ने अमेरिकी शेयर बाज़ार के फ्यूचर्स में गिरावट को हवा दी, जिसमें एसएंडपी 500 (S&P 500) फ्यूचर्स 0.8% और नैस्डैक (Nasdaq) फ्यूचर्स 0.9% गिरे।

बाज़ार इस हफ्ते आने वाले महत्वपूर्ण अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों का भी इंतजार कर रहा है, जिनमें मैन्युफैक्चरिंग सर्वे, खुदरा बिक्री और पेरोल रिपोर्ट शामिल हैं। आर्थिक कमजोरी के कोई भी संकेत विश्वास को चुनौती दे सकते हैं, लेकिन साथ ही फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावना बढ़ा सकते हैं, जिसके जून में 53% तक कम होने की उम्मीद है।

आगे क्या? संभावित ख़तरे

हालांकि वर्तमान परिदृश्य आपूर्ति-संचालित महंगाई (Supply-Driven Inflation) पर केंद्रित है, लेकिन कुछ कारक अधिक जटिल गिरावट की ओर इशारा करते हैं। 1970s के तेल संकट की ऐतिहासिक मिसाल देखें तो, यदि आपूर्ति में बड़ी हानि होती है, तो कीमतें 2026 के हिसाब से $90 प्रति बैरल से अधिक हो सकती हैं। तेल की कीमतों में इस तरह की स्थायी वृद्धि वैश्विक महंगाई को फिर से भड़का सकती है, जो उपभोक्ताओं और व्यवसायों पर एक बड़े टैक्स की तरह काम करेगी और मांग में कमी (Demand Destruction) के साथ-साथ वैश्विक आर्थिक मंदी (Global Economic Slowdown) का कारण बन सकती है।

इसके अलावा, मुद्रा बाजारों में इसका मिला-जुला असर दिख रहा है - ऊर्जा निर्यातक देश के रूप में डॉलर को समर्थन मिल रहा है, जबकि जापान जैसे आयातक देशों को गंभीर आर्थिक चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। ओपेक प्लस (OPEC+) की आपूर्ति बाधाओं को दूर करने की क्षमता सीमित है; अप्रैल में उनकी 2.06 लाख बैरल प्रतिदिन की मामूली वृद्धि किसी बड़े झटके को संभालने के लिए अपर्याप्त है। बैंकिंग चिंताओं और लगातार उच्च ऊर्जा लागत का मेल स्टैगफ्लेशनरी दबाव (Stagflationary Pressures) के लिए एक खतरनाक मिश्रण तैयार करता है।

विश्लेषक अब पश्चिम एशिया से किसी भी प्रकार के तनाव कम होने के संकेतों पर बारीकी से नज़र रखेंगे, जो तेल की कीमतों को स्थिर करने के लिए महत्वपूर्ण हैं। हालांकि, वर्तमान भू-राजनीतिक स्थिति लंबे समय तक संघर्ष का संकेत देती है, जिसका अर्थ है कि ऊर्जा लागत पर ऊपर की ओर दबाव बना रहेगा। आने वाले अमेरिकी आर्थिक आंकड़े फेडरल रिजर्व की नीति के लिए एक प्रमुख निर्धारक होंगे, लेकिन तेल की बढ़ती कीमतों का महंगाई पर असर इस दृष्टिकोण को जटिल बना सकता है। जानकारों का मानना है कि भू-राजनीतिक अस्थिरता और अंतर्निहित आर्थिक कमजोरियों के दोहरे प्रभाव को देखते हुए, विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों (Asset Classes) में अस्थिरता बनी रहेगी।