Gold-Silver का तूफानी उछाल: भू-राजनीतिक टेंशन से मिली रफ्तार, पर फेड की चालों से बड़ा खतरा!

भू-राजनीतिक तनाव ने बढ़ाई Gold और Silver की मांग

दुनिया भर में खासकर मध्य पूर्व (Middle East) में बढ़ते तनाव और ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के बीच Gold और Silver की कीमतें आसमान छू रही हैं। लेकिन, यह तेजी कई बड़ी चुनौतियों का सामना कर रही है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) का मौद्रिक नीति पर सतर्क रुख और डॉलर का मजबूत होना, इन धातुओं की कीमतों को और बढ़ने से रोक सकता है, जिससे बड़े टारगेट प्राइस हासिल करना मुश्किल हो सकता है।

बाजार में कीमतें और मुख्य कारण

MCX Gold के फ्यूचर ₹144,434 प्रति 10 ग्राम के करीब ट्रेड कर रहे हैं, जो ₹155,000 के टारगेट की ओर बढ़ रहे हैं। वहीं, MCX Silver के फ्यूचर ₹236,137 प्रति किलोग्राम के आसपास हैं, जिनका टारगेट ₹260,000 तक का है। ये उछाल बड़े पैमाने पर भू-राजनीतिक जोखिमों, खासकर इजरायल और ईरान से जुड़े घटनाक्रमों के कारण है, जो निवेशकों को Gold और Silver जैसी सुरक्षित संपत्तियों की ओर धकेलते हैं। कच्चे तेल की कीमतों में नरमी से महंगाई (Inflation) को लेकर चिंताएं कम हुई हैं, जिससे ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी की संभावना कम हो गई है। इसके अलावा, डॉलर के कमजोर पड़ने से अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए Gold और Silver सस्ते हो गए हैं, जिससे मांग बढ़ी है।

फेड की पॉलिसी, राजनीति से ज़्यादा अहम

आमतौर पर Gold और अमेरिकी डॉलर विपरीत दिशाओं में चलते हैं, लेकिन हाल के दिनों में यह संबंध कमजोर हुआ है। वैश्विक अस्थिरता और सेंट्रल बैंकों द्वारा Gold की खरीदारी के चलते, दोनों कभी-कभी एक साथ ऊपर गए हैं। जबकि वैश्विक घटनाएं अल्पकालिक तेजी ला सकती हैं, लंबी अवधि में कीमतें सेंट्रल बैंकों की नीतियों द्वारा तय होती हैं। ब्याज दरों में कटौती पर फेडरल रिजर्व का सतर्क रुख, जो बताता है कि दरें उम्मीद से ज़्यादा समय तक ऊंची रह सकती हैं, एक बड़ी बाधा है। ऊंची ब्याज दरें Gold और Silver जैसी संपत्तियों को रखने की लागत बढ़ा देती हैं, जो ब्याज नहीं देतीं, जिससे कीमतों में वृद्धि सीमित हो जाती है। JP Morgan के विश्लेषक आशावादी हैं, जो सेंट्रल बैंकों और निवेशकों की मजबूत मांग के कारण 2026 के अंत तक Gold की कीमत $5,000 प्रति औंस तक पहुंचने का अनुमान लगा रहे हैं। वहीं, अन्य चेतावनी देते हैं कि महंगाई की लगातार चिंताएं और मजबूत डॉलर कीमतों को नीचे धकेल सकते हैं, खासकर Silver के लिए, जो औद्योगिक उपयोग पर निर्भर करता है। प्लैटिनम (Platinum) और पैलेडियम (Palladium) आर्थिक मंदी और कार की मांग के प्रति अधिक संवेदनशील हैं। भारत में, SEBI के नए नियमों के तहत लाइफ साइकिल फंड्स (Life Cycle Funds) में 10% तक का आवंटन Gold और Silver में किया जा सकेगा, और स्पष्टता लाने के लिए ETF की कीमतें अप्रैल 2026 तक घरेलू स्पॉट दरों पर आधारित हो जाएंगी।

फेड की चेतावनी और बाजार की चालें: तेजी पर जोखिम

केवल सुरक्षित-संपत्ति (Safe-haven) की मांग पर निर्भर रहने वाले Gold के लिए, यह महत्वपूर्ण है कि वे अन्य बड़े विपरीत कारकों को नजरअंदाज न करें। जबकि भू-राजनीतिक घटनाएं छोटी अवधि के लिए कीमतों में उछाल ला सकती हैं, एक स्थायी रैली उन आर्थिक परिस्थितियों पर निर्भर करती है जो वर्तमान में सतर्कता का संकेत दे रही हैं। महंगाई संबंधी चिंताओं और मजबूत अर्थव्यवस्था के कारण फेडरल रिजर्व जल्दी से दरों में कटौती करने में हिचकिचा रहा है, जो एक बड़ी बाधा पैदा करता है। डॉलर संपत्तियों पर उच्च यील्ड (Yields) उन्हें Gold या Silver से ज़्यादा आकर्षक बनाते हैं। ऐतिहासिक रूप से, बड़े निवेशक कठिन बाजार समय के दौरान कर्ज़ चुकाने या अपने पोर्टफोलियो को समायोजित करने के लिए Gold बेच सकते हैं, जिससे व्यक्तिगत निवेशकों की मांग पर भारी पड़ सकती है। ऐसा तब फिर से हो सकता है जब शेयर बाजार में तेज गिरावट आए, जिससे कीमतों में अप्रत्याशित गिरावट आ सकती है। यह एक याद दिलाता है कि संघर्षों के दौरान शुरुआती उछाल के बाद, Gold की कीमतों में अक्सर गिरावट आई है क्योंकि सेंट्रल बैंक की नीतियां मुख्य चालक बन गईं। निवेशक की भावनाएं भी तेज़ी से बदल सकती हैं; फेड की घोषणाओं से पहले ज़्यादा आशावादी होना, मार्च 2026 की शुरुआत में हुई तेज बिकवाली जैसा परिणाम दे सकता है।

Gold और Silver का आगे क्या होगा?

Gold और Silver की कीमतों की भविष्य की दिशा वैश्विक घटनाओं, फेडरल रिजर्व की नीतिगत फैसलों और महंगाई के आउटलुक के बीच संतुलन पर निर्भर करेगी। भले ही कुछ अनुमान 2026 के अंत तक Gold की कीमत $5,000 प्रति औंस तक पहुंचने की भविष्यवाणी करते हैं, लेकिन आर्थिक स्थितियों के कारण अल्पावधि का रास्ता अनिश्चित है। निवेशक सेंट्रल बैंकों के संचार पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं। एक मजबूत अमेरिकी डॉलर और लगातार ऊंची ब्याज दरें कीमतों में बड़ी वृद्धि को रोक सकती हैं, जिससे लगातार बढ़ोतरी के बजाय कीमतों में उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है।