भू-राजनीतिक डर कम होने पर ईटीएफ में शानदार वापसी, इक्विटी को पीछे छोड़ा।

### सुरक्षित आश्रय (Safe Haven) में वापसी

गोल्ड और सिल्वर को ट्रैक करने वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) ने शुक्रवार, 23 जनवरी, 2026 को एक मजबूत रिकवरी देखी, पिछले दिन की तेज बिकवाली को पलट दिया। यह रिकवरी भू-राजनीतिक तनावों में कमी और अंतर्निहित कमोडिटी फ्यूचर्स के स्थिर प्रदर्शन से प्रेरित थी। HDFC सिल्वर ETF, उदाहरण के लिए, 11.4% बढ़ा, और अन्य सिल्वर ETF जैसे Kotak (10.9%), Nippon India (11%), ICICI Prudential (11%), SBI (11.5%), और Axis (11.9%) ने भी दोहरे अंकों में लाभ दर्ज किया। गोल्ड ETF भी इसी राह पर चलते हुए, Aditya Birla Sun Life Gold ETF 6.6% बढ़ा, Axis Gold ETF 7.7% पर, Tata Gold ETF 10.9% पर, Nippon India Gold ETF 6.5% पर, LIC MF Gold ETF 8% पर, और DSP Gold ETF ने लगभग 6% की वृद्धि दर्ज की। इन लाभों ने स्थिर कमोडिटी कीमतों के संकेतों को दर्शाया, जिसमें MCX गोल्ड फरवरी 5 फ्यूचर्स ₹1,58,411 (1.32% ऊपर) पर और MCX सिल्वर मार्च अनुबंध ₹3,35,891 (2.63% ऊपर) पर शुक्रवार सुबह ट्रेड कर रहे थे।

### इक्विटी मार्केट में अंतर

मौल्यवान धातु ETF का यह उछाल भारतीय इक्विटी बाजारों के प्रदर्शन के बिल्कुल विपरीत है। बेंचमार्क निफ्टी और सेंसेक्स सूचकांकों ने साल-दर-तारीख आधार पर लगभग 3.3% और 3.5% का नुकसान दर्ज किया है। उदाहरण के लिए, सेंसेक्स ने 23 जनवरी, 2026 को समाप्त होने वाले महीने में 3.54% की गिरावट देखी, जबकि निफ्टी 50 ने इसी अवधि में 3.06% की गिरावट दर्ज की। इसके विपरीत, MCX स्पॉट सिल्वर ने अकेले जनवरी में लगभग 28% और गोल्ड ने लगभग 13.6% की रैली की है। यह अंतर आर्थिक अनिश्चितता और भू-राजनीतिक अस्थिरता के दौरान सोने और चांदी को सुरक्षित आश्रय संपत्तियों के रूप में उनकी भूमिका को उजागर करता है, खासकर जब इक्विटी बाजार को प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ता है। अमेरिका और यूरोपीय देशों के बीच व्यापार विवाद संबंधी चिंताओं का कम होना, जो अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के ग्रीनलैंड पर रुख से संबंधित था, ने कीमती धातुओं की रिकवरी के लिए उत्प्रेरक का काम किया। पिछले दिन की तेज गिरावट ETFs में इस राहत से जुड़ी थी, लेकिन शुक्रवार को निवेशकों ने जोखिम प्रीमियम का पुनर्मूल्यांकन करते हुए एक निर्णायक रिकवरी देखी।

### विश्लेषक अनुमान और दृष्टिकोण

बाजार सहभागियों को कीमती धातु खंड में निरंतर मजबूती की उम्मीद है। एनरिच मनी के सीईओ, पोनमुडी आर, ने MCX गोल्ड पर एक मजबूत तेजी का दृष्टिकोण (bullish outlook) बनाए रखा है, जिसमें ₹1,59,000-₹1,60,500 के ऊपर ब्रेकआउट होने पर कीमतों को ₹1,63,000-₹1,65,000 की ओर बढ़ने का सुझाव दिया गया है, जो स्थिर USD/INR बैंड द्वारा समर्थित है। सिल्वर के लिए, उन्होंने इसके उच्च-बीटा (high-beta) नेतृत्व को नोट किया, और तत्काल ऊपरी लक्ष्य ₹3,50,000-₹3,60,000 पर अनुमानित हैं, जिसमें ₹3,70,000-₹3,75,000 तक विस्तार की संभावना है, ₹3,28,000-₹3,20,000 की ओर पुलबैक को संचय (accumulation) के अवसरों के रूप में देखा जा रहा है। व्यापक अनुमान बताते हैं कि 2026 के अंत तक गोल्ड ₹1,75,000–₹1,95,000 प्रति 10 ग्राम और सिल्वर ₹3,80,000–₹4,60,000 प्रति किलोग्राम तक पहुंच सकता है, जो निरंतर भू-राजनीतिक अनिश्चितता और औद्योगिक मांग, विशेष रूप से सिल्वर के लिए, से प्रेरित होगा। निवेशक भावना सकारात्मक बनी हुई है, जिसमें गोल्ड और सिल्वर ETF ने महत्वपूर्ण प्रवाह (inflows) दर्ज किया है और बाजार की अस्थिरता के बीच प्रमुख पोर्टफोलियो विविधीकरण (diversifiers) के रूप में कार्य कर रहे हैं।