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### ड्यूटी असमानता की दुविधा
जैसे-जैसे केंद्रीय बजट 2026 नज़दीक आ रहा है, भारत का कीमती धातु रिफाइनिंग क्षेत्र महत्वपूर्ण ड्यूटी असमानताओं को दूर करने वाले राजकोषीय समायोजनों की तत्काल मांग कर रहा है। MMTC-PAMP, इस क्षेत्र का एक प्रमुख खिलाड़ी, इस वकालत में सबसे आगे है, यह इस बात पर जोर दे रहा है कि मौजूदा व्यापार नीतियां और आयात शुल्क संरचनाएं घरेलू रिफाइनरों को आयातित परिष्कृत बुलियन की तुलना में प्रतिस्पर्धी नुकसान में रखती हैं। MMTC-PAMP के प्रबंध निदेशक और सीईओ, अमित गुहा ने कहा कि वर्तमान ड्यूटी गैप, विशेष रूप से 'डोरे' (अपरिष्कृत धातु) के लिए SEPA मार्ग और परिष्कृत बुलियन आयात के बीच, स्थानीय संचालन की प्रतिस्पर्धात्मकता को कम करता है।
वर्तमान में, सोने और चांदी के डोरे के आयात पर 6% शुल्क लगता है, जबकि रिफाइनरों को केवल 0.65% का अंतर मिलता है, जिससे प्रभावी शुल्क दर 5.35% हो जाती है। यह संरचना घरेलू संस्थाओं को आर्थिक नुकसान में रखती है। उद्योग को उम्मीद है कि भविष्य के व्यापार समझौते सोने और चांदी को रियायती शुल्क व्यवस्था से बाहर रखेंगे, जैसा कि SEPA के बाद हस्ताक्षरित कुछ FTAs में बुलियन को बाहर रखा गया था। सरकार की इस मुद्दे पर जागरूकता नोट की गई है, लेकिन आगामी बजट से ठोस कार्रवाई की उम्मीद है।
### भारत की रिफाइनिंग क्षमता को बढ़ावा देना
उद्योग के नेताओं भारत की रिफाइनिंग क्षमताओं को मजबूत करने और लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन (LBMA) द्वारा मान्यता प्राप्त रिफाइनरियों की संख्या बढ़ाने के लिए लक्षित नीतिगत समर्थन का आह्वान कर रहे हैं। MMTC-PAMP को सोने और चांदी दोनों के लिए LBMA द्वारा मान्यता प्राप्त भारत की एकमात्र रिफाइनरी होने का गौरव प्राप्त है, जो वैश्विक मानकों के प्रति इसके अनुपालन को दर्शाता है। इस क्षमता को बढ़ाने से भारत एक महत्वपूर्ण रिफाइनिंग हब बन सकता है। प्रस्तावित इनपुट-लिंक्ड प्रोत्साहन, जो ड्यूटी अंतर के माध्यम से हो सकते हैं (चाहे मौजूदा व्यापार समझौतों के भीतर या वर्तमान अंतर को चौड़ा करके), रिफाइनरी उन्नयन और विस्तार में निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए महत्वपूर्ण माने जा रहे हैं। ऐसे उपाय स्थानीय रिफाइनरों को रिफाइनिंग क्षमता और क्षमता के वैश्विक स्तर को प्राप्त करने में सक्षम बनाएंगे।
### बाजार संदर्भ और क्षेत्र का दृष्टिकोण
कीमती धातु रिफाइनिंग क्षेत्र की यह गुहार एक गतिशील बाजार माहौल के बीच आई है। भारत के कीमती धातु बाजार में मजबूत वृद्धि का अनुमान है, जिसमें 2030 तक राजस्व 125,691.8 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है, जिसमें चांदी का तेजी से विस्तार एक प्रमुख चालक होगा। अप्रैल-दिसंबर 2025 की अवधि में चांदी के आयात में साल-दर-साल उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है, जो मजबूत मांग का संकेत देती है।
साथ ही, भारत के सोने और चांदी के आयात में वृद्धि हुई है, जिससे व्यापार घाटा बढ़ा है और रुपये पर दबाव पड़ा है। आयात में इस वृद्धि ने, बाजार की अटकलों के साथ मिलकर, भारत में सोने और चांदी के प्रीमियम को रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचा दिया है, जिसमें सोने के प्रीमियम $100/औंस से अधिक हो गए हैं और चांदी के प्रीमियम रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गए हैं। ये बढ़े हुए प्रीमियम आगामी बजट में आयात शुल्क वृद्धि की प्रत्याशा को दर्शाते हैं, जिनका उद्देश्य इनफ्लो को नियंत्रित करना हो सकता है।
MMTC Ltd, MMTC-PAMP की मूल कंपनी, का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹9,576 करोड़ है। जबकि कंपनी के राजस्व ने रणनीतिक परिचालन बदलावों के कारण गिरावट देखी है, इसने हाल के वित्तीय वर्ष में ब्याज आय के कारण शुद्ध लाभ की सूचना दी है। स्टॉक में अस्थिरता देखी गई है, जिसमें हाल की उछाल बुलियन की कीमतों में व्यापक तेजी से जुड़ी है, जो कीमती धातुओं के प्रति निवेशक भावना को दर्शाती है। जुलाई 2024 में सोने और चांदी पर शुल्क में कमी, जो क्रमशः 15% से 6% और 12% से 6% की गई थी, का उद्देश्य तस्करी को रोकना और धातु को अधिक सुलभ बनाना था। हालांकि, रिफाइनर अब घरेलू विकास और वैश्विक प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देने के लिए अपनी इनपुट लागतों में और समायोजन की वकालत कर रहे हैं।