एशियाई गर्मी की लहर और सप्लाई की दिक्कतों से LNG की कीमतों में उछाल का खतरा

सप्लाई चेन में तंगी

नेचुरल गैस बाज़ार में मौजूदा तनाव सिर्फ मौसम की वजह से बढ़ी मांग से कहीं ज़्यादा है। हालाँकि क्षेत्रीय गर्मी की लहरें बिजली के उपयोग में वृद्धि का एक मुख्य कारण हैं, असली समस्या वैश्विक LNG शिपिंग नेटवर्क में है। लगभग 20% सी-बोर्न LNG होर्मुज जलडमरूमध्य से होकर गुजरता है, और इसके बंद होने का मतलब है सप्लाई में स्थायी कमी जिसे आसानी से अन्य जगहों पर कार्गो भेजकर ठीक नहीं किया जा सकता। नतीजतन, गर्मियों में देखी जाने वाली सामान्य कीमत में गिरावट तेज़ी से गायब हो रही है। अटलांटिक से कार्गो उच्च भुगतान वाले एशियाई बाज़ारों की ओर बढ़ रहे हैं, जिससे कीमतों का अंतर बढ़ रहा है और यूरोप को उपलब्ध स्पॉट गैस के लिए महंगी प्रतिस्पर्धा में उतरना पड़ रहा है।

चीन की मांग और यूरोप का कम भंडार

पिछले सालों के विपरीत, चीन की औद्योगिक मांग में सुधार के संकेत दिख रहे हैं, आयात की मात्रा बढ़ रही है, ठीक उसी समय जब पीक कूलिंग सीज़न शुरू हो रहा है। औद्योगिक उपयोग की वापसी और जलवायु-संचालित बिजली की ज़रूरतों का यह संयोजन ऊर्जा की कीमतों के लिए एक आधार बना रहा है जो पिछले साल मौजूद नहीं था। यूरोप में, भंडारण की स्थिति गंभीर होती जा रही है। कम जलविद्युत (hydropower) और परमाणु संयंत्रों में परिचालन संबंधी समस्याओं के कारण महाद्वीप आयातित गैस पर भारी निर्भर हो गया है। सामान्य से धीमी गति से गैस का भंडारण होने के कारण, गलती की गुंजाइश बहुत कम है, जिससे बाज़ार किसी भी आगे की राजनीतिक या मौसम संबंधी गड़बड़ी के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हो गया है।

वैश्विक ऊर्जा प्रवाह की कमजोरियां

यह स्थिति वैश्विक ऊर्जा अवसंरचना (infrastructure) में एक महत्वपूर्ण कमजोरी को उजागर करती है। अधिकांश प्रमुख LNG उत्पादक पहले से ही अपनी अधिकतम क्षमता पर काम कर रहे हैं, जिसका अर्थ है कि सप्लाई साइड में अचानक मांग बढ़ने को पूरा करने के लिए बहुत कम लचीलापन है। एक मुख्य कारक जिसे अक्सर नज़रअंदाज़ कर दिया जाता है, वह है लंबी अवधि के अनुबंध (long-term contracts) और स्पॉट बाज़ार (spot market) की कीमतों के बीच का अंतर। कई एशियाई खरीदार पुराने अनुबंधों से सुरक्षित हैं, लेकिन स्पॉट बाज़ार में खरीदने वाली छोटी यूटिलिटीज को पूरी कीमत में उतार-चढ़ाव का सामना करना पड़ता है। यदि इन खरीदारों को एक ही समय में सर्दियों के ईंधन को सुरक्षित करने की आवश्यकता होती है, तो बाज़ार 2022 के संकट के समान अत्यधिक मूल्य अस्थिरता का अनुभव कर सकता है।

आगे क्या?

बाज़ार की भावना मिली-जुली है। कुछ विश्लेषक जापान में उच्च गैस इन्वेंट्री की ओर इशारा करते हैं, जो अत्यधिक मूल्य पूर्वानुमान को सीमित कर सकता है। हालांकि, आम राय यह है कि यदि शरद ऋतु भंडारण फिर से भरने की अवधि से पहले ट्रांजिट रूट की बाधाओं को ठीक नहीं किया गया, तो कीमतों में साल के बाकी हिस्सों के लिए वृद्धि जारी रहने की संभावना है। व्यापारियों को साप्ताहिक यूरोपीय भंडारण डेटा पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि किसी भी मौसमी लक्ष्यों को पूरा करने में विफलता वायदा बाज़ार (futures market) में लगातार मूल्य वृद्धि को ट्रिगर कर सकती है।