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दीपक नाइट्राइट के शेयर मूल्य में 2025 के दौरान लगभग 30% की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई है, जिससे यह निफ्टी केमिकल्स इंडेक्स में अपने साथियों से पिछड़ गया है। अधिकांश ब्रोकरेज फर्मों द्वारा सतर्कता का रुख यह बताता है कि तत्काल सुधार की कोई उम्मीद नहीं है। उदाहरण के लिए, नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने सतर्क टिप्पणी के कारण FY26 के प्रति शेयर आय (EPS) पूर्वानुमान को 32% से अधिक कम कर दिया है, और एक 'होल्ड' रेटिंग बनाए रखते हुए लक्ष्य मूल्य (target price) घटा दिया है।
श्रीकांत चौहान ऑफ कोटक सिक्योरिटीज ने कई कारकों का उल्लेख किया है, जिनमें फेनोल और एसीटोन स्प्रेड (spreads) का बहु-वर्षीय निम्न स्तर पर होना और एग्रोकेमिकल मध्यवर्ती की कमजोर मांग शामिल है। विश्व स्तर पर, फेनोलिक्स बाजार अति-आपूर्ति का सामना कर रहा है, जिसमें चीन और दक्षिण कोरिया से नई क्षमताएं (capacities) जोड़ी गई हैं। यह अति-आपूर्ति, एग्रोकेमिकल्स में ग्राहक की मांग में देरी और नई परियोजनाओं के निष्पादन जोखिमों (execution risks) के साथ मिलकर, मार्जिन और आय पर दबाव डाल रही है।
गगन दीक्षित ऑफ एलारा कैपिटल का अनुमान है कि यह अंडरपरफॉर्मेंस का दौर 2026 के पहले छमाही तक जारी रह सकता है, क्योंकि दीपक नाइट्राइट के उत्पादों का एक बड़ा हिस्सा अति-आपूर्ति वाले बाजारों में है, और कंपनी CDMO जैसे उच्च-विकास वाले क्षेत्रों में मौजूद नहीं है। जबकि ₹14,000 करोड़ का महत्वपूर्ण पूंजीगत व्यय (capex) FY29 तक राजस्व (revenues) को बढ़ाएगा, निकट-अवधि की आय फेनोलिक्स और एसीटोन की अति-आपूर्ति (चीन से) और कमजोर मांग से प्रभावित होगी। कुछ बाजार सहभागियों का कहना है कि नई क्षमताओं से उच्च मूल्यह्रास (depreciation) आय को कम कर सकता है जब तक कि वे बेहतर उपयोग स्तर तक न पहुंच जाएं। एसबीआई सिक्योरिटीज ने अमेरिकी टैरिफ (tariffs) और चीनी डंपिंग (dumping) के प्रभाव को उजागर किया है, जिससे कंपनी को वॉल्यूम स्थानांतरित करनी पड़ रही हैं जो वास्तविकताओं (realisations) को प्रभावित करता है।
कंपनी ने Q2 FY26 में ₹1,922 करोड़ का समेकित राजस्व (consolidated revenue) और ₹119 करोड़ का कर-पश्चात लाभ (profit after tax) दर्ज किया, जो पिछली तिमाही की तुलना में 6% की मामूली वृद्धि दर्शाता है। EBITDA मार्जिन 100 आधार अंकों (basis points) बढ़कर 12% हो गया।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने 'सेल' रेटिंग बरकरार रखी है, जबकि एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज 'रिड्यूस' की सिफारिश करता है।
प्रभाव: इसका प्राथमिक प्रभाव दीपक नाइट्राइट के शेयर मूल्य और निवेशक भावना पर पड़ता है। फेनोलिक्स और एडवांस्ड इंटरमीडिएट्स सेगमेंट में चुनौतियां, वैश्विक अति-आपूर्ति और व्यापार नीतियां महत्वपूर्ण बाधाएं पैदा कर रही हैं। ब्रोकरेज आय पूर्वानुमानों को नीचे की ओर संशोधित कर रहे हैं, और लक्ष्य मूल्य कम किए जा रहे हैं, जो निकट-अवधि के दृष्टिकोण को दर्शाते हैं। कंपनी की व्यापक capex योजनाएं लंबी अवधि की क्षमता प्रदान करती हैं, लेकिन लाभ FY27 या FY29 से ही मिलने की उम्मीद है, जो अंतरिम अवधि में धीमी गति के दौर का सुझाव देता है।