Cosmo First: रेवेन्यू में **29%** की धांसू ग्रोथ, पर मार्जिन पर पड़ी मार! जानिए क्या है वजह

Q3 FY26 के नतीजे: रेवेन्यू चमका, मार्जिन चमका नहीं!

Cosmo First Limited ने 31 दिसंबर, 2025 को समाप्त हुई तिमाही (Q3 FY26) के लिए अपने वित्तीय आंकड़े पेश किए हैं। कंपनी ने टॉप-लाइन पर मजबूत प्रदर्शन दिखाया है, लेकिन बॉटम-लाइन पर कुछ चुनौतियों का सामना करना पड़ा है।

मुख्य आंकड़े इस प्रकार हैं:

• रेवेन्यू (Revenue): ₹899 करोड़, जो पिछले साल की समान अवधि (YoY) की तुलना में 29.0% ज्यादा है। यह बढ़ोतरी मुख्य रूप से ऊंची सेल्स वॉल्यूम और स्पेशियलिटी केमिकल सब्सिडियरी के बेहतर प्रदर्शन के कारण हुई है।
• EBITDA: ₹103 करोड़ रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 19.8% बढ़ा है।
• EBITDA मार्जिन: घटकर 11.5% पर आ गया, जो पिछले साल की Q3 में 12.3% था।
• PAT (Profit After Tax): ₹30 करोड़ पर स्थिर रहा, यानी इसमें कोई खास बढ़ोतरी नहीं हुई।

9 महीने का प्रदर्शन (9M FY26):

9 महीने के दौरान, कंपनी का रेवेन्यू 21.8% बढ़कर ₹2618 करोड़ रहा, और EBITDA 25.6% बढ़कर ₹348 करोड़ हो गया। इस अवधि में मार्जिन सुधरकर 13.3% हो गया, जो पिछले साल 12.9% था।

मार्जिन पर क्यों पड़ी मार?

Q3 FY26 में EBITDA मार्जिन में आई कमी के पीछे कई वजहें बताई गई हैं। इनमें मुख्य हैं - कोर फिल्म मार्जिन (BOPP और BOPET) में गिरावट, अमेरिका द्वारा लगाए गए टैरिफ का असर, एक BOPP लाइन का अस्थायी शटडाउन, ₹8.4 करोड़ का इन्वेंट्री लॉस और कर्मचारी देनदारियों (Employee Benefit Liability) में ₹4 करोड़ की एकमुश्त बढ़ोतरी। PAT स्थिर रहने की मुख्य वजह नई कैपेसिटी से जुड़े डेप्रिसिएशन और इंटरेस्ट खर्चों में हुई बढ़ोतरी रही।

आगे क्या है कंपनी की रणनीति?

Cosmo First अब अपने बड़े ₹1,140 करोड़ के कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) साइकिल को पूरा करने के करीब है। अब कंपनी का फोकस कैश जनरेशन बढ़ाने, ROCE (Return on Capital Employed) सुधारने और कर्ज (Net Debt) घटाने पर होगा। अगले 24 महीनों में नेट डेट को कम करने की योजना है।

कंपनी स्पेशियलिटी पोर्टफोलियो को मजबूत करने पर भी जोर दे रही है। इसमें स्पेशलिटी फिल्म्स, वैल्यू-एडेड एप्लीकेशन्स, और कंज्यूमर-फेसिंग बिजनेस जैसे Petcare (Zigly) और Window Films/Paint Protection Films (Cosmo Consumer) शामिल हैं। Zigly ने Q3 FY26 में 50% से अधिक की टॉपलाइन ग्रोथ दर्ज की है और FY27 तक इसके डी-मर्जर (Demerger) की भी योजना है। Cosmo Plastech (Rigid packaging) ने दिसंबर 2025 में पॉजिटिव EBITDA हासिल किया।

दिसंबर 2025 तक कंपनी पर नेट डेट ₹1,215 करोड़ था, जो 2.8x Net Debt/EBITDA के अनुपात में है। कंपनी को अगले तीन सालों में फिल्म बिजनेस के लिए मिड-टीन्स ROCE, स्पेशियलिटी केमिकल्स और रिजिड पैकेजिंग से मजबूत टॉपलाइन और प्रॉफिटेबिलिटी, और FY30 तक Cosmo Consumer और Zigly के लिए मजबूत CAGR ग्रोथ की उम्मीद है। आने वाली तिमाहियों में डबल-डिजिट रेवेन्यू ग्रोथ का अनुमान है।