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मुनाफे में आई तूफानी तेजी, मार्जिन भी चमका
Apcotex Industries ने Q3 FY'26 में बाजार को चौंकाते हुए शानदार नतीजे पेश किए हैं। कंपनी का नेट प्रॉफिट (PAT) पिछले साल की इसी तिमाही की तुलना में 91% की छलांग लगाते हुए ₹22 करोड़ पर पहुंच गया। हालांकि, कच्चे माल और तैयार माल की कीमतों में गिरावट के चलते ऑपरेटिंग रेवेन्यू 7% घटकर ₹332 करोड़ रहा। लेकिन, कंपनी के ऑपरेटिंग EBITDA में 61% का जोरदार इजाफा देखने को मिला और यह ₹44 करोड़ पर पहुंच गया, जिससे EBITDA मार्जिन सुधरकर 13.12% हो गया।
नौ महीने (9M FY'26) की अवधि में भी कंपनी का प्रदर्शन दमदार रहा। इस दौरान रिकॉर्ड सेल्स वॉल्यूम दर्ज किया गया, जो 15% सालाना बढ़ा। ऑपरेटिंग EBITDA 42% बढ़कर ₹123 करोड़ रहा, जिसमें मार्जिन 11.75% दर्ज किया गया। वहीं, 9M FY'26 के लिए PAT 79% बढ़कर ₹67 करोड़ पर पहुंच गया।
वित्तीय सेहत और भविष्य की तैयारी
मुनाफे में इस उल्लेखनीय बढ़ोतरी की मुख्य वजह EBITDA मार्जिन का विस्तार है, जो Q3 FY'25 के निचले स्तरों से बढ़कर Q3 FY'26 में 13.12% तक पहुंच गया। कंपनी की वित्तीय स्थिति मजबूत बनी हुई है; यह नेट कैश पॉजिटिव है और उसने 9M FY'26 के दौरान अपने कर्ज को लगभग ₹94 करोड़ तक कम कर लिया है। नए वेज कोड के अनुपालन के तहत ₹4.8 करोड़ का एक एक्सेप्शनल आइटम भी बुक किया गया है।
कंपनी का मैनेजमेंट भविष्य को लेकर काफी आश्वस्त नजर आ रहा है और EBITDA मार्जिन को 12% से 16% के बीच बनाए रखने का लक्ष्य रखा है। NBR (नाइट्राइल रबर) के विस्तार की योजनाएं तय समय पर आगे बढ़ रही हैं। एंटी-डंपिंग ड्यूटी नोटिफिकेशन्स में देरी के कारण कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) को थोड़ा घटाकर ₹130-140 करोड़ कर दिया गया है। उम्मीद है कि FY'26 के अंत और अप्रैल FY'27 के बीच शुरू होने वाली नई परियोजनाएं कंपनी की टॉपलाइन में ₹550-600 करोड़ का महत्वपूर्ण इजाफा करेंगी।
नाइट्राइल लेटेक्स पर चिंता और आगे का रोडमैप
हालांकि, एक प्रमुख चिंता नाइट्राइल लेटेक्स (Nitrile Latex) के वैश्विक बाजार में अतिरिक्त क्षमता (Overcapacity) की बनी हुई है, खासकर चीन से आने वाले उत्पादों के कारण। इसमें सामान्य स्थिति आने में कुछ और साल लग सकते हैं। इसके बावजूद, कंपनी के अधिकांश सेगमेंट में कैपेसिटी यूटिलाइजेशन (क्षमता उपयोग) उच्च स्तर पर बना हुआ है। नाइट्राइल लेटेक्स का कैपेसिटी यूटिलाइजेशन फिलहाल 70-75% है, जिसके FY'27 तक पूरी क्षमता तक पहुंचने की उम्मीद है। कच्चे माल की कीमतों में उतार-चढ़ाव को कीमतों में समायोजन (Price Adjustments) के जरिए सफलतापूर्वक प्रबंधित किया जा रहा है, और पेट्रोकेमिकल इनपुट्स के लिए बैकवर्ड इंटीग्रेशन को वर्तमान में अव्यवहारिक माना गया है।
मुख्य जोखिमों में नाइट्राइल लेटेक्स में लगातार बनी हुई वैश्विक ओवरकैपेसिटी शामिल है, जो अगले कुछ वर्षों तक मार्जिन पर दबाव डाल सकती है। कच्चे माल की कीमतों में अस्थिरता के लिए निरंतर रणनीतिक प्रबंधन की आवश्यकता होगी। एंटी-डंपिंग ड्यूटी जैसे नियामक कार्यों में देरी से विस्तार योजनाओं की समय-सीमा और वित्तीय परिणामों पर असर पड़ सकता है। इसके अलावा, अमेरिकी टैरिफ जैसे भू-राजनीतिक कारकों ने कारपेट, टेक्सटाइल और टायर जैसे कुछ सेगमेंट में मामूली गिरावट को प्रभावित किया है।
आगे का दृष्टिकोण देखें तो, Apcotex महत्वपूर्ण टॉपलाइन ग्रोथ के लिए तैयार है, जहाँ नई परियोजनाएं FY'27 तक ₹550-600 करोड़ का योगदान करेंगी। मैनेजमेंट उच्च EBITDA मार्जिन बनाए रखने और वॉल्यूम ग्रोथ का लाभ उठाने को लेकर आशावादी है। कैप्टिव विंड एनर्जी में निवेश परिचालन लागत प्रबंधन और स्थिरता (Sustainability) को बढ़ाने के लिए एक रणनीतिक कदम है। दस्ताने उद्योग, विशेष रूप से नाइट्राइल दस्तानों की स्थिर मांग कंपनी के उत्पादों के लिए एक सकारात्मक डिमांड आउटलुक (मांग का दृष्टिकोण) प्रदान करती है।