Acutaas Chemicals के शेयर इस साल **200%** से भी ज्यादा चढ़ गए हैं। इसकी मुख्य वजह ऑन्कोलॉजी ड्रग इंटरमीडिएट्स की मजबूत डिमांड है। फिलहाल, शेयर **40x EV/EBITDA** पर ट्रेड कर रहा है, ऐसे में निवेशक कंपनी के बैटरी और सेमीकंडक्टर केमिकल्स में विस्तार और मौजूदा हाई वैल्यूएशन के बीच संतुलन तलाश रहे हैं।
क्यों भागा Acutaas Chemicals का शेयर?
Acutaas Chemicals के शेयर में इस साल 200% से ज्यादा का उछाल देखा गया है, जो इसके स्पेशलाइज्ड प्रोडक्ट्स के पोर्टफोलियो में निवेशकों के मजबूत भरोसे को दिखाता है। इस ग्रोथ का मुख्य सहारा इसका एडवांस्ड फार्मास्युटिकल इंटरमीडिएट्स बिजनेस है, जो कंपनी के कुल रेवेन्यू का 88% हिस्सा है। इस सेगमेंट में तेजी की एक बड़ी वजह ऑन्कोलॉजी ड्रग Darolutamide (Nubeqa) है। Bayer, जो Orion Corporation के साथ इस ड्रग पर पार्टनरशिप में है, ने हाल ही में फाइनेंशियल ईयर 2026 की पहली तिमाही में 57% का रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज किया है। 2032-2038 तक पेटेंट एक्सक्लूसिविटी बने रहने और चीन जैसे नए बाजारों में एंट्री की उम्मीदों के साथ, इन इंटरमीडिएट्स की डिमांड कंपनी के लिए एक अहम फोकस बनी हुई है।
कैपेसिटी एक्सपेंशन और नए बिजनेस सेगमेंट्स
कंपनी अपने स्पेशलिटी केमिकल्स सेगमेंट के जरिए रेवेन्यू स्ट्रीम को डाइवर्सिफाई करने पर तेजी से काम कर रही है, जो फिलहाल कुल बिक्री का 12% योगदान देता है। बैटरी केमिकल्स, खासकर इलेक्ट्रोलाइट एडिटिव्स जैसे Vinylene Carbonate और Fluoroethylene Carbonate का प्रोडक्शन, इस क्षेत्र में एक प्रमुख विकास क्षेत्र है। Acutaas Chemicals ने अपनी शुरुआती कैपेसिटी के लिए तीन साल के कॉन्ट्रैक्ट हासिल किए हैं और फिलहाल एक्सपेंशन के दूसरे फेज पर काम कर रहा है, जिसके फाइनेंशियल ईयर 2027 की पहली छमाही तक पूरा होने की उम्मीद है। इसके अलावा, कंपनी इस क्षेत्र में 10 से ज्यादा नए प्रोडक्ट्स की पाइपलाइन तैयार कर रही है।
सेमीकंडक्टर केमिकल्स सेक्टर में, कंपनी की सब्सिडियरी Baba Fine Chemicals ने एक उल्लेखनीय टर्नअराउंड दिखाया है। चौथी तिमाही में, स्पेशलिटी केमिकल्स सेगमेंट का ऑपरेटिंग मार्जिन पिछले पीरियड के 12% से बढ़कर 29% हो गया। यह सुधार फोटोरेसिस्ट केमिकल्स के हाई परफॉर्मेंस की वजह से हुआ। सेमीकंडक्टर मार्केट में अपनी पहुंच को और बढ़ाने के लिए, Acutaas Chemicals ने दक्षिण कोरियाई ज्वाइंट वेंचर Indichem में ₹190 करोड़ का निवेश किया है, जिसका लक्ष्य एडवांस्ड मैटेरियल्स डेवलप करना और रीजनल क्लाइंट रिलेशनशिप को मजबूत करना है।
फाइनेंशियल आउटलुक और वैल्यूएशन पर विचार
मैनेजमेंट ने फाइनेंशियल ईयर 2028 तक अपने CDMO (Contract Development and Manufacturing Organization) बिजनेस से ₹1,000 करोड़ के रेवेन्यू का लक्ष्य रखा है। जबकि कंपनी मीडियम टर्म में 25% से अधिक की सालाना टॉप-लाइन ग्रोथ का अनुमान लगा रही है, प्रॉफिट मार्जिन बनाए रखने की इसकी क्षमता नए प्रोजेक्ट्स के सफल एग्जीक्यूशन और इसके Ankaleshwar साइट के सुचारू चालू होने पर निर्भर करेगी, जो वर्तमान में 31% यूटिलाइजेशन पर काम कर रहा है।
निवेशक अब कंपनी की ग्रोथ संभावनाओं को 40x FY28 EV/EBITDA के अपने मौजूदा मार्केट वैल्यूएशन के मुकाबले तौल रहे हैं। पिछले साल स्टॉक प्राइस में तेज उछाल को देखते हुए, कुछ मार्केट ऑब्जर्वर्स ने इस जोखिम की ओर इशारा किया है कि नियर-टर्म ग्रोथ की उम्मीदें पहले से ही प्राइस-इन हो सकती हैं। निवेशकों के लिए आगे का मुख्य फोकस कंपनी की बैटरी और सेमीकंडक्टर केमिकल वेंचर्स को स्केल करने की क्षमता और वर्तमान मार्जिन प्रोफाइल को बनाए रखने के लिए आवश्यक ऑपरेशनल एफिशिएंसी को बनाए रखने पर होगा।