मोतीलाल ओसवाल का फाइन ऑर्गेनिक पर बड़ा 'Sell' Call, Target Price INR 3820 किया गया - क्या अब निकल जाना चाहिए?

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Updated on 12 Nov 2025, 03:37 pm

मोतीलाल ओसवाल की फाइन ऑर्गेनिक इंडस्ट्रीज (FINEORG) पर नवीनतम शोध रिपोर्ट एक कमजोर परिचालन प्रदर्शन का संकेत देती है, जिसमें अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट, टैक्सेस, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइजेशन (EBITDA) में साल-दर-साल 10% की गिरावट देखी गई है। रिपोर्ट में ग्रॉस मार्जिन में 120 बेसिस पॉइंट की कमी आकर 41.6% रह जाने और कर्मचारी व अन्य खर्चों में वृद्धि को उजागर किया गया है। इसके साथ ही, फाइन ऑर्गेनिक इंडस्ट्रीज महत्वपूर्ण वैश्विक विस्तार की ओर बढ़ रही है। कंपनी ने संयुक्त राज्य अमेरिका में एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, फाइन ऑर्गेनिक्स अमेरिकाज एलएलसी, की स्थापना की है, और वहां एक विनिर्माण संयंत्र स्थापित करने की ठोस योजनाएं हैं। इस रणनीतिक कदम का समर्थन दक्षिण कैरोलिना के जोन्सविले में लगभग 159.9 एकड़ भूमि के अधिग्रहण से भी होता है, जिसका उद्देश्य भविष्य के विस्तार और विनिर्माण क्षमताओं को बढ़ाना है। इन विस्तारवादी प्रयासों के बावजूद, मोतीलाल ओसवाल ने वित्तीय वर्ष 2026, 2027 और 2028 के लिए अपने आय अनुमानों को काफी हद तक बनाए रखा है, जो FY25-FY28 अवधि में राजस्व, EBITDA और प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) के लिए 9% की कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) का अनुमान लगाते हैं। हालांकि, ब्रोकरेज फर्म वर्तमान में स्टॉक को उसके FY27 अनुमानित प्रति शेयर आय (EPS) के 27 गुना पर मूल्यांकित कर रही है, जिससे लक्ष्य मूल्य INR 3820 हो गया है। यह मूल्यांकन तब आता है जब स्टॉक लगभग 32 गुना FY27 अनुमानित EPS और 25 गुना FY27 अनुमानित एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) पर कारोबार कर रहा है। प्रभाव एक प्रमुख विश्लेषक फर्म की यह 'Sell' सिफारिश फाइन ऑर्गेनिक इंडस्ट्रीज के शेयर की कीमत पर दबाव डाल सकती है। निवेशक अपनी स्थितियों का पुनर्मूल्यांकन कर सकते हैं, खासकर INR 3820 के लक्ष्य मूल्य को देखते हुए, जो मौजूदा स्तरों से संभावित गिरावट का सुझाव देता है। बाजार की प्रतिक्रिया कंपनी की रणनीतिक विस्तार योजनाओं और वर्तमान परिचालन चुनौतियों के बीच संतुलन पर निर्भर करेगी, जैसा कि ब्रोकरेज के मूल्यांकन मेट्रिक्स द्वारा व्याख्या की गई है। Impact Rating: 7/10 Difficult Terms * EBITDA: अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट, टैक्सेस, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइजेशन। यह कंपनी की परिचालन लाभप्रदता को वित्तपोषण, करों और गैर-नकद शुल्कों के लिए जिम्मेदार ठहराए बिना मापता है। * CAGR: कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट। यह एक निर्दिष्ट अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर का प्रतिनिधित्व करता है जो एक वर्ष से अधिक हो, लाभ के पुनर्निवेश की धारणा के साथ। * PAT: प्रॉफिट आफ्टर टैक्स। यह शुद्ध लाभ है जो कंपनी के कुल राजस्व से सभी खर्चों, जिसमें कर भी शामिल हैं, को घटाने के बाद बचता है। * EPS: अर्निंग्स पर शेयर। यह कंपनी के लाभ का वह हिस्सा इंगित करता है जो प्रत्येक बकाया सामान्य शेयर के लिए आवंटित किया जाता है, जो लाभप्रदता का एक प्रमुख संकेतक है। * EV/EBITDA: एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA। यह एक मूल्यांकन गुणक है जिसका उपयोग एक ही उद्योग की कंपनियों की तुलना करने के लिए किया जाता है। एंटरप्राइज वैल्यू में मार्केट कैपिटलाइजेशन, ऋण, अल्पसंख्यक हित और पसंदीदा शेयर शामिल होते हैं, माइनस कुल नकद और नकद समकक्ष।