प्रभुदास लीलाधर ने क्लीन साइंस पर 'होल्ड' बनाए रखा: Q2 राजस्व मिश्रित सेगमेंट प्रदर्शन के बीच मामूली बढ़ा!

प्रभुदास लीलाधर ने क्लीन साइंस एंड टेक्नोलॉजी पर ₹1,002 के लक्ष्य मूल्य के साथ 'होल्ड' रेटिंग दोहराई है। कंपनी ने Q2FY26 के लिए ₹2.4 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो साल-दर-साल (YoY) 2.7% और तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) 0.7% की मामूली वृद्धि है। यह वृद्धि स्थापित उत्पादों से राजस्व में गिरावट के कारण सीमित थी, जो अब राजस्व मिश्रण का 80% है, जो पहले 84% था। FMCG रसायन खंड में एक प्रमुख चीनी ग्राहक द्वारा बैकवर्ड इंटीग्रेशन के कारण महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव हुआ। इन चुनौतियों के बावजूद, हिंडर्ड एमाइन लाइट स्टेबलाइजर्स (HALS) की मात्रा औसतन 260 मीट्रिक टन प्रति माह रही, जो कि 25% की मजबूत क्रमिक वृद्धि है, और प्रबंधन को मात्रा में निरंतर वृद्धि की उम्मीद है। कच्चे माल की लागत में कमी से HALS सकल मार्जिन 31% से बढ़कर 35% हो गया। हालाँकि, HALS सहायक कंपनी ने Q2FY26 में ₹29 मिलियन का EBITDA घाटा दर्ज किया। आगे देखते हुए, परफॉर्मेंस केमिकल्स 1 में रासायनिक परीक्षण प्रगति पर हैं, और Q4FY26 से राजस्व की उम्मीद है। परफॉर्मेंस केमिकल्स 2 भी समय पर है, जिसमें अप्रैल 2026 के लिए जल परीक्षण निर्धारित हैं। ये नई क्षमताएं विकास चालक बनने के लिए तैयार हैं। फिर भी, कुछ स्थापित उत्पादों में कम वास्तविकताओं और पारंपरिक उत्पादों की तुलना में HALS पोर्टफोलियो की स्वाभाविक रूप से कम लाभप्रदता के कारण मार्जिन दबाव जारी रह सकता है। वर्तमान मूल्यांकन 24 गुना Sep’27 की प्रति शेयर आय (EPS) पर है, जिसके कारण 'होल्ड' की सिफारिश की गई है। Impact यह रिपोर्ट निवेशकों को क्लीन साइंस एंड टेक्नोलॉजी के लिए एक विस्तृत वित्तीय अद्यतन और भविष्य का दृष्टिकोण प्रदान करती है, जो स्टॉक को रखने या व्यापार करने के निर्णयों को प्रभावित करती है। यह कंपनी के लिए प्रमुख परिचालन चुनौतियों और विकास के अवसरों पर प्रकाश डालती है, जो बाजार की भावना को निर्देशित करती है। Rating: 6/10

Difficult Terms Explained: * **Revenue**: कंपनी के प्राथमिक संचालन से संबंधित वस्तुओं या सेवाओं की बिक्री से उत्पन्न कुल आय। * **YoY (Year-over-Year)**: पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में कंपनी के प्रदर्शन मीट्रिक (जैसे राजस्व या लाभ) का एक तुलना। * **QoQ (Quarter-over-Quarter)**: एक वित्तीय तिमाही की तुलना में पिछली वित्तीय तिमाही से कंपनी के प्रदर्शन मीट्रिक का एक तुलना। * **Established products**: वे उत्पाद जिन्हें कंपनी काफी समय से बेच रही है और बाजार में अच्छी तरह से जानी जाती हैं। * **FMCG chemicals segment**: फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (तेजी से बिकने वाले उत्पाद जैसे खाद्य पदार्थ, प्रसाधन सामग्री और पेय पदार्थ) के उत्पादन में उपयोग किए जाने वाले रसायन। * **Backward integration**: एक रणनीति जिसमें कोई कंपनी अपने आपूर्तिकर्ताओं का अधिग्रहण या नियंत्रण करके अपनी उत्पादन प्रक्रिया पर नियंत्रण रखती है। इस मामले में, ग्राहक ने क्लीन साइंस से खरीदने के बजाय अपने रसायन बनाना शुरू कर दिया। * **HALS (Hindered Amine Light Stabilizers)**: ये रासायनिक यौगिक हैं जो प्लास्टिक और कोटिंग्स में पराबैंगनी (UV) प्रकाश और गर्मी के संपर्क से होने वाले क्षरण से बचाने के लिए मिलाए जाते हैं, जिससे उत्पाद का जीवनकाल बढ़ता है। * **Gross margins**: बेचे गए माल की लागत (COGS) को राजस्व से घटाने के बाद कंपनी द्वारा अर्जित लाभ, प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया। यह दर्शाता है कि कंपनी अपने सामानों का कितनी कुशलता से उत्पादन करती है। * **EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization)**: ब्याज व्यय, करों और मूल्यह्रास और परिशोधन जैसे गैर-नकद शुल्कों को ध्यान में रखने से पहले एक कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक उपाय। यह मुख्य परिचालन से लाभप्रदता को इंगित करता है। * **Capex (Capital Expenditure)**: कंपनी द्वारा संपत्ति, संयंत्र, भवन, प्रौद्योगिकी या उपकरण जैसी भौतिक संपत्तियों का अधिग्रहण, उन्नयन और रखरखाव करने के लिए उपयोग किया जाने वाला धन। * **Performance Chemicals**: विशेष रसायनों की एक श्रेणी जो विशिष्ट उच्च-प्रदर्शन अनुप्रयोगों के लिए डिज़ाइन की गई है। * **Realizations**: वह मूल्य जिस पर कोई कंपनी अपने उत्पादों या सेवाओं को बेचती है। * **EPS (Earnings Per Share)**: कंपनी का शुद्ध लाभ कुल बकाया सामान्य शेयरों की संख्या से विभाजित। यह शेयरधारकों के लिए लाभप्रदता का एक प्रमुख संकेतक है।