प्रज इंडस्ट्रीज स्टॉक अलर्ट! ब्रोकरेज ने अनुमान घटाए, टारगेट प्राइस में की कटौती - क्या होल्ड करने का समय आ गया है?

प्रभाद लिलाधर (Prabhudas Lilladher) की नवीनतम शोध रिपोर्ट प्रज इंडस्ट्रीज (Praj Industries) के दृष्टिकोण को प्रभावित करने वाली कई प्रमुख चिंताओं और संभावनाओं पर प्रकाश डालती है।

**अनुमानों में संशोधन और प्रदर्शन:** ब्रोकरेज ने FY27 और FY28 के लिए अपने प्रति शेयर आय (EPS) अनुमानों को क्रमशः 10.3% और 3.2% तक कम कर दिया है। इस समायोजन का श्रेय घरेलू मांग में कमी और GenX सुविधा से ऑर्डर बुकिंग और निष्पादन में देरी की अपेक्षाओं को दिया जाता है। प्रज इंडस्ट्रीज ने एक कमजोर वित्तीय तिमाही दर्ज की, जिसमें राजस्व साल-दर-साल केवल 3.1% बढ़ा। इसके अलावा, GenX सुविधा से संबंधित अन्य खर्चों में वृद्धि के कारण इसका EBITDA मार्जिन 490 आधार अंक (basis points) साल-दर-साल घटकर 6.6% रह गया।

**घरेलू चुनौतियाँ और विविधीकरण:** इथेनॉल ब्लेंडिंग प्रोग्राम (EBP) 20% लक्ष्य को पूरा करने के बाद, नए इथेनॉल संयंत्रों के लिए लगातार निष्पादन चुनौतियाँ और मांग में कमी घरेलू बायोएनर्जी (BioEnergy) खंड पर भारी पड़ रही है। कई पहचाने गए EBP प्रोजेक्ट रुक गए हैं। हालाँकि, कंप्रेस्ड बायोगैस (CBG), बायो बिटुमेन (Bio Bitumen), बायोप्लास्टिक्स (Biopolymers) और सस्टेनेबल एविएशन फ्यूल (SAF) जैसे क्षेत्रों में प्रज के विविधीकरण (diversification) के प्रयास धीरे-धीरे गति पकड़ रहे हैं, जो मध्यम-अवधि की वृद्धि के लिए कुछ दृश्यता प्रदान करते हैं।

**अंतर्राष्ट्रीय संभावनाएं:** अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर नीतियां सहायक हैं जो लैटिन अमेरिका, अफ्रीका और एशिया में अनुकूल हैं। एक महत्वपूर्ण विकास संयुक्त राज्य अमेरिका से पहले कम-कार्बन इथेनॉल प्रदर्शन संयंत्र (demonstration plant) के लिए ऑर्डर है, जो टैरिफ बाधाओं के बावजूद प्रज की वैश्विक स्थिति को बेहतर बनाता है।

**दृष्टिकोण और रेटिंग:** स्टॉक वर्तमान में FY27 अनुमानों के लिए 27.5x और FY28 अनुमानों के लिए 22.3x के प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल पर कारोबार कर रहा है। प्रभाद लिलाधर ने सितंबर 2027 (Sep’27E) तक अपने मूल्यांकन को आगे बढ़ाया है और 'होल्ड' (Hold) रेटिंग बनाए रखी है। लक्ष्य मूल्य (target price) को 393 रुपये से घटाकर 353 रुपये कर दिया गया है, जिसमें स्टॉक को 26x Sep’27E आय (पहले 29x Mar’27E) के PE पर मूल्यांकित किया गया है।

**प्रभाव:** इस विश्लेषक रिपोर्ट, जिसमें आय अनुमानों में विशिष्ट संशोधन, एक कम मूल्य लक्ष्य और एक दोहराई गई 'होल्ड' (Hold) रेटिंग शामिल है, का प्रज इंडस्ट्रीज के लिए निवेशक भावना को प्रभावित करने की संभावना है। बाजार घरेलू चुनौतियों से निपटने और अपने विविधीकरण (diversification) और अंतर्राष्ट्रीय विस्तार योजनाओं का लाभ उठाने की कंपनी की क्षमता का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करेगा। जैसे-जैसे निवेशक इस विस्तृत दृष्टिकोण को पचाएंगे, स्टॉक में निकट-अवधि की मूल्य समायोजन हो सकती है।