कल्याण जूलर्स इंडिया: ICICI सिक्योरिटीज ने फिर दोहराया 'BUY'! शानदार Q2 परफॉर्मेंस और फेस्टिव चीयर के बीच INR 670 का टारगेट सेट!

ICICI सिक्योरिटीज ने कल्याण जूलर्स इंडिया के लिए अपना 'BUY' रिकमेन्डेशन दोहराया है, और DCF-आधारित टारगेट प्राइस INR 670 पर अपरिवर्तित रखा है। रिसर्च रिपोर्ट वित्तीय वर्ष 2026 (Q2FY26) की दूसरी तिमाही में कंपनी के मजबूत प्रदर्शन पर प्रकाश डालती है, जिसमें भारतीय घरेलू बाजार और मध्य पूर्व दोनों में व्यापक वृद्धि देखी गई। इस प्रदर्शन के मुख्य चालक मजबूत Same-Store Sales Growth (SSSG) हैं, जो मौजूदा खुदरा आउटलेट्स के स्वस्थ प्रदर्शन को दर्शाते हैं, और Franchise-Owned Company-Operated (FOCO) मॉडल के माध्यम से निरंतर विस्तार, जो पूंजी-कुशल स्केलिंग की सुविधा देता है। मार्जिन प्रदर्शन विशेष रूप से उम्मीद से बेहतर था, जो स्थिर उत्पाद मिश्रण और ऑपरेटिंग लीवरेज के लाभों से समर्थित था। पिछले वर्ष के सीमा शुल्क प्रभाव को समायोजित करने के बाद भी अंतर्निहित लाभप्रदता मजबूत बनी हुई है। आगे का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, जिसमें त्योहारी सीजन के रुझान, विशेष रूप से दिवाली से पहले, महत्वपूर्ण गति दिखा रहे हैं, जिसमें शुरुआती 30 दिनों में 30% से अधिक SSSG शामिल है। रिटर्न मेट्रिक्स में भी सुधार हुआ है, जिसमें Return on Capital Employed (ROCE) लगभग 23% के करीब पहुंच गया है। ICICI सिक्योरिटीज को मध्यम अवधि में निरंतर राजस्व गति और स्थिर मार्जिन डिलीवरी की स्पष्ट दृश्यता दिखाई देती है। कंपनी के FY26-27 के लिए नियोजित रोलआउट, जिसमें FOCO पाइपलाइन भारत के राजस्व में लगभग 50% का योगदान देगी, निष्पादन निश्चितता को बढ़ाता है और निरंतर प्रदर्शन को मजबूत करता है। प्रभाव: ICICI सिक्योरिटीज से यह मजबूत समर्थन, जिसमें 'BUY' रेटिंग और एक महत्वपूर्ण टारगेट प्राइस शामिल है, कल्याण जूलर्स इंडिया में निवेशक विश्वास को बढ़ाने की संभावना है। यह सकारात्मक बाजार भावना को जन्म दे सकता है और संभावित रूप से स्टॉक के मूल्यांकन को बढ़ा सकता है, जो कंपनी की ठोस विकास संभावनाओं और परिचालन दक्षता को दर्शाता है। परिभाषाएँ: SSSG (Same-Store Sales Growth): एक मीट्रिक जो एक वर्ष से अधिक समय से परिचालन वाले स्टोरों से राजस्व में प्रतिशत परिवर्तन को मापता है, स्थापित आउटलेट्स के प्रदर्शन को दर्शाता है। FOCO (Franchise-Owned Company-Operated): एक व्यावसायिक मॉडल जहां फ्रेंचाइजी कंपनी के ब्रांड के तहत स्टोर का स्वामित्व और संचालन करते हैं, जिससे पूंजी-कुशल विस्तार की अनुमति मिलती है। ROCE (Return on Capital Employed): एक वित्तीय अनुपात जो दिखाता है कि कोई कंपनी लाभ उत्पन्न करने के लिए अपनी पूंजी का कितनी कुशलता से उपयोग करती है। उच्च ROCE बेहतर लाभप्रदता का संकेत देता है। DCF (Discounted Cash Flow): एक मूल्यांकन विधि जो भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर निवेश के मूल्य का अनुमान लगाती है, जिसे वर्तमान मूल्य पर छूट दी जाती है। EPS (Earnings Per Share): कंपनी के लाभ का वह हिस्सा जो प्रत्येक बकाया सामान्य स्टॉक शेयर को आवंटित किया जाता है।