एम्बर एंटरप्राइजेज को मार्जिन पर दबाव: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने 'होल्ड' बनाए रखा, लेकिन टारगेट प्राइस घटाया!

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने एम्बर एंटरप्राइजेज इंडिया पर एक रिसर्च रिपोर्ट जारी की है, जिसमें कंपनी के Q2FY26 प्रदर्शन और भविष्य के दृष्टिकोण पर जानकारी दी गई है। रूम एयर कंडीशनर (RAC) सेगमेंट में कमजोर मार्जिन के कारण कंपनी ने 2.2% की साल-दर-साल (YoY) राजस्व गिरावट देखी। हालांकि, इसे अन्य व्यावसायिक क्षेत्रों के मजबूत प्रदर्शन और कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेक्टर में विविधीकरण से कुछ हद तक संतुलित किया गया।

कंज्यूमर ड्यूरेबल्स सेगमेंट में FY26 में 13-15% साल-दर-साल ग्रोथ का अनुमान है, जो उद्योग के सामान्य दृष्टिकोण के बावजूद एक सकारात्मक संकेत है। इलेक्ट्रॉनिक्स सेगमेंट में कच्चे माल की बढ़ती कीमतों से मार्जिन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा। रिपोर्ट में कहा गया है कि Q4FY26 तक इन लागत दबावों में नरमी आने की उम्मीद है, जिसमें अनुबंधों में पास-थ्रू क्लॉज मदद करेंगे जो एम्बर एंटरप्राइजेज को बढ़ी हुई लागतों को ग्राहकों पर स्थानांतरित करने की अनुमति देते हैं।

एक महत्वपूर्ण सकारात्मक बात रेलवे सेगमेंट है, जिसके पास लगभग 26 अरब रुपये (INR 26 billion) का ऑर्डर बुक है। एम्बर एंटरप्राइजेज के प्रबंधन का लक्ष्य अगले दो वर्षों में इस सेगमेंट से राजस्व दोगुना करना है। इसके अतिरिक्त, कंपनी का लक्ष्य FY26 तक शुद्ध नकदी स्थिति (net cash position) हासिल करना है।

आउटलुक और प्रभाव: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज का अनुमान है कि एम्बर एंटरप्राइजेज FY25 से FY28 के बीच राजस्व के लिए 20.3% और टैक्स के बाद लाभ (PAT) के लिए 37.1% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) हासिल करेगी। इन विकास अनुमानों के बावजूद, फर्म ने स्टॉक पर 'होल्ड' सिफारिश बनाए रखी है। टारगेट प्राइस को 7,700 रुपये से घटाकर 7,000 रुपये कर दिया गया है, जो FY28 की आय के 36 गुना मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात को दर्शाता है। यह संशोधन बताता है कि जबकि कंपनी से बढ़ने की उम्मीद है, वर्तमान स्टॉक मूल्यांकन शायद इसके संभावित अपसाइड का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पहले से ही दर्शा रहा है, इसलिए यह सतर्क 'होल्ड' रुख है।