Motilal Oswal ने Vishal Mega Mart पर अपना भरोसा बरकरार रखा है और शेयर के लिए **₹125** का टारगेट प्राइस तय किया है। कंपनी के दूसरे क्वार्टर के रेवेन्यू में **14%** की ग्रोथ देखी गई है, जो फेस्टिव सीजन की टाइमिंग में बदलाव के कारण उम्मीद से थोड़ी कम रही।
ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने Vishal Mega Mart पर अपनी 'Buy' रेटिंग को बरकरार रखते हुए शेयर का टारगेट प्राइस ₹125 फिक्स किया है। फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी तिमाही में फेस्टिव कैलेंडर के बदलाव का असर कंपनी के प्रदर्शन पर दिखा, जिससे रेवेन्यू ग्रोथ और मुनाफे पर कुछ दबाव बना।
Q2 प्रदर्शन और मार्जिन का हाल
Vishal Mega Mart का रेवेन्यू पिछले साल के मुकाबले 14% बढ़ा, लेकिन यह ब्रोकरेज के 16% के अनुमान से थोड़ा पीछे रह गया। रिटेल सेक्टर का मुख्य पैमाना माने जाने वाला 'सेम-स्टोर सेल्स ग्रोथ' (SSSG) 5.4% रहा। मैनेजमेंट के मुताबिक, त्योहारी सीजन की टाइमिंग अलग होने से कंज्यूमर खर्च में देरी हुई, जिसका असर नतीजों पर पड़ा है।
ऑपरेशनल लागत भी इस दौरान चिंता का विषय रही। प्री-इंड एएस (Pre-Ind AS) EBITDA मार्जिन 90 बेसिस पॉइंट्स गिरकर 7.2% पर आ गया। इसका कारण फेस्टिव सीजन के चलते ग्रॉस मार्जिन में गिरावट और कर्मचारियों की बढ़ी हुई सैलरी व ESOPs का खर्च है। नतीजतन, EBITDA और नेट प्रॉफिट ब्रोकरेज के अनुमानों से 5% कम रहे।
मार्जिन और डिमांड पर क्या है आउटलुक?
आने वाले समय के लिए मैनेजमेंट ने फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए 10% SSSG का अपना लक्ष्य कायम रखा है। तीसरी तिमाही के शुरुआती आंकड़े बताते हैं कि फेस्टिव डिमांड काफी मजबूत है। एनालिस्ट्स का मानना है कि दूसरी छमाही में ग्रॉस मार्जिन स्थिर हो जाएंगे, क्योंकि कंपनी लागत घटाने के उपाय (Cost-saving measures) अपना रही है।
ब्रोकरेज का भरोसा कंपनी की 'ऑपरेटिंग लेवरेज' (Operating Leverage) पर टिका है। उम्मीद है कि जैसे-जैसे बिजनेस का विस्तार होगा, फिक्स्ड कॉस्ट कम होगी और मीडियम टर्म में EBITDA मार्जिन में 30 बेसिस पॉइंट्स तक का विस्तार देखने को मिल सकता है।
निवेशकों के लिए अब यह देखना अहम होगा कि त्योहारी डिमांड कितनी सस्टेनेबल रहती है और कंपनी बढ़ती सैलरी की लागत को कैसे मैनेज करती है।