Solar Industries ने साउथ अफ्रीका की Omnia Holdings को **₹13,000 करोड़** के ऑल-कैश डील में खरीदने का ऐलान किया है। कंपनी का लक्ष्य **FY28** तक **₹32,000 करोड़** का रेवेन्यू हासिल करना है, लेकिन **₹11,000 करोड़** का नया कर्ज निवेशकों के लिए चिंता का विषय बन सकता है।
बड़ा एक्सपेंशन और कर्ज का गणित
Solar Industries ने एक बड़ा रणनीतिक कदम उठाते हुए साउथ अफ्रीका की Omnia Holdings के अधिग्रहण की घोषणा की है। फर्टिलाइजर और माइनिंग एक्सप्लोसिव्स के कारोबार में सक्रिय इस कंपनी को खरीदने के लिए Solar Industries ₹13,000 करोड़ का निवेश करेगी। कंपनी का मैनेजमेंट इसे FY28 तक ₹32,000 करोड़ का वार्षिक रेवेन्यू छूने का मुख्य जरिया मान रहा है।
हालांकि, इस विस्तार के लिए कंपनी ₹11,000 करोड़ का नया कर्ज लेगी। इसके चलते सालाना ₹800 करोड़ से ₹900 करोड़ का ब्याज का बोझ बढ़ेगा, जिस पर निवेशकों की नजरें टिकी हैं कि कंपनी इसे अपने कैश फ्लो से कैसे मैनेज करेगी।
मार्जिन पर दबाव की आशंका
बाजार के जानकारों के लिए सबसे बड़ी चुनौती प्रॉफिट मार्जिन का अंतर है। Solar Industries का ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन ऐतिहासिक रूप से 27% के आसपास रहा है, जबकि Omnia Holdings का मार्जिन केवल 11% है। साथ ही, Omnia का रिटर्न ऑन इक्विटी 13% के आसपास है, जो Solar के पुराने स्तरों से काफी कम है। अगर कंपनी अपनी दक्षता (Efficiency) नहीं बढ़ा पाती है, तो कंबाइंड बिजनेस के मुनाफे पर दबाव दिख सकता है।
क्या कहते हैं मार्केट एक्सपर्ट्स?
इस डील के बाद ब्रोकरेज हाउसेस ने कंपनी के प्रति अपना नजरिया बदला है। कई विश्लेषकों ने वैल्यूएशन मॉडल को बदल दिया है और अर्निंग मल्टीपल को घटा दिया है, क्योंकि नई एसेट का मार्जिन कंपनी के मौजूदा कोर बिजनेस के मुकाबले कमजोर है। अब निवेशकों की नजर इस बात पर होगी कि मैनेजमेंट कितनी तेजी से इन नए ऑपरेशंस को अपने मानकों के अनुसार ढाल पाता है।